บล.ทรีนีตี้:
ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี (STA)
คาด 2Q69 ยังสามารถเติบโต QoQ จากราคายางที่สูงขึ้น QoQ
-
คาดราคายาง 2Q69 สูงขึ้น QoQ และปริมาณการขายคาดเติบโต 5% QoQ
-
Gross Margin ยางธรรมชาติฟื้นตัวดี ส่งผลให้คาด 2Q69 ยังคงรายงานกำไร
-
Supply ยางธรรมชาติยังคงอยู่ในขาลง
-
ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1.9 พันล้านบาท จากปริมาณการขายที่คาดเติบโต 4% YoY และคาด Margin ยางธรรมชาติฟื้นตัวดี
-
คงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 23.00 บาท
Company Update
-
ใน 1Q69 ราคายางเฉลี่ยอยู่ที่ 191 cent/kg. และปรับขึ้นในเดือนเมษายนเป็น 206 cent/kg. โดยมองว่าระดับ 190-210 cent/kg. เป็นฐานราคาที่เหมาะสม
-
แม้ EUDR เลื่อนการบังคับใช้ไปสิ้นปี 2569 แต่ออเดอร์ใน 1Q69 ยังอยู่ที่ประมาณ 11,000-12,000 ตัน/เดือน โดย STA มีระบบพร้อมรองรับทันทีหากมีการประกาศใช้
-
ราคายางสังเคราะห์สูงขึ้นจากผลกระทบของสถานการณ์ไม่สงบทางการเมือง ทำให้ยางธรรมชาติมีราคาถูกกว่ายางสังเคราะห์ถึง 20-30% จูงใจให้ลูกค้าหันมาใช้ยางธรรมชาติมากขึ้น
-
Supple Side : ไอวอรี่โคสต์ จะขึ้นเป็นผู้ผลิตอันดับ 2 ของโลกแทนอินโดนีเซีย และ Supply จากไทยในภาคใต้ลดลงต่อเนื่องจากการเปลี่ยนไปปลูกปาล์ม (ซึ่งให้รายได้ดีกว่ายางประมาณ 2 เท่า) แต่ในภาคเหนือและอีสานยังเติบโตได้ดี
-
ค่าน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้นมีผลกระทบต่อต้นทุนรวมเพียง 1.5-3% เนื่องจากบริษัทมีการติดตั้งโซลาร์เซลล์และใช้พลังงานชีวมวลที่ช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายพลังงานได้
-
ยังคงเป้าปริมาณการขายที่ 1.6 ล้านตัน และคาด Gross Margin อยู่ที่ 8 – 9.5%
-
2Q69 คาดการณ์ปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยจะเติบโตประมาณ 5% QoQ และปัจจุบันมีออเดอร์ในมือถึงเดือนกรกฎาคม
-
ลูกค้ากลุ่มล้อยางยังคงมีกำไรดีและรับได้กับราคายางในระดับปัจจุบัน แต่เริ่มระมัดระวังการซื้อล่วงหน้าไกลๆ เนื่องจากราคาที่ผันผวน
คาดปี 2569 พลิกกลับมาเป็นกำไร
ตั้งเป้าปริมาณการขายปี 2569 ที่ 1.6 ล้านตัน โดยยังคงคาดปี 2569 พลิกกลับมาเป็นกำไร ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1.9 พันล้านบาท จากคาดการณ์ Gross Margin ยางธรรมชาติ ที่ 9% โดย Supply ยางธรรมชาติยังอยู่ในขาลง จึงยังมองว่าราคายางมี Down side ต่ำ
แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 23.00 บาท
เรายังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” และปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 23.00 บาท จากคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1.9 พันล้านบาท
