บล.ฟิลลิป:
WHA คาดกำไรปกติ 1Q69 ลดลง y-y และ q-q
ซื้อ TP’69: 4.98
คาดกำไรปกติ 1Q69 ลดลง y-y และ q-q ไม่มี big lots โอนเข้ามาเหมือนไตรมาสที่เทียบเคียง แต่จะมีกำไรพิเศษเข้ามาราว 400-700 ลบ. ยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการของเรา รอเป็น upside ปีนี้แนวโน้มยอดโอนเข้ามาในช่วง 2H69 มากกว่า 1H69 ปัจจุบัน upside ด้านราคาลดลง ทำให้เหมาะกับลงทุนในภาพระยะยาวเพื่อรับปันผลไปด้วย สงครามมีผลกระทบต่อนิคมน้อยกว่า Tariff เมื่อปีก่อน
| งบรวม | 1Q69E | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 806 | 1,445 | 2,075 | -61.2 | -44.3 |
| EPS | 0.054 | 0.097 | 0.139 | -61.2 | -44.3 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
คาดกำไรปกติ 1Q69 อ่อนตัว: คาด 1Q69 กำไรปกติ 806 ลบ. ลดลง y-y และ q-q จากโอนที่ดินได้ราว 280 ไร่ ลดลง y-yและ q-q ยังไม่มี Big lots โอนเข้ามาในไตรมาสนี้ เมื่อเทียบกับไตรมาสเทียบเคียงมี Big lots ลูกค้า Data center ที่โอนเข้ามา คาด GPM 50.1% ลดลง y-y จากปีก่อนเป็นฐานสูง แต่ยังเป็นปกติในกรอบ 50%-55% และคาดว่าจะมีการบันทึกกำไรจากการปรับมูลค่าโครงการ WHA-IER อาจอยู่ในช่วง 400-700 ลบ. เป็น upside ต่อราคาหุ้น 0.31-0.54 บาท ซึ่งเรายังไม่ได้รวมเข้าไปในประมาณการ
-
1Q69 ยังมี Big lots เข้ามาในยอดขาย: คาด 1Q69 มียอดขาย 900-1,000 ไร่ สูงขึ้น y-y และ q-q จากมี Big lots เซ็นสัญญาลูกค้า Data center กว่า 900 ไร่ โดยปัจจุบันมีเจรจา Big lots อีกกว่า 1.0 พันไร่ บริษัทตั้งเป้ายอดขายจะเข้ามาในช่วง 2H69 ผลกระทบด้านสงครามมีผลน้อยกว่า Tariff เมื่อปีก่อน ยังเห็นลูกค้าเข้ามาเจรจาต่อเนื่อง
-
เหมาะกับลงทุนรับปันผลไปด้วย: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาในระดับหนึ่งทำให้มี upside ด้านราคาลดลง แนวโน้มปีนี้ยอดโอนจะเข้ามาในช่วง 2H69 มากกว่า 1H69 และหากรวมปันผลปี 69 ที่เราคาดไว้ที่ 0.22 บาท ทำให้เหมาะกับภาพลงทุนในระยะยาวเพื่อรับปันผลไปด้วย ราคาพื้นฐาน 4.98 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
