บล.ฟิลลิป:
ITC กำไร 1Q69 มากกว่าคาด
ซื้อ TP’69: 19.40
ITC รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 871 ล้านบาท เติบโต +28.7% y-y และ +9.9% q-q สูงกว่าที่คาด จากยอดขายที่เติบโต 21.8% y-y โดยตลาดที่เติบโตโดดเด่นคือยุโรป +49.2% y-y และอเมริกา +22% y-y ที่มีคำสั่งซื้อเข้ามาอย่างแข็งแกร่งทั้งลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 24.3% ทรงตัว y-y แนวโน้มทั้งปีคาดเติบโตต่อเนื่องคงเป้ากำไรปี 2569 ที่ 3.42 พันล้านบาท +15% y-y ราคาพื้นฐาน 19.40 บาท ยังคงมี Upside ราว 19% แนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 1Q69 | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 871 | 793 | 677 | +28.7 | +9.9 |
| EPS | 0.29 | 0.26 | 0.23 | +28.7 | +9.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
กำไร 1Q69 ออกมามากกว่าคาด: กำไร 1Q69 ออกมาที่ 871 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.7% y-y และ 9.9% q-q มากกว่าที่คาด
-
ยอดขายเติบโตจากลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่: มียอดขายอยู่ที่ 5.17 พันล้านบาท เติบโตโดดเด่น 21.8% y-y ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 14.3% y-y จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะในยุโรปที่เติบโตโดดเด่นที่สุด เติบโตสูงถึง +49.2% y-y จากฐานลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ที่เพิ่มขึ้น, อเมริกายังคงเป็นตลาดหลักและเติบโตต่อเนื่องที่ +22.0% y-y จากกลุ่มสินค้า Private Label และสินค้าใหม่ และตลาดเอเชียเติบโต +9.4% y-y จากการฟื้นตัวของลูกค้าในญี่ปุ่น กลุ่มสินค้าที่เติบโตสูงคือ Pet Treats ที่เติบโตแบบก้าวกระโดด +95.0% y-y ตามกระแส Pet Humanization
-
อัตรากำไรทรงตัว y-y จาก Product mix แต่คุมต้นทุนได้ดี: ด้านอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 24.3% ทรงตัว y-y แต่ลดลง q-q จากสัดส่วนสินค้าพรีเมี่ยมที่ลดลง แต่บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดีทำให้กำไรสุทธิยังคงเติบโตสูง
-
แนวโน้มทั้งปีคาดเติบโต: คาดกำไรทั้งปีเติบโตจากคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง โดยเราคงประมาณการที่ 3.42 พันล้านบาท +15% y-y ด้านราคาพื้นฐานปี 2569 อยู่ที่ 19.40 บาท ยังคงมี Upside ที่น่าสนใจราว 19% แนะนำ “ซื้อ”
