บล.ทรีนีตี้:
บางกอก เซน ฮอสปีทอล- BCH
Margin ลดลงตามค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น และคาด 2Q69 ฟื้นตัว QoQ
-
รายงานกำไร 1Q69 ที่ 268 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 3% QoQ แต่ลดลง 18% YoY โดยที่มีรายได้รวม 2.9 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 2% QoQ และ Flat YoY
-
รายได้ผู้ป่วยนอกลดลง 1.3% YoY ผู้ป่วยในลดลง 5.1% YoY แต่ผู้ป่วยประกันสังคม ปรับตัวสูงขึ้น 4.2% YoY จากจำนวนผู้ประกันตนที่สูงขึ้น
-
EBITDA Margin อยู่ที่
-
คาด 2Q69 ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY จากฐานสูง 22.1% ปรับตัวลดลงจากต้นทุนที่สูงขึ้น
-
คาดกำไรปี 2569 ที่ 1.43 พันล้านบาท เติบโต 8.8% YoY
-
แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 14.20 บาท
1Q69 Earnings Review
-
รายงานกำไร 1Q69 ที่ 268 ล้านบาท เท่ากับที่ตลาดคาดการณ์ ปรับตัวสูงขึ้น 3% QoQ แต่ลดลง 18% YoY โดยที่มีรายได้รวม 2.9 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 2% QoQ และ Flat YoY
-
รายได้จากผู้ป่วยใน อยู่ที่ 846.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของชาวต่างชาติกลุ่มตะวันออกกลาง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผู้ป่วยที่พักรักษาตัวระยะยาว (Long-stay) และคนไข้จากเมียนมา
-
รายได้จากผู้ป่วยนอก อยู่ที่ 1.0 พันล้านบาท ลดลง 5.1% YoY จากจำนวนผู้รับบริการที่ลดลงเนื่องจากผลกระทบของการปิดด่านชายแดนไทย-กัมพูชา ที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง
-
รายได้ประกันสังคมอยู่ที่ 1.05 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% YoY จากจำนวนผู้ประกันตนเพิ่มขึ้น และรายได้เสริมจากการตรวจการนอนหลับ (Sleep Test) และการฉีดวัคซีนไข้หวัดใหญ่เติบโตต่อเนื่อง
-
โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล อรัญประเทศ ยังได้รับผลกระทบจากการปิดด่านชายแดน แต่ล่าสุดได้รับการรับรองมาตรฐาน HA ระดับ 3 เมื่อเดือนเมษายน 2569
-
โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ แม่สาย รายได้ลดลงชั่วคราวจากการปรับปรุงพื้นที่ให้บริการ โดยคาดว่าจะเปิดอาคารใหม่ได้ในไตรมาส 2 ปี 2569
-
EBITDA margin อยู่ที่ 22.1% ปรับตัวลดลง จาก 24.7% ใน 1Q68 จากต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
คาดการณ์กำไรปี 2569 เติบโต 8.8% YoY
เราคาดกำไรปี 2569 ที่ 1.43 พันล้านบาท โดยรายได้จากคนไข้ต่างชาติยังมีประเด็นเสี่ยงจากภาวะสงครามทั้งที่ชายแดนและตะวันออกกลาง ในขณะที่รายได้จากกลุ่มประกันสังคมคาดสามารถฟื้นตัวต่อเนื่อง และเติบโตจากการรักษาโรคซับซ้อน ที่มีรายได้ต่อบิลสูงขึ้น
ยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท
เรายังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” และใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 14.20 บาท หลังจากมีการปรับคาดการณ์กำไรลง โดยคาดผลการดำเนินงานของ BCH จะฟื้นตัวต่อเนื่อง จากการเบิกจ่ายของประกันสังคมเริ่มคลี่คลาย และโรงพยาบาลใหม่เริ่มมีอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้นจาก Economy of Scale
