บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 12/10/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

แกว่งกรอบจำกัด… ข่าวสารฝั่งต่างประเทศไม่ชัดเจน

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นได้ดีกว่าที่เราประเมินเล็กน้อย… ดัชนีฯ ปิดบวก 0.45% หนุนโดย i) แรงซื้อเก็งกำไรที่กลับเข้ามาในกลุ่มโรงไฟฟ้า (PDP 2569 ใกล้จบ + นักลงทุนคาดว่าเกณฑ์ดาต้าเซ็นเตอร์กำลังจะออกมา สร้างความชัดเจนต่อแนวโน้มการใช้ไฟฟ้า) ii) โฟลว์ขายจากนักลงทุนต่างชาติชะลอตัวชัดเจน โดยต่างชาติขายสุทธิเหลือเพียง 115 ล้านบาท เมื่อวันศุกร์

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันจันทร์ แกว่งตัวกรอบแคบ… ปัจจัยการลงทุนวันนี้ ได้แก่ i) สัปดาห์นี้ ตลาดหุ้นไทยเปิดทำการเพียง 3 วัน (หยุดในวันที่ 13 และ 16 ต.ค.) ขณะที่ปัจจัยในต่างประเทศยังมีความไม่แน่นอน ส่งผลให้นักลงทุนน่าจะรอดูสถานการณ์ โดยเฉพาะประเด็นในตะวันออกกลางซึ่งร้อนแรง หลังสนามบินริยาดห์ ของซาอุฯ โดนยิงจรวดใส่ ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิต 12 ราย และบาดเจ็บมากกว่า 300 ราย ii)… อย่างไรก็ดี ราคาน้ำมันดิบ WTi ฟิวเจอร์ ลดลงเช้านี้ หลังมีข่าวอ้างโพสต์ของ ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ว่ารัสเซียและยูเครนบรรลุข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงาน และรัสเซียเตรียมเพิ่มการส่งออกน้ำมันดีเซลเพื่อลดแรงกดดันด้านอุปทาน

ด้านปัจจัยอื่น ๆ ที่มีนัยสำคัญต่อตลาดนั้น… i) ติดตามสถานการณ์สหรัฐฯ – อิหร่าน ว่าจะมีการตอบโต้กรณีสนามบินซาอุฯ ถูกโจมตีหรือไม่ ii) ตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือน ก.ย. ซึ่งจะรายงานในค่ำวันที่ 14 ต.ค. ตามเวลาประเทศไทย iii) ประเด็นข่าวการประชุม IMF – World Bank ตลอดสัปดาห์นี้ ซึ่งน่าจะมีข่าวเกี่ยวกับความสนใจของนักลงทุน และมาตรการด้านเศรษฐกิจและการลงทุน ออกมาเป็นระยะๆ

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

หุ้นงบดี SCGP, ITC / รับแผน PDP2026 + Data center: BGRIM

SCGP (เป้าพื้นฐาน 37 บาท) 1) ประเมินกำไร 3Q69 โตดี YoY* ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 2 พันล้านบาท (+110% YoY -13% QoQ) โดยกำไรคาดว่าจะฟื้นตัวเด่น YoY จากอัตรากำไรที่ดีขึ้น + Fajar ที่เริ่ม Turnaround ต่อเนื่อง 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE 17.2 เท่า (ยังต่ำกว่า -1 SD ที่ราว +/-21 เท่า) 3) ประเมินราคาหุ้น Sideway มีโอกาสทดสอบกรอบแนวต้าน + อยู่ระหว่างทดสอบค่าเฉลี่ย 200 สัปดาห์ ประเมินแนวรับ 29.5 บาท / แนวต้าน 30.5 – 31.25 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-32 บาท (Stop loss 28.5 บาท)

