บล.ฟิลลิป
HMPRO กำไร 2Q69 ฟื้นตัว
ทยอยซื้อ TP’69 : 7.10
กำไรสุทธิ 2Q69 พลิกกลับมาเติบโตโดดเด่นที่ 1,594.18 ล้านบาท (+13.99% y-y) โดยได้รับอานิสงส์จากยอดขายสินค้ากลุ่มทำความเย็นที่พุ่งสูงตามสภาพอากาศที่ร้อนจัด อัตรากำไรขั้นต้นเร่งตัวขึ้นเป็น 27.73% จากการบริหารส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (Product Mix) และการรุกขยายสัดส่วนสินค้ากลุ่ม Private Brand ที่มีกำไรสูงอย่างต่อเนื่อง คาดการณ์ว่ากำไร 2H69 จะยังคงฟื้นตัว y-y อย่างต่อเนื่อง มีแผนเปิดสาขาใหม่เชิงรุกอีก 10 แห่งในช่วงครึ่งปีหลัง แนะนำ “ทยอยซื้อ”
| งบรวม | 2Q69 | 1Q69 | 2Q68 | % y-y | % q-q | 6M69 | 6M68 | % y-y |
| กำไร | 1,594 | 1,404 | 1,399 | +14 | +13.6 | 2,998 | 3,106 | -3.5 |
| EPS | 0.12 | 0.11 | 0.11 | +14 | +13.6 | 0.23 | 0.24 | -3.5 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
-
กำไร 2Q69 ฟื้นตัว q-q และ y-y : กำไร 2Q69 อยู่ที่ 1,594.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.99% y-y สาเหตุหลักมาจากบริหารจัดการส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (Product Mix) ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนสินค้ากลุ่มที่มีกำไรสูงและสินค้า Private Brand ประกอบกับการลดลงของค่าใช้จ่ายทางการเงินจากการออกหุ้นกู้ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยลดลง
-
ยอดขายโตได้แรงหนุนจากเครื่องทำความเย็น: บริษัทมียอดขายอยู่ที่ 16,920.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.22% สาเหตุสำคัญมาจากยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้ากลุ่มทำความเย็น (เช่น เครื่องปรับอากาศและพัดลม) ที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากสภาพอากาศที่ร้อนจัดในช่วงเดือนเมษายน รวมถึงการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง
-
คาด 2H69 ฟื้นตัวต่อเนื่อง y-y : คาดการณ์ว่ากำไร 2H69 จะยังคงฟื้นตัว y-y อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายสาขาเชิงรุก โดยมีแผนเปิดเพิ่มอีก 10 สาขา ในช่วง 2H69 แบ่งเป็น HomePro 5 แห่ง และ MegaHome 5 แห่ง รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวจากการรุกขยายสัดส่วนสินค้า Private Brand และการฟื้นตัวของยอดขายสาขาเดิม (SSSG)
-
คงประมาณการ ปรับราคาพื้นฐานขึ้น แนะนำ “ทยอยซื้อ” : คงประมาณกำไรปี 2569 ที่ 6.05 พันล้านบาท โดยกำไร 1H69 คิดเป็น 50% ของประมาณการทั้งปี โดยเราปรับราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 7.10 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 6.65 บาท) ตามค่าเฉลี่ย PE กลุ่มที่ปรับสูงขึ้น เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน 6.65 บาท มี Upside 6.7% และคาดการณ์ปันผลโดดเด่น Dividend Yield 5.26% แนะนำ “ทยอยซื้อ”
