บล.พาย:
Agro & Food Industrial ราคาเนื้อสัตว์ ส.ค. สูงสุดในรอบปี (NEUTRAL)
TOP PICK: CPF
เราปรับน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มเนื้อสัตว์ขึ้นเป็น “เท่าตลาด” หลังจากราคาเนื้อสัตว์เดือน ส.ค. ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากทั้งราคาสุกรและไก่ ซึ่งเป็นผลจากการที่ Supply เริ่มชะลอตัวหลังจากเกิดโรคระบาดในช่วงก่อนหน้านี้และทำให้เกษตรกรมีการเร่งขายสินค้าออกมา นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากต้นทุนการเลี้ยงโดยเฉพาะราคาข้าวโพดที่ลดลงจากเดือนก่อนหน้าถึง 20% สำหรับการส่งออกในเดือน ก.ค. ตัวเลขรวมลดลงจากปีก่อนเล็กน้อยเนื่องจากไก่สดยังมีปัญหาการส่งออกไปยังตลาดประเทศจีน แต่ถ้าดูเฉพาะไก่แปรรูปจะมีมูลค่าสูงสุดนับตั้งแต่มีการเก็บตัวเลขมาก
ราคาเนื้อสัตว์ในประเทศเดือน ส.ค. ฟื้นต่อเนื่อง
-
ราคาสุกรอยู่ที่ 72 บาท/กก. เพิ่มขึ้น 3%YoY และ 13%MoM กลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้นได้เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็นครั้งแรกในรอบปี และถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ ก.ค. 25 ที่อยู่ในระดับ 76 บาท/กก. คาดว่าเริ่มเห็นผลดีจากการที่ก่อนหน้านี้ผลผลิตเสียหายไปจากภาวะโรคระบาด และทำให้ปัจจุบันอยู่ในภาวะ Supply ตึงตัว
-
ราคาเนื้อไก่อยู่ที่ 45 บาท/กก. (+11%YoY,+7%QoQ) สูงสุดในรอบ 3 ปี นับตั้งแต่เดือน มิ.ย. 23
-
การส่งออกไก่จากประเทศไทยเดือน ก.ค. อยู่ที่ 394 ล้านเหรียญฯ (-3%YoY,+1%MoM) เทียบกับปีก่อนลดลงในกลุ่มไก่สดแช่แข็ง (-25%YoY,-4%MoM) จากผลกระทบของตลาดจีนที่มีการส่งออกลดลง แต่กลุ่มไก่แปรรูปยังดีอยู่โดยเติบโต 7%YoY,3%MoM มาอยู่ที่ 291 ล้านเหรียญฯ สูงสุดเป็นสถิติใหม่ของการส่งออกไก่แปรรูป
-
ต้นทุนการเลี้ยงสัตว์ราคาข้าวโพดลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 มาอยู่ที่ 10 บาท/กก. (+2%YoY,-20%MoM) เทียบกับปีก่อนยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าเป็นผลจากเริ่มเข้าสู่ช่วงเก็บเกี่ยวผลผลิตในประเทศ ส่วนราคากากถั่วเหลืองยังเห็นการปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 16.9 บาท/กก. (+21%YoY,+4%MoM) ส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาตลาดโลกที่ปรับขึ้นตามราคาน้ำมัน
-
ราคาสุกรที่เวียดนามเดือน ก.ค. ข้อมูลจาก CPF อยู่ที่ 62,702 ดอง/กก. (-1%YoY,-2%MoM) ส่วนเดือน ส.ค. ราคาอย่างไม่เป็นทางการยังทรงตัวที่ระดับ 55,000-58,000 ดอง/กก. (ส.ค. 25 ราคาเฉลี่ย 58,329 ดอง/กก.)
-
ส่วนราคาสุกรที่จีนเดือน ส.ค. ตัวเลขเบื้องต้นยังทรงตัวในระดับ 10-11 หยวน/กก.
ปรับน้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่าตลาด” ไปก่อน รอดูราคาเดือน ส.ค. อีกครั้ง
ภาพรวมกลุ่มเนื้อสัตว์มีปัจจัยบวกจากราคาเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้นแรงทั้งสุกรและไก่ รวมถึงวัตถุดิบการเลี้ยงอย่างข้าวโพดมีการอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเราคาดว่าราคาในเดือน ก.ย. ยังยืนสูงได้อยู่ ก่อนจะลดลงในเดือน ต.ค. จากเทศกาลกินเจ ซึ่งจากปัจจัยดังกล่าวเราจึงปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นมาอยู่ที่ “เท่าตลาด” และเลือก “CPF” เป็น Top Picks ของกลุ่มเพราะได้รับผลดีจากราคาเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้นทั้งสุกรและไก่
สำหรับผลประกอบการงวด 2Q26 ในแง่รายได้เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนตามผลของฤดูกาล แต่ลดลงจากปีก่อนตามราคาเนื้อสัตว์ ยกเว้น TVO ที่ได้รับผลดีจากราคากากถั่วเหลืองที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับกำไรสุทธิที่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน ยกเว้น CPF ที่กำไรสุทธิลดลงจาก 1Q26 แต่ถ้าไม่รวมรายการพิเศษกำไรปกติจะเพิ่มขึ้น