ITC (เป้าพื้นฐาน 21 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q ดีขึ้น QoQ และจะดีขึ้นต่อใน 4Q ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 3Q69 = 790 ล้านบาท (+9% QoQ) โดยคาดยอดขายทำจุดสูงสุดใหม่ + อัตรากำไรฟื้นดีขึ้น (ผลจากทั้ง Product mix และการปรับราคาขายขึ้น) และคาดแนวโน้มกำไร 4Q69 จะดีขึ้น QoQ YoY 2) ประเมิน Valuation ยังไม่แพง Forward PE 14.4 เท่า (ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ +/- 16 เท่า) คาดปันผลที่เหลือของปี 2569 อีก 0.43 บาท/หุ้น (Yield 2.6%) และคาดปันผลปีหน้า 1.05 บาท (Yield 6.3%) 3) ราคาหุ้นสร้างฐานบริเวณค่าเฉลี่ย 200 วัน และ MACD RSI เริ่มฟื้น ประเมินแนวรับ 16.6 บาท / แนวต้าน 16.9 – 17.1 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 17.6 บาท (Stop loss 16.3 บาท)

BGRIM (เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท) 1) ประเมิน Catalyst บวกจากแผน PDP2026 + ความคืบหน้ากฎเกณฑ์ Data center ในเดือนนี้* เราประเมินเดือน ต.ค. จะเริ่มมีความคืบหน้าทั้งเรื่องแผน PDP2026 และเรื่องกฎเกณฑ์ Data center ซึ่งจะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าทั้งการเปิดประมูลรอบใหม่ และประเด็น Direct PPA 2) Valuation ยังมี Upside Forward PE จะลดลงเหลือ +/-24 เท่า บนกำไรปีหน้า (จาก 30 เท่า ปีนี้) ใกล้ -1SD ที่ +/-24.5 เท่า ขณะที่คาดกำไรปีหน้าโต 27% YoY 3) ประเมินราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว ยืนเหนือ Mid-Bollinger band มีโอกาสแกว่งตัวขึ้น ประเมินแนวรับ 19.1 บาท / แนวต้าน 19.5 – 20.0 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 20.5 บาท (Stop loss 18.3 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) STPI เพิ่มทุนดันบิ๊กโปรเจกต์ ปั้นดาต้าเซ็นเตอร์ 3 หมื่นล้าน (ข่าวหุ้น) “เอสทีพี แอนด์ ไอ” ระดมทุน RO กว่า 914 ล้านบาท ขายหุ้นละ 5.55 บาท อัตรา 11 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ เสริมแกร่งฐานทุน ลุยเมกะโปรเจกต์ดาต้าเซ็นเตอร์ 108 เมกะวัตต์ มูลค่า 3.28 หมื่นล้านบาท ปักหมุดก่อสร้างไตรมาส 4/69 พร้อมเปิดบริการต้นปี 71 เป้าขายได้ปีละ 4,000-5,000 ล้านบาท ควบคู่โรงไฟฟ้าโซลาร์และระบบกักเก็บพลังงาน ดัน STPI ผงาดโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล และพลังงานสะอาด

(-) พิพัฒน์สั่งรื้อสัญญา THAI งานบริการภาคพื้น-คาร์โก้ (ข่าวหุ้น)* “คมนาคม” จับมือ “คลัง” ถก THAI* แก้สัญญางาน “ภาคพื้น-คาร์โก้” หลังวิกฤตสัมภาระตกค้าง 1 หมื่นใบ กระทบภาพลักษณ์ประเทศ สั่ง AOT* บรรจุเงื่อนไข KPI พร้อมค่าปรับหากทำงานไม่ได้ตามมาตรฐาน ชี้สัญญาเดิมยาวถึงปี 83 เร่งเจรจาแก้ไขด่วน ด้าน AOT หารืออัยการแล้ว ยืนยันใช้กลไกตามกฎหมายเดินหน้าปรับสัญญาได้

(+ BTS BEM) รถไฟฟ้าตลอดสาย 45 บาท (ไทยรัฐ) ตั๋วร่วมเริ่ม 1 ม.ค.70! ลดค่าเดินทางคนกรุง คมนาคมวางแผนลดค่าครองชีพคนกรุงเทพฯ 1 ม.ค.70 รถไฟฟ้าแรกเข้า 17 บาท สูงสุด 45 บาทต่อขา เปลี่ยนสายไม่เสียซ้ำ ดันรถเมล์ EV 2,320 คัน เชื่อมตั๋วเดียว น้ำ-ล้อ-ราง

