บล.เอเซีย พลัส:

TOURISM คาดหวังมาตรการหนุนเพิ่มเติมเพื่อขับเคลื่อนนักท่องเที่ยว (Neutral)

Flash Points

  • จำนวนนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์ (10-16 มิ.ย. 2569) อยู่ที่ 6.35 แสนคน ลดลง 3.8%wow หลักๆ ลดลงจากตลาดจีน (-4.2%wow) และอินเดีย (-5.7%wow) ขณะที่ตลาดยุโรป (รัสเซีย, สหราชอาณาจักร) ทรงตัวในระดับต่ำเนื่องจากอยู่นอกฤดูกาลท่องเที่ยว (Low season) ทั้งนี้ จำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่ต้นปี 2569 จนถึงปัจจุบัน (YTD) อยู่ที่ 15.65 ล้านคน (+32%yoy) คิดเป็น 44.7% ของประมาณการทั้งปีที่ฝ่ายวิจัยตั้งไว้ 35 ล้านคน

  • ความคืบหน้ามาตรการภาครัฐ: รมว.ท่องเที่ยวฯ เปิดเผยความคืบหน้าแผนการหารือร่วมกับสายการบินในการเพิ่มเที่ยวบินและปรับลดราคาตั๋วเครื่องบินในประเทศลง 10-15% สำหรับเส้นทางเมืองรอง เพื่อสนับสนุนโครงการ “เที่ยวเมืองรอง” ในช่วง Low season รวมถึงเตรียมเสนอมาตรการภาษีเพื่อกระตุ้นการจัดสัมมนาในประเทศของภาคเอกชนเข้าสู่ที่ประชุม ครม. ในเดือนถัดไป

Impact Insight

  • จำนวนนักท่องเที่ยวรวมที่ลดลง WoW ถือเป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล (Seasonal effect) ของไตรมาสที่ 2 แต่อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักอย่างจีนและมาเลเซียยังมีปริมาณที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบ YoY จากผลบวกของมาตรการ วีซ่าฟรี (Visa-free) ถาวรไทย-จีน

  • มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวเมืองรองและการลดค่าตั๋วเครื่องบิน หากมีการอนุมัติและบังคับใช้จริง คาดจะช่วยเพิ่มอัตราการเข้าพัก (Occupancy rate) ของโรงแรมที่มีสัดส่วนลูกค้าในประเทศสูง รวมถึงสายการบินต้นทุนต่ำ โดยกลุ่มที่ได้ประโยชน์ ได้แก่ ERW (มีสัดส่วนโรงแรม Hop Inn ในไทย) และ CENTEL รวมถึงสายการบินอย่าง AAV และ BA

  • สำหรับประเด็นด้านการบิน การเพิ่มขึ้นของจำนวนเที่ยวบินระหว่างประเทศโดยเฉพาะจากจีนและอินเดีย จะเป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของปริมาณผู้โดยสารผ่านเข้าออกสนามบินหลักในช่วงนอกฤดูกาล

Execution

  • ฝ่ายวิจัยยังคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มท่องเที่ยว “เท่าตลาด” เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวตอบรับปัจจัยบวกเรื่องการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวไปพอสมควรแล้ว โดยในระยะสั้นอาจถูกกดดันจากงบผลประกอบการงวด 2Q69 ที่คาดจะชะลอตัวลง QoQ ตามฤดูกาล

  • แนะนำหาจังหวะสะสมเมื่อราคาหุ้นปรับฐาน โดยเลือก MINT* (Buy; FV@28.5B) เป็น Top pick เนื่องจากผลประกอบการงวด 2Q69 มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นสวนทางกลุ่มฯ จากการเข้าสู่ช่วง High season ของธุรกิจโรงแรมในยุโรป ซึ่งสร้างรายได้หลักกว่า 70% ให้กับบริษัทฯ นอกจากนี้ยังเลือก AAV (Buy; FV@2.9B) จากแนวโน้มการฟื้นตัวของจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศและการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน