KS Daily View 25 ก.ย. 2026>>> ประเมินกรอบ SET index ที่ 1,590-1,620 แม้มีแรงกดดันจากราคาน้ำมันพุ่ง แต่ก็มีความหวังจากการเจรจา US-อิหร่าน ผสานทรัมป์คุยสีจิ้นผิงเชิงบวก ส่วนไทยวันนี้ติดตามยอดส่งออก กลยุทธ์เน้นสะสมหุ้นที่มีปัจจัยบวกหนุน โดยวันนี้แนะนำ DELTA, CK
การลงทุนสัปดาห์นี้:
SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,602.58 ลดลง -8.12 จุด (-0.50%) แรงขายในกลุ่มสื่อ, ไฟแนนซ์, ปิโตรเคมี และรับเหมาฯ โดยนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่สามติดต่อกันที่ 661 ลบ. ส่วนวันนี้ประเมิน SET index แกว่งในกรอบ 1,590-1,620 จุด โดยภาพระยะสั้นแม้ตลาดยังคงมีความกังวลจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ หนุนให้ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ +3.6% กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อ และเร่ง US Bond Yield10 ปี ขึ้นสู่ 5.198% (+8.4bps) แต่ความคืบหน้าล่าสุดพบว่าคณะเจรจาของสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือเกี่ยวกับข้อตกลงแบบเป็นขั้นตอน ซึ่งอาจทำให้อิหร่านกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แลกกับการที่สหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน โดยกาตาร์จะทำหน้าที่เป็นคนกลางในการเจรจา ซึ่งคงต้องเกาะติดอย่างใกล้ชิด ส่วนการหารือระหว่างทรัมป์กับ สีจิ้นผิง มีแนวโน้มที่ดี โดยเน้นประเด็น AI เป็นหลัก ซึ่งคาดส่งผลบวกต่ออุตสาหกรรมชิปและเทคโนโลยีมากขึ้น ส่วนในประเทศวันนี้จับตาการรายงานยอดส่งออกไทย ส.ค. ตลาดคาดที่ 3.47 แสนล้านเหรียญ +24.8%YoY คาดเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออก โดยกลยุทธ์วันนี้เน้นทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี ที่มีปัจจัยบวกหนุน โดยวันนี้แนะนำ DELTA, CK
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือข้อตกลงแบบเป็นขั้นตอน โดยอิหร่านจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แลกกับสหรัฐฯยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือและอาจผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร โดยมีกาตาร์เป็นคนกลาง อย่างไรก็ดี การเจรจายังมีความไม่แน่นอนสูงจากข้อเรียกร้องที่แตกต่างกันและประวัติข้อตกลงหยุดยิงที่ล้มเหลว ดังนั้นหากการเจรจาคืบหน้าและช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิด จะเป็นบวกต่อหุ้นสายการบิน ขนส่ง โรงไฟฟ้า และวัสดุก่อสร้างจากต้นทุนพลังงานลดลง แต่เป็นลบต่อหุ้นน้ำมันต้นน้ำอย่าง PTTEP จากราคาน้ำมันที่อาจอ่อนตัวลง
- ทรัมป์และสี จิ้นผิงหารือประเด็น AI เป็นครั้งแรก โดยทรัมป์สนับสนุนการพัฒนาอย่างเสรีเพื่อรักษาความได้เปรียบของสหรัฐฯ ขณะที่สีเปิดรับการกำหนดขอบเขตและย้ำว่า AI ต้องอยู่ภายใต้การควบคุมของมนุษย์ แม้ทั้งสองฝ่ายยังขัดแย้งเรื่องข้อจำกัดการส่งออกชิป แต่เริ่มมองหากลไกร่วมบริหารความเสี่ยง พร้อมขยายเวลาพักรบทางการค้าถึงวันที่ 10 ม.ค. ประเมินเป็นบวกเชิง Sentiment ต่อ DELTA และหุ้นนิคมอุตสาหกรรม–โรงไฟฟ้าที่ได้ประโยชน์จากการลงทุน AI/Data Center หากความตึงเครียดด้านชิปและการค้าระหว่างสหรัฐฯ–จีนผ่อนคลายลง
