บล.กรุงศรีฯ:
VGI (U.R. จากเดิม Neutral, TP 1.29 บาท) เรามองเป็นกลางต่อมูลที่ได้จากการประชุม แม้ล้างขาดทุนสะสมเป็นการส่งสัญญานบวก แต่เรามองว่าการฟื้นตัวของผลประกอบการและแผนลงทุนขนาดใหญ่ยังไม่ชัดเจน
– VGI ตั้งเป้ารายได้ปี FY27F (เม.ย.26-มี.ค.27) โต 10-15% โดยเป็นการโตจาก 2 ธุรกิจใหม่ Digital services และ Distribution ขณะที่ธุรกิจหลักสื่อ OOH ตั้งเป้าทรงตัว
– VGI คาดหวังต้นทุนลดลงราว 60 ลบ. ในปี FY27F จากที่มีการตั้งค่าเผื่อสินทรัพย์บางส่วนใน 4Q26 ทำให้ค่าเสื่อมราคาลดลง
– VGI คาดหวังธุรกิจ RCare ถึงจุดคุ้มทุนในปี FY27F จากการเพิ่ม Product ธุรกิจ RCash มี EBITDA เป็นบวกจากการปล่อยเงินกู้เพิ่ม ขณะที่ Rbyte (Fanslink เดิม) อาจยังขาดทุนจากการเริ่มธุรกิจใหม่ ส่วน Super Tertle คาดขาดทุนต่อเนื่องจากจำนวนสาขายังไม่ถึงจุดคุ้มทุน
– ล้างขาดทุนสะสมเตรียมพร้อมจ่ายปันผลจากธุรกิจหลักสื่อ OOH ที่มีกำไร
– VGI ยังระบุว่าอยู่ระหว่างศึกษาโครงการลงทุนขนาดใหญ่จากเงินเพิ่มทุน 1.3 หมื่นลบ. แต่ยังไม่สามารถเปิดเผย Timeline ที่ชัดเจนได้
– เราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและราคาเป้าหมายใหม่ (เดิม Neutral, TP 1.29 บาท) เบื้องต้นเรายังมีมุมมองระมัดระวังต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของผลประกอบการในปี FY27F จาก 2 ธุรกิจใหม่ Digital services และ Distribution ที่ยังไม่คุ้มทุน โดยมองหุ้น VGI ยังไม่น่าสนใจ แม้จะมีจุดเด่นอยู่ที่ราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าเงินสดสุทธิต่อหุ้น (0.96 บาท)
