บล.ฟิลลิป:
กระทรวงพาณิชย์เผย Headline CPI ไทยเดือนเม.ย.69 ขยายตัว 2.89% y-y สูงกว่าตลาดคาดที่ 2.20% y-y และพลิกจากการหดตัว 0.08% ในเดือนมี.ค.69 อีกทั้ง นับเป็นการขยายตัวครั้งแรกในรอบ 13 เดือน โดยเป็นผลมาจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตามสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ยังยืดเยื้อ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องให้ค่าโดยสาธารณะปรับตัวสูงขึ้น รวมทั้งราคาอาหารพร้อมทานปรับตัวสูงขึ้น จากการส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการไปยังราคาจำหน่าย นอกจากนี้ ราคาผักสดปรับตัวสูงขึ้นจากสภาพอากาศที่ร้อนจัด
ขณะที่ Core CPI เดือนเม.ย.69 ขยายตัว 0.83% y-y มากกว่าตลาดคาดและเดือนมี.ค.69 ที่ 0.56% y-y และ 0.57% y-y ในเดือนมี.ค.69 ตามลำดับ
สำหรับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อหรือ Headline CPI ในเดือนพ.ค.69 คาดว่าจะกลับมาเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจัยสนับสนุนให้เงินเฟ้อปรับสูงขึ้น ได้แก่ 1) ราคาน้ำมันขายปลีกในประเทศปรับตัวสูงขึ้น 2) ราคาอาหารสำเร็จรูปปรับตัวสูงขึ้น 3) ราคาเนื้อสัตว์ปรับตัวสูงขึ้น 4) ค่าใช้จ่ายในการเดินทางปรับตัวสูงขึ้น และ 5) แรงกดดันด้านต้นทุนของผู้ประกอบการ
ส่วนคาดการณ์แนวโน้มเงินเฟ้อปี 2569 แบ่งเป็น 2 กรณี ได้แก่
กรณีที่ 1 ราคาน้ำมันสูง 2 เดือน โดยเดือนเม.ย.-พ.ค.69 ราน้ำมันดิบดูไบอยู่ที่ $120 ต่อบาร์เรล หลังจากนั้นอยู่ที่ $70 ต่อบาร์เรล คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ 1.5-2.5%
กรณีที่ 2 ราคาน้ำมันสูง 3 เดือน โดยเดือนเม.ย.-มิ.ย.69 ราน้ำมันดิบดูไบอยู่ที่ $120 ต่อบาร์เรล หลังจากนั้นอยู่ที่ $80 ต่อบาร์เรล คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ 2.5-3.5%
ที่มา: Bloomberg, TPSO (6 พ.ค.69)
Strategist Comment
จากภาพข้างต้นแม้ดูเหมือนเป็น Sentiment เชิงลบต่อ SET Index ตามค่าครองชีพของผู้บริโภคที่มีแนวโน้มถูกกดดันจากเงินเฟ้อทางด้านอุปทาน หากแต่เรายังมองเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการบริโภค ตามกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ยังไม่บ่งชี้ถึงสัญญาณของการถดถอย สะท้อนจาก Core CPI ที่ขยายตัวอย่างเร่งตัวขึ้นในเดือนเม.ย.69 ประกอบกับการบริโภคในระยะต่อไปยังมีแนวโน้มได้แรงหนุนจากโครงการ/มาตรการของภาครัฐ สอดรับกับการที่รองนายกฯและรมว.คลังคาดว่าในการประชุมครม.ในวันที่ 19 พ.ค.69 จะเสนอให้มีการพิจารณาโครงการไทยช่วยไทยพลัส ซึ่งจะครอบคลุมโครงการคนละครึ่งพลัสและโครงการเติมเงินผ่านบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ
Strategist Pick: AEONTS, BJC, BTG, CBG, CPALL, CPAXT, CPF, ICHI, KK, KTC, MRDIYT, MTC, OSP, SAWAD, TFG, TIDLOR, TNP