- นายกฯ อนุทินหารือ Google เพื่อร่วมพัฒนามาตรฐาน Data Center ที่ยั่งยืน ครอบคลุมประสิทธิภาพพลังงาน การจัดการน้ำ และผลกระทบต่อชุมชน ขณะที่ Google ยืนยันลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน Data Center ที่ชลบุรีและ Cloud Region ในกรุงเทพฯ พร้อมเปิดสถาบัน Open Data เพื่อพัฒนาทักษะดิจิทัลของคนไทย มองเป็นบวกต่อหุ้นนิคมอุตสาหกรรมอย่าง WHA และ AMATA รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า–รับเหมาก่อสร้างที่มีโอกาสรับประโยชน์จากความต้องการที่ดิน ไฟฟ้าสะอาด และงานก่อสร้าง Data Center ที่เพิ่มขึ้น
- ไทยอยู่ในช่วงการทำประชาพิจารณ์เตรียมจัดเก็บค่าธรรมเนียมนักท่องเที่ยวต่างชาติ 450 บาทต่อคน เริ่มจากผู้เดินทางทางอากาศในปี 2570 คาดสร้างรายได้เข้ากองทุนกว่า 1.2 หมื่นลบ.ต่อปี เพื่อจัดทำประกันภัย ลดภาระหนี้สูญของโรงพยาบาลรัฐปีละ 6,000–7,000 ลบ. และนำไปฟื้นฟูแหล่งท่องเที่ยว โดยคนไทยและบุคคลบางกลุ่มได้รับการยกเว้น ประเด็นนี้ถือเป็นบวกต่อ BDMS และ BH จากความชัดเจนด้านการชำระค่ารักษาของนักท่องเที่ยว แต่ค่าธรรมเนียมอาจสร้าง Sentiment ลบเล็กน้อยต่อ AOT, AAV หากกระทบการตัดสินใจเดินทางระยะสั้น
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
🎯 DELTA: ราคาพื้นฐาน 300.00 บาท
- การปรับฐานของ DELTA ในช่วงที่ผ่านมามองเป็นเพียงการรีเซ็ตระยะสั้น ขณะที่อุปสงค์ AI ยังแข็งแกร่ง จาก Capex ของ Hyperscaler ที่เร่งตัวและความต้องการระบบไฟ/ระบายความร้อนต่อ rack ที่สูงขึ้น
- คาด GPM และกำไรฟื้นใน 2H69 หลังแรงกดดันจากต้นทุนชิป สินค้าคงเหลือ และ Product mix คลี่คลาย โดยคาดกำไรปกติ CAGR ราว 32% ในปี 2569-71
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” TP 300 บาท Valuation น่าสนใจขึ้นจากการปรับฐาน โดยปัจจุบันซื้อขายที่ 2027 PER ที่ราว 63 เท่า ต่ำกว่าเป้าหมาย 92 เท่า
🎯 CK: ราคาพื้นฐาน 29.27 บาท
- CK ขายหุ้น BEM จำนวน 200 ล้านหุ้นที่ราคา 6.50 บาท/หุ้น ลดสัดส่วนถือครองเหลือ 40.95% และได้รับเงินสดราว 1.3 พันลบ. เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
- รับรู้กำไรพิเศษใน 3Q26: คาดบันทึกกำไรสุทธิหลังภาษีราว 242 ลบ. แต่กำไรสุทธิ 3Q26 ยังลดลง YoY จากฐานกำไรพิเศษสูง ขณะที่กำไรปกติคาดทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากงานก่อสร้างและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 29.27 บาท: มองบวกต่อสภาพคล่องและโอกาสรับงานภาครัฐปี 2027 ที่คาดเปิดประมูลไม่ต่ำกว่า 2 แสนลบ. ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2026 เพียง 13.3 เท่า แม้ส่วนแบ่งกำไรจาก BEM จะลดลงเล็กน้อย
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันศุกร์ ติดตามยอดส่งออกไทย เดือน ส.ค., ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน ของสหรัฐฯ เดือน ส.ค. คาด -0.3%MoM และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคจาก ม.มิชิแกน เดือน ก.ย.
