บล.ฟิลลิป:
LH 1Q69 กำไรลดลง y-y และ q-q ตามคาด
ซื้อ TP’69: 4.50
1Q69 กำไรสุทธิ 695 ลบ. ลดลง y-y และ q-q ออกมาตามคาด โดยมีรายได้ลดลงจากธุรกิจอสังหาฯเป็นหลัก และ GPM-อสังหาฯ อ่อนตัวลงมาก มีขาดทุนจากการดำเนินงานสูงสุดที่ 319 ลบ. แต่บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรที่หนา เป็นเบาะรองป้องกันขาดทุนได้ดี ทำให้ยังมีกำไรเรามองยังสามารถลงทุนได้แต่ให้พร้อมไปกับช่วงเวลาที่จะฟื้นตัวในช่วง 4Q69
| งบรวม | 1Q69 | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 695 | 717 | 837 | -17.0 | -3.1 |
| EPS | 0.05 | 0.06 | 0.07 | -17.0 | -3.1 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
1Q69 กำไรสุทธิลดลง y-y และ q-q: 1Q69 ประกาศกำไรสุทธิ 695 ลบ. -17.0%y-y -3.1%q-q ออกมาตามคาด โดยมีรายได้หลัก 4.6 พันลบ. -3.1%y-y -17.0%q-q แม้ธุรกิจเช่าและบริหารโครงการมีรายได้เติบโตขึ้น แต่ยังไม่สามารถชดเชยกับรายได้ธุรกิจอสังหาฯที่อ่อนตัวลง มี GPM-อสังหาฯลดลงไปมากที่ 13.3% -1,273bps y-y -704bps q-q เป็นไตรมาสที่มีขาดทุนจากการดำเนินงานหลักสูงสุดที่ 319 ลบ. แต่บริษัทมีเงินลงทุนอยู่หลายธุรกิจเป็นการกระจายความเสี่ยงได้ดี มีส่วนแบ่งกำไร 811 ลบ. เป็นเบาะรองป้องกันการขาดทุนได้ดี โดยฐานเฉลี่ยของส่วนแบ่งอยู่ระดับ 650-850 ลบ. รับรู้กำไรจาก LHFG เข้ามาได้ดี ทดแทน HMPRO ที่ชะลอลง
-
ลงทุนช่วง 2H69: ยังคงเป็นมุมมองเดิมด้วยคาดการณ์ของเรายังไม่เห็นการฟื้นตัวใน 1Q69 แนะนำให้ลงทุนในช่วง 2H69 มองจะกลับมาโดดเด่นใน 4Q69 ที่จะมีขายสินทรัพย์ GCP-สุรวงศ์ และสินทรัพย์ที่สหรัฐฯอีก 1 แห่ง ช่วยให้มีกำไรพิเศษเข้ามาเสริม และมีคอนโดวันเวลา ณ เจ้าพระยา ครบกำหนดโอนปลายปี บริษัทยังคงมีกำไรเพียงแต่ลงทุนให้เหมาะกับช่วงเวลาที่ฟื้นตัว ราคาพื้นฐาน 4.50 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