(+ กลุ่มรับเหมาฯ) รื้อใหญ่แผนน้ำท่วมทั่วประเทศ ขุดเจ้าพระยา 2-เพิ่มแก้มลิงตอ. (ประชาชาติธุรกิจ) สทนช.รื้อใหญ่แผนแม่บทบริหารน้ำ ดึงพยากรณ์อากาศร่วมถก พร้อมปรับพื้นที่ระบายน้ำ เชื่อมโยง ปภ.ป้องกัน ท่วม. เตือนฝนถล่มใต้ กรมชลฯเปิด 3 เมกะโปรเจกต์ แก้ท่วมขุดเจ้าพระยา 2 กรมโยธาฯเร่งเพิ่มแก้มลิง ปรับผังเมือง กทม. ผุดถนนขนานคลอง ยาวจากคลอง หกวาสายล่าง จรดลาดกระบัง ทุ่ม 4.3 หมื่นล้าน สกัดน้ำฝั่งตะวันออก

(+) AWC ผนึก 7 สถาบันการเงิน ขาย AWR REIT IPO ใหญ่สุดในไทยกว่า 5.13 หมื่นล. (ข่าวหุ้น)* AWC* ผนึก 6 สถาบันการเงินชั้นนำของไทยและแบงก์ออฟอเมริกา เตรียมขาย AWR REIT IPO ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ไทย มูลค่ากว่า 51,388 ล้านบาท หวังเสริมพลังให้อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ไทย

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Trailing stop 7.0 บาท) EPG* (Stop loss 6.10 บาท) ALT (Stop loss 1.66 บาท) GULF* (Stop loss 58.75 บาท) GPSC* (Stop loss 47.5 บาท) DELTA* (Trailing stop 257 บาท) HANA* (Stop loss 50 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 50.5 บาท) BBGI (Trailing stop 6.4 บาท)
• ท่องเที่ยว: AWC* (Stop loss 2.98 บาท)
• หุ้นรับงบฯ 3Q: ADVICE (Stop loss 6.75 บาท) NTF (Stop loss 12.6 บาท) BCH* (Stop loss 11 บาท)
• รับเหมาฯ งบภาครัฐฯ: CK* (Stop loss 17.7 บาท)

• SCC แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 305 บาท* ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 4.3 พันล้านบาท (Turnaround YoY -63% QoQ) ทั้งนี้ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q69 จะชะลอลงจากปัจจัยฤดูกาลและการหยุดซ่อมบำรุงโรงงาน แต่คาด Spread ปิโตรเคมีจะยังดีต่อเนื่อง นอกจากนี้ Synergy ที่อาจเกิดขึ้นจากดีล JV ระหว่าง SCGC และ PTTGC* จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
• SCGP แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 37 บาท* ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 3Q69 = 2.0 พันล้านบาท (+110% YoY -13% QoQ) โดยคาดกำไรจะชะลอลงเล็กน้อย QoQ จากอัตรากำไรที่ลดลงและต้นทุนการกระจายสินค้าที่เพิ่มขึ้น ฝ่ายวิจัยฯ ปรับประมาณการขึ้นเล็กน้อย และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 37 บาท (เดิม 36 บาท) คงคำแนะนำ “ซื้อ”
• LH แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 4.0 บาท* ฝ่ายวิจัยฯ คาดแนวโน้มผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวเด่นใน 4Q69 จากการเปิดตัวโรงแรม GCP Voyage Pattaya และคาดจะมีมูลค่าจากการแปลงสินทรัพย์เป็นกอง REIT ราว 8.2-8.5 พันล้านบาทผ่าน LHHOTEL ภายใน 3 ปีข้างหน้า อย่างไรก็ดีประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q69 จะไม่เด่น จึงแนะนำเพียง “ถือ” โดยประเมิน Dividend yield ปีละ 7%