บล.ฟิลลิป
TU กำไร 1Q69 ออกมาตามคาด
ซื้อ TP’69: 13.40
กำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาท +9.2% y-y ตามคาด รับผลบวกจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีและการบริหารต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ ยอดขายเพิ่มขึ้น +7.6% y-y จากการปรับราคาและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น แต่ GPM จะถูกกดดันชั่วคราวจากปัจจัยภาษีสหรัฐฯ แนวโน้ม 2Q69 สดใสเติบโตต่อเนื่อง จากความต้องการสินค้าที่แข็งแกร่งและการปรับลดอัตราภาษีนำเข้าสหรัฐฯ พร้อมการสำรองวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อคุมต้นทุน ราคาพื้นฐาน 13.40 บาท ยังคงมี Upside เหลือ แนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 1Q69 | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 1,113 | 1,013 | 1,019 | +9.2 | +9.8 |
| EPS | 0.29 | 0.26 | 0.24 | +9.2 | +9.8 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- กำไร 1Q69 ออกมาใกล้เคียงคาด: กำไร 1Q69 ออกมาที่ 1.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.2% y-y ตามคาด จากการรับรู้รายการผลประโยชน์ทางภาษีจำนวน 423 ล้านบาทจากการแก้ไขโครงสร้างบริษัท TTV และต้นทุนการเงินที่ลดลง
-
ยอดขายเพิ่มขึ้นจากการปรับราคาสินค้าและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น: ด้านยอดขายอยู่ที่ 3.2 หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 7.6% y-y จากการปรับราคาขายสินค้าในทุกกลุ่มธุรกิจและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 2.8% y-y อย่างไรก็ดีอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลงมาที่ 18.2% จากปีก่อนที่ 18.8% ถูกกดดันจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯและสัดส่วนกลุ่มลูกค้า Margin ต่ำที่เพิ่มขึ้น
-
แนวโน้ม 2Q69 เติบโต y-y : แนวโน้ม 2Q69 คาดยอดขายยังคงเติบโตจากความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับอัตรากำไรที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น y-y จากการปรับราคาขายสินค้าขึ้นและอัตราภาษีนำเข้าของสหรัฐฯที่ลดลงจากปีก่อน ด้านต้นทุนบริษัทได้มีการจัดหาวัตถุดิบไว้ล่วงหน้าจนถึง 2Q69 แล้ว แต่ยังคงต้องติดตามราคาวัตถุดิบในช่วง 2H69 โดยเรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 4.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% y-y มีราคาพื้นฐานที่ 13.40 บาท ยังคงมี Upside เหลืออยู่ แนะนำ “ซื้อ”
