บล.เอเซีย พลัส:
TOURISM (&BANK / NON-BANK) เกาะติดสถานการณ์ตะวันออกกลาง 14: เสียงของสันติภาพ (Tactical Overweight)
Flash Points
-
ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย หลังสื่อต่างประเทศรายงานสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาเดินหน้าเจรจา แม้ยังต้องติดตามต่อ แต่การที่ Brent วานนี้ปิดต่ำกว่า 90 USD/bbl สะท้อนตลาด เอียงไปในทางที่สถานการณ์มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น
-
ผลพวงจากความตึงเครียดช่วงที่ผ่านมา แม้ทำให้สายการบินปรับลดเที่ยวบินในช่วง 2Q – 3Q ให้สอดรับความต้องการเดินทางช่วง Low season แต่ช่วง High season ปลายปี ยังมี Event หนุนแนวโน้มการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว
-
นอกจากนี้ผลต่อเนื่องถึงเศรษฐกิจมหภาค ผ่าน Cost push inflation ทำให้วงจรดอกเบี้ยในต่างประเทศเริ่มขยับขึ้น เช่น ECB วานนี้ แต่แนวโน้มไม่รุนแรงเท่าช่วงยูเครน-รัสเซีย ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของอุปสงค์หลัง COVID
-
แม้ดอกเบี้ยใน EU ส่งผลให้ทิศทางดอกเบี้ยจ่ายบนหนี้สกุลยูโรของ MINT ทยอยปรับขึ้น แต่ประมาณการกำไรปกติของฝ่ายวิจัย รวมความเสี่ยงนี้แล้ว
Impact Insight
-
แม้ทิศทางนักท่องเที่ยวฯ ช่วง 2Q – 3Q มีแรงกดดันจากจำนวนเที่ยวบินตามข้างต้น แต่ข้างหน้ายังมีสัญญาณบวก หลัง CAAT เปิดเผยสายการบิน 87 ราย เข้าหารือเพื่อเพิ่มเที่ยวบินและเปิดเส้นทางบินใหม่เข้าสู่ประเทศไทยในการสะท้อนความเชื่อมั่นต่อภาคการท่องเที่ยวช่วง Winter 2026/27 (ต.ค. – มี.ค.)
-
สำหรับระยะกลาง – ยาว ทิศทางนโยบายการท่องเที่ยวกำลังขยับไปสู่กลยุทธ์ Value over volume มากขึ้น โดยเฉพาะการใช้ Music Tourism ในการดึงดูด นอกจาก BTS WORLD TOUR ‘ARIRANG’ IN BANGKOK (3 – 5 ธ.ค.), Tommorow Land (11 – 13 ธ.ค.) รวมถึง BIGBANG และ BABYMONSTER
-
โดย Airbnb เปิดเผยกรุงเทพฯ กำลังก้าวเข้าสู่การเป็นศูนย์กลางความบันเทิงระดับภูมิภาค สะท้อนผ่านยอดค้นหาที่พักในกรุงเทพฯ ที่มีคอนเสิร์ต K-Pop สูงขึ้น 590% เทียบปีก่อนหน้า (POSTTODAY 11 มิ.ย. 69)
-
กล่าวโดยสรุป แม้ Low season ยังส่งผลต่อการเดินทางระยะสั้น แต่ราคาหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว YTD เฉลี่ยทรงตัว เทียบ SET ปรับขึ้น 25% สะท้อนความปัจจัยลบด้านการเดินทาง แต่ยังไม่รับโอกาสในการฟื้นตัวข้างหน้า
Execution
-
Barbell strategy ให้ กลุ่มท่องเที่ยว อยู่ฝั่ง Cyclical Growth ยังเน้นท่องเที่ยวไทย CENTEL, AOT และ ERW ตามธีม Reopening รวมถึง Non-Bank อย่าง TIDLOR และ MTC เป็น Domestic recovery play ส่วนอีกฝั่งเป็นหุ้นปันผลเพื่อสร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ อย่าง ธ.พ. (เลือก KTB, KBANK และ BBL)
-
กรณีที่ Brent ยืนเหนือ 95 USD/bbl ต่อเนื่อง เป็น Tactical trigger ในการ ลดน้ำหนักลงทุนกลุ่มท่องเที่ยวระยะสั้นเพื่อจำกัดความเสี่ยง
