บล.กสิกรไทย:
ADVICE คาดกำไร 2Q69 แข็งแกร่ง จากยอดขายที่โตค่อนข้างดี
พรีวิวไตรมาส 2/2569
ADVICE มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 14 ส.ค. เราคาดว่าบริษัทฯ จะรายงานกำไรสุทธิที่ 120 ลบ. เพิ่มขึ้น 60% YoY จากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทั้งในธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง และเพิ่มขึ้น 3.6% QoQ จากยอดขายที่แข็งแกร่งขึ้น กำไรสุทธิช่วงครึ่งแรกของปี 2569 คิดเป็น 61% ของประมาณการทั้งปีของเราที่ 387 ลบ. นอกจากนี้ เราคาดว่า ADVICE จะประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ที่ 0.28 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 74% และอัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) ต่อปีที่ 6.1%
มุมมองของเรา
เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ ADVICE ประการแรก เมื่อนำเป้า GPM ที่บริษัทให้ไว้สำหรับไตรมาส 3/2569 และไตรมาส 4/2569 ที่ 11.0% และ 10.5% ตามลำดับ มารวมกับประมาณการ GPM ของเราในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 จะได้ GPM ทั้งปี 2569 ที่ราว 11.3% หากนำสมมติฐานดังกล่าวไปใช้กับประมาณการปี 2569 ของเรา จะสะท้อน upside risk ที่ประมาณ 10% ต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ล่าสุดที่ 387 ลบ. ประการที่สอง เราคาดว่ารายได้และกำไรไตรมาส 3/2569 จะเติบโต YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นราคาผลิตภัณฑ์ Apple และปัจจัยบวกต่อสินค้า IT จากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ
“ซื้อ”
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ ADVICE และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.77 บาท จาก 7.53 บาท จากการปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นจากสิ้นปี 2569 ไปเป็นกลางปี 2570 มูลค่าหุ้นล่าสุดยังน่าสนใจ โดยซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่เพียง 10.7 เท่า เทียบกับประมาณการการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 ที่ 45% YoY พร้อมทั้งเสนออัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) ปี 2569 ที่น่าสนใจที่ 6.1%
