บล.เอเซีย พลัส:
TOURISM ลมหนุน…บนทางบิน (Tactical Overweight)
Flash Points
-
กรอ. ท่องเที่ยว ออกมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยว 3 มาตรการ ได้แก่ ไทยเที่ยวไทยพลัส, Fly Thai All the Feeling และ Thailand Air Connect คาดเริ่มปลาย 4Q69 โดยอยู่ระหว่างเสนอ กรอ. ชุดใหญ่ และ ครม. พิจารณา
-
ไทยเที่ยวไทย พลัส กลับมาอีกครั้ง ในรูปแบบ Co-payment โดยรัฐสนับสนุนค่าที่พัก 50% (สูงสุด 3,000 บาท) และ E-Voucher 500 บาท (ครอบคลุมร้านอาหาร รถเช่า ฯลฯ) จำนวน 5 แสนสิทธิ์ ครอบคลุมเมืองหลัก / รอง ลงทะเบียนผ่าน เป๋าตัง
-
Fly Thai All the Feeling สนับสนุนค่าตั๋วเครื่องบินคนไทยเดินทางในประเทศเมืองหลัก 400 บาทต่อเที่ยวและเมืองรอง 600 บาทต่อเที่ยว ตั้งเป้ากระตุ้นนักท่องเที่ยว 2 แสนคน (4 แสนที่นั่ง)
-
Thailand Air Connect สนับสนุนเที่ยวบินระหว่างประเทศทั้ง Charter และ Commercial Flight ตั้งเป้าดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติไม่น้อยกว่า 4.87 แสนคน หนุนมุมมอง Reopening ตั้งแต่ปลาย 3Q69 ของฝ่ายวิจัย
-
Overweight หุ้นท่องเที่ยวไทย CENTEL, AOT และ ERW
Impact Insight
-
แม้ ไทยเที่ยวไทย พลัส ถูกนำเสนอตั้งแต่ 24 มิ.ย. แต่มองการสนับสนุนค่าตั๋วเครื่องบิน (บวกต่อ AAV และ BA ที่รายได้อิงเส้นทางในประเทศมากกว่า THAI) และ E-Voucher ยังไม่ถูกรับรู้ในราคาหุ้น สะท้อนจากราคาหุ้นในกลุ่มฯ 1 เดือนที่ผ่านมา บวกเฉลี่ย 0.3% เทียบ SET เพิ่ม 2.7%
-
E-Voucher ครอบคลุมร้านอาหาร ประเมินช่วยหนุนธุรกิจร้านอาหารของ CENTEL (สัดส่วน 54% ของรายได้) และ MINT (สัดส่วน 19% ของรายได้) เพิ่มเติมจากมาตรการ Co-payment ค่าที่พัก
-
Thailand Air Connect หากเป็นไปตามเป้า จะหนุนนักท่องเที่ยวต่างชาติราว 5.5% (ฐาน 8.9 ล้านคนงวด 4Q68) ผสานกับ Event ใหญ่ในงวด 4Q69 คาดสนับสนุนการฟื้นตัวของกลุ่มฯ โดยเฉพาะ AOT ตามด้วย CENTEL และ ERW
Execution
-
เน้นหุ้นที่สัดส่วนรายได้หลักอยู่ในไทย เนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ คง Overweight CENTEL, AOT และ ERW โดย Brent ที่ต่ำกว่า 80 USD/bbl เป็นจุดเพิ่มน้ำหนักหุ้นในกลุ่มฯ รับการฟื้นตัวช่วงฤดูท่องเที่ยว
-
เชิงกลยุทธ์แนะจัดพอร์ตแบบ Barbell strategy ระหว่างหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว และหุ้นปันผล อย่าง ธ.พ. (เน้น KTB, KBANK และ BBL) เพื่อรักษา Upside จากแนวโน้มการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว และลดความผันผวนของผลตอบแทน หาก Brent ยังยืนอยู่ในระดับสูง
