บล.พาย:

CPN: CENTRAL PATTANA PCL.

CenTRal cEnTRaL หนุนรายได้ปี 27

CPN แถลงรายละเอียดโครงการ CenTRal cEnTRaL บริเวณสยามสแควร์ โดยเป็นโครงการ Mixed-use ที่ร่วมมือกับ มิตซูบิชิ เอสเตท ประกอบด้วยศูนย์การค้า อาคารสำนักงานและโรงแรมแบรนด์ “25Hours” มีการกำหนดทยอยเปิดตั้งแต่ 2Q27-1Q28 การเปิดตัวดังกล่าวเป็นการแสดงให้เห็นว่า CPN ยังมีแผนเปิดโครงการใหม่อย่างต่อเนื่องโดยปี 27 จะมีเปิดอย่างน้อย 2 โครงการ ซึ่งจะทำให้ผลประกอบการในอนาคตเติบโตได้ต่อเนื่อง ซึ่งจากผลดีดังกล่าวเราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เช่นเดิม

CenTRal cEnTRaL mixed use แห่งใหม่กลางกรุงเทพ

  • วานนี้ CPN แถลงรายละเอียดโครงการ CenTRal cEnTRaL ที่อยู่บริเวณสยามสแควร์ โดยมีมูลค่าเงินลงทุนทั้งหมด 11,000 ล้านบาท (สูงกว่าเดิมที่เคยให้ข้อมูลว่าเงินลงทุน 9,000 ล้านบาท) ซึ่งเป็นการจับมือกับ มิตซูบิชิ เอสเตท ในสัดส่วน 60:40 (ทุกโครงการทั้ง ศูนย์การค้า อาคารสำนักงาน และโรงแรม)

  • โครงการดังกล่าวมีรูปแบบ Next-Gen Mixed use ภายใต้แนวคิด Global Youth Culture Destination ที่มีทั้งศูนย์การค้า พื้นที่เช่าประมาณ 30,000 ตร.ม. เปิด 2Q27 อาคารสำนักงาน พื้นที่ 26,000 ตร.ม. เปิด 4Q27 และโรงแรมแบรนด์ “25Hours” แบรนด์โรงแรม Playful Luxury ที่มีเพียง 13 เมืองทั่วโลก โดยมีจำนวนห้อง 349 ห้อง เปิด 1Q28

  • ค่าเช่าศูนย์การค้าคาดใกล้เคียงกับโครงการเซ็นทรัล พาร์ค ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของ CPN ประมาณ 30-40% (ค่าเช่าเฉลี่ย 1Q26 อยู่ที่ระดับ 1,848 บาท/ตร.ม./เดือน)

การเติบโตปี 27 ชัดเจนขึ้น

การประกาศรายละเอียดดังกล่าว ถือเป็น upside ของประมาณการที่เราคาดไว้ โดยพื้นที่เช่าศูนย์การค้าของ CenTRal cEnTRaL ที่ระดับ 30,000 ตร.ม. คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 2% ของพื้นที่เช่าของ CPN ปัจจุบันที่มีกว่า 1.7 ล้านตร.ม. ขณะที่พื้นที่อาคารสำนักงานคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 10% ของพื้นที่ทั้งหมดในปัจจุบันที่มี 187,535 ตร.ม. ด้านโรงแรมจำนวน 349 ห้อง รอง 19% ของ โรงแรมในปัจจุบันที่มี 1,860 ห้อง (ยังไม่รวมที่จะเปิดในปี 26) ซึ่งการเปิดดังกล่าวจะทำให้ผลประกอบการปี 27 มีโอกาสออกมาดีกว่าที่เราคาดไว้ได้

ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการงวด 2Q26 เบื้องต้นคาดเห็นการเติบโตจาก 2Q25 ได้จากการรับรู้รายได้จากศูนย์ใหม่อย่างกระบี่ เซ็นทรัลพาร์ค และขอนแก่น แคมปัส (ส่วนนอร์ทวิลล์จะเริ่มรับรู้ช่วง 3Q26) ส่วนเทียบกับ 1Q26 อาจจะชะลอเล็กน้อยจากผลกระทบตามฤดูกาลและจำนวนนักท่องเที่ยวที่เริ่มเห็นการชะลอตัวลงในช่วงปลายไตรมาส อย่างไรก็ตามอาจจะต้องติดตามรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ว่าจะเข้ามามากน้อยเพียงใด

ยังแนะนำ “ซื้อ” หลังแนวโน้มยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง

ภาพรวมจากการเปิดรายละเอียดโครงการข้างต้น ถือเป็นสัญญาณบวกที่ดีต่อการเปิดศูนย์ใหม่ที่ยังมีอย่างต่อเนื่อง ต่อจากโครงการ ขอนแก่น แคมปัส และ นอร์ทวิลล์ ที่เปิดไปในปี 26 และโครงการ The Central ที่จะเปิดในช่วงต้นปี 27 ดังนั้นรวมแล้วเราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เช่นเดิมและประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 78 บาท (18.7XPER’26E)

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน