บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 23/06/69

ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)

ไซด์เวย์ต่อ… ติดตามมาตรการ ‘Thailand FastPass’

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยแกว่งตัวในกรอบแคบ (ตามคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวกเพียง 0.10% เนื่องจาก i) ยังคงมีแรงกดดันให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มพลังงาน หลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลาย สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุดีลหยุดยิง 60 วัน ii) หุ้น GULF* (-4.30%) ถ่วงดัชนีฯ ไป 3.24 จุด น่าจะเป็นจิตวิทยาเชิงลบจากประเด็นการขายหุ้น overnight placement จากทาง Singtel… ขณะที่หุ้นกลุ่มธนาคารฯ ค่อนข้างโดดเด่น สะท้อนมุมมองบวกต่อเศรษฐกิจไทยที่ทยอยฟื้นตัว และภาพการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันอังคาร เทรดไซด์เวย์ต่อ… ปัจจัยการลงทุนในวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดแบบ mixed โดยดาวโจนส์บวกตามข่าวดีหยุดยิง 60 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อลดลง แต่ดัชนีแนสแด็กร่วง 1.32% ตามแรงกดดันจากหุ้น SpaceX ที่ร่วงหนัก 16.3% ผนวกกับบอนด์ยีลด์ที่รีบาวด์ กดดันหุ้นเทคโนโลยีต่อเนื่อง… ล่าสุด สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์เช้านี้ ให้น้ำหนัก ธ.กลางสหรัฐฯ ขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2569 (แต่ฝ่ายวิจัยฯ มองว่าไม่น่าจะเป็นไปได้)

ด้านปัจจัยภายในประเทศ… วันนี้ นายกฯ อนุทิน ชาญวีรกูล จะเปิดโครงการ ‘Thailand FastPass’ อย่างเป็นทางการ ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของฝ่ายวิจัยฯ ว่าหลังจากออกมาตรการ ‘ไทยช่วยไทยพลัส’ แล้ว รัฐบาลจะเน้นหนุนการลงทุนจากต่างประเทศและการลงทุนภาคเอกชน เน้นปลดล็อก FDIs ค้างท่อ

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668 )

เก็งกำไร MINT, KBANK, ADVICE

MINT* (เป้าพื้นฐาน 28.5 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคา Sideway รอสัญญาณการ Break แนวต้าน ปิดแก๊ปราคา ประเมินแนวรับ 24.0 บาท / แนวต้าน 24.9 – 26.0 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-27 บาท (Trailing stop 23.7 บาท) 2) ประเมินสถานการณ์สงครามผ่อนคลายหนุน Sentiment ช่วง High season ยุโรป เราประเมินสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง จะหนุน Sentiment การท่องเที่ยวโดยเฉพาะในช่วง High season 2Q-3Q ที่ยุโรป (รายได้ >70% ของ MINT*) ให้โตดีต่อเนื่อง และจะส่งผลให้การท่องเที่ยวไทย+มัลดีฟส์ ฟื้นตัว 3) Valuation ยังมี Upside PBV 1.51 เท่า (-1 SD) Dividend yield 3% ขณะที่คาดกำไร 2Q โตเด่น YoY แม้มีสงครามฯ

KBANK* (เป้าพื้นฐาน 245 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคา Sideway up ทำจุดสูงใหม่ ประเมินแนวรับ 208 บาท / แนวต้าน 217 – 221 บาท กรณีแกว่งตัวขึ้น Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 230 บาท (Stop loss 203 บาท) 2) ประเมินที่ประชุม กนง. สัปดาห์นี้คงอัตราดอกเบี้ย + ปรับประมาณการ GDP ขึ้น เราประเมินที่ประชุม กนง. สัปดาห์นี้จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ (NIM ทรงตัว) ขณะที่มีโอกาสปรับประมาณการ GDP ขึ้น หลังสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางผ่อนคลายลง ล่าสุดในงบดุลธนาคารพาณิชย์เดือน พ.ค. เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของการปล่อยสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง คาดหวังการเร่งผลักดัน Thailand FastPass หนุนการเติบโตของสินเชื่อต่อเนื่องใน 1-2 ปีนี้ (การปล่อยสินเชื่อฟื้น) 3) Valuation ยังมี Upside Dividend yield ยังสูง 5.7% ต่อปี

ADVICE (เป้า Consensus 7.2 บาท) 1) ประเมินราคาหุ้น เริ่มฟื้นตัวจากแนวรับในกรอบ Sideway up ประเมินแนวรับ 6.35 บาท / แนวต้าน 6.5 – 6.85 บาท กรณีแกว่งตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 7.15 บาท (Stop loss 6.1 บาท) 2) ประเมินแนวโน้มกำไร 2Q69 ทำจุดสูงใหม่ต่อเนื่อง คาดอัตรากำไร 2Q69 จะยืนสูงต่อเนื่องจาก 1Q69 จากการปรับราคาขายสินค้าไอทีขึ้น (ผลจากสินค้าไอทีขาดแคลน) ขณะที่อุปสงค์แข็งแกร่ง ผู้บริโภคจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนอุปกรณ์ไอที เพื่อรองรับเทรนด์ AI และเศรษฐกิจดิจิทัล … แผนการเร่งยอดขายกลุ่ม Commercial (ลูกค้าองค์กร) เป็น Upside ใน 2H69 3) Valuation ไม่แพง Forward PE 11.5 เท่า (เท่ากับ -1SD) Dividend yield +7.9% ขณะที่ Consensus คาดกำไรปีนี้โต +31% YoY

(- GULF* ในระยะสั้น) Singtel (ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 4) เสนอขายหุ้น GULF* ทั้งหมด 2.78% หรือ 416 ล้านหุ้น (ปัจจุบันถือ 7.73% หรือ 1.15 พันล้านหุ้น) ด้วยราคาเสนอขาย 58.80-60.00 บาท (ต่ำกว่าราคาปิดล่าสุด 2-4%) มูลค่าดีลราว 2.5 หมื่นล้านบาท (Bloomberg) ความเห็นนักวิเคราะห์: ประเด็นนี้ไม่กระทบปัจจัยพื้นฐานบริษัท ตลาดอาจกังวลประเด็นต่อการขายหุ้นที่เหลือราว 5% ของ Singtel ซึ่งเรามองว่าเป็นไปตามกลยุทธ์ของ Singtel ในการขายธุรกิจไม่ใช่ธุรกิจหลัก เพื่อไปลงทุนในธุรกิจสื่อสารที่ถนัดมากกว่า ในเชิงกลยุทธ์ หากราคาหุ้น GULF* ลดลง เรามองเป็นจังหวะซื้อ ด้วยภาพบวกในระยะถัดไปจากฟรีโฟลตของ GULF* ที่น่าจะเพิ่มขึ้น หนุนประเด็นเกณฑ์ของ MSCI และ FTSE นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นตัวหลักในตลาดหุ้นไทยที่ยังเติบโตได้จากธีมโรงไฟฟ้า (PDP ไทยใหม่กำลังจะมา) + ดาต้าเซ็นเตอร์ + สื่อสาร + ธนาคาร

(0) เกิดเหตุระเบิดที่โรงแปรรูปก๊าซ Barzan Gas Facility ของ Qatar Energy ในอุตสาหกรรม Ras Laffan ระหว่างการเริ่มเดินเครื่องกลับมา หลังจากหยุดดำเนินงานจากความเสียหายที่ได้รับจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานโดยอิหร่านเมื่อหลายเดือนก่อน (Reuters) ความเห็นนักวิเคราะห์: Barzan เป็นโรงแปรรูปก๊าซขนาดใหญ่ที่มีกำลังการผลิตประมาณ 1.4 Bcf/d (เทียบเท่ากำลังการผลิต LNG ราว 10-11 ล้านตันต่อปี) ทำหน้าที่ผลิตก๊าซสำหรับใช้ผลิตไฟฟ้าและโรงกลั่นน้ำทะเลในประเทศ รวมถึงผลิต ethane (ประมาณ 0.73 ล้านตันต่อปี), LPG (ประมาณ 0.55 ล้านตันต่อปี), condensate และ sulfur สำหรับภาคอุตสาหกรรมและปิโตรเคมี แม้โรงงานดังกล่าวจะตั้งอยู่ใน Ras Laffan ซึ่งเป็นพื้นที่เดียวกับ LNG Train 4 และ Train 6 ที่เคยได้รับความเสียหายจากการโจมตีก่อนหน้านี้ แต่ยังไม่มีข้อมูลยืนยันว่าเหตุระเบิดครั้งล่าสุดเกิดขึ้นที่หน่วยผลิต LNG ดังกล่าวโดยตรง ดังนั้นผลกระทบหลักของเหตุการณ์นี้จึงมีแนวโน้มอยู่ที่การหยุดชะงักของอุปทานก๊าซภายในประเทศและวัตถุดิบปิโตรเคมี… ทั้งนี้แม้เหตุการณ์ดังกล่าวจะทำให้เราคาดว่าตลาด ethane จะยังคงตึงตัวในระยะสั้นถึงกลาง แต่ผลกระทบดังกล่าวอาจถูกชดเชยหากมีการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งภายหลังการบรรลุข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ซึ่งจะช่วยให้วัตถุดิบปิโตรเคมีทั้ง naphtha และ ethane กลับเข้าสู่ตลาดมากขึ้น ส่งผลให้ supply ของผลิตภัณฑ์ polyolefins ฟื้นตัว และกดดัน spread ในที่สุด ดังนั้นเรายังคงให้คำแนะนำ Neutral สำหรับ PTTGC* และคงราคาเป้าหมายปี 2569F ไว้ที่ 35.00 บาท