บล.เอเซีย พลัส:

TRUE สารพัดความกังวลกดดันราคาหุ้น (BUY)

Event Snapshot

  • ราคาหุ้น TRUE วานนี้ (4 ส.ค. 69) ปิดปรับตัวลงราว 3.5% ซึ่งเรามองว่าอาจเกิดจากความกังวลใน 2 ประเด็น คือ

    1. บริษัทกำลังจะประกาศงบการเงินงวด 2Q69 ในช่วงเย็น หลังตลาดปิดวันนี้ (5 ส.ค.69) ซึ่งหากออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดจะเป็นประเด็นกดดันราคาหุ้นในวันถัดไป

    2. มีประเด็นข่าวว่า China Mobile ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใน TRUE อยู่ 7.8% กำลังพิจารณาจะขายหุ้น TRUE ออกมา

Impact Insight

  • ประเด็นแรกเรื่องการประกาศงบการเงิน ในมุมมองของฝ่ายวิจัยยังเชื่อว่ากำไรปกติใน 2Q69 จะยังดี และโตได้ทั้ง QoQ และ YoY แต่หากออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 6.6 พันล้านบาท จะเป็นสาเหตุที่ฉุดราคาหุ้นลงได้ในระยะสั้น

  • สำหรับประเด็นที่ China Mobile จะขายหุ้น TRUE ออกมา ล่าสุด TRUE ได้แจ้งต่อ ตลท. แล้ว เมื่อเช้าวันนี้ว่า “China Mobile ยืนยันไม่ได้จะขายหุ้น TRUE ออกมาทั้งหมดที่ถืออยู่ 7.8% แต่กำลังพิจารณาที่จะขายออกมาเพียงบางส่วนในสัดส่วนที่เล็กน้อย” ซึ่งเรามองว่าหากการขายหุ้นของ China Mobile ไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการบริหาร จะไม่กระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของ TRUE และถึงแม้ในกรณีที่ China Mobile จะขายหุ้น TRUE ออกมาทั้งหมด 7.8% ก็ไม่น่าจะมีผลต่อการดำเนินงานของ TRUE เพราะปัจจุบัน TRUE มีกรรมการทั้งหมด 11 ท่าน โดยมีกรรมการจากทาง China Mobile เพียง 1 ท่าน ซึ่งเป็นกรรมการที่ไม่ใช่ผู้บริหาร

Execution

  • เรามองว่าความกังวลเรื่องงบการเงินที่กำลังจะประกาศออกมาในช่วงเย็นวันนี้ และ China mobile ซึ่งเหลือสัดส่วนการถือหุ้นใน TRUE อยู่ 7.8% อาจมีการขายหุ้นออกมาบางส่วน ซึ่งยังไม่ระบุจำนวนที่ชัดเจน ถือเป็น sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น โดยราคาหุ้นจะยังถูกกดดัน ในระหว่างที่ยังมึ overhang จากความกังวลดังกล่าว

  • อย่างไรก็ตามเรายังประมาณการกำไรปกติของ TRUE สำหรับปี 2569 ไว้ที่ราว 2.9 หมื่นล้านบาท (+49% YoY) คงคำแนะนำ “Buy” และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.00 บาท โดยมองว่า TRUE มีความสามารถในการทำกำไรในปี 2569 ที่โดดเด่นกว่าคู่แข่ง

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน