บล.ฟิลลิป:

CK 2Q69 คาดกำไรฟื้น q-q / GPM ยังอยู่ในกรอบ

ซื้อ TP’69: 21.60

2Q69 คาดกำไร 663 ลบ. ฟื้นตัว q-q จาก BEM ในส่วนแบ่งกำไร และรับปันผลจาก TTW ขณะที่รายได้ก่อสร้างทรงตัว คาด GPM 7.5% ยังอยู่ในกรอบที่บริษัทตั้งไว้ 7.0-8.0% ช่วยผ่อนคลายความกังวลเรื่องต้นทุน ระดับกำไรปีนี้มีทิศทางสูงขึ้นต่อเนื่องไปจนถึง 3Q69 ตาม seasonal ของ CKP ราคาพื้นฐาน 21.60 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ”

งบรวม 2Q69E 1Q69 2Q68 % y-y % q-q 6M69E 6M68 % y-y
กำไร 663 329 863 -23.1 +101.6 993 1,145 -13.3
EPS 0.39 0.20 0.51 -23.1 +101.6 0.59 0.68 -13.3
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
  • คาดกำไร 2Q69 ลดลง y-y แต่สูงขึ้น q-q: 2Q69 คาดกำไร 663 ลบ. +101.6%q-q ฟื้นตัว q-q ตาม seasonal ของ BEM ในส่วนแบ่งกำไร และมีรับปันผลจาก TTW เข้ามา แต่หากเทียบปีก่อน กำไร -23.1%y-y จากกำไรค่าเงินลดลง (ใน CKP)
  • GPM ยังอยู่ในกรอบ คลายกังวลเรื่องต้นทุน: รายได้ก่อสร้างอยู่ระดับ 1.2 หมื่นลบ. ทรงตัว q-q แต่สูงขึ้น y-y จากการเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องของงานรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกฯและยังมีงานหลักอื่นๆ ที่อยู่ในพอร์ต อาทิ โรงไฟฟ้าหลวงพระบาง, รถไฟทางคู่เด่นชัยฯ เป็นต้น คาด GPM-ก่อสร้าง 7.5% จาก Product mix ของงานดีขึ้น แม้ช่วงที่ผ่านมาราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นแต่บริษัทยังสามารถจัดการต้นทุนให้อยู่ในกรอบเป้าหมายไว้ได้ดีที่ 7.0-8.0% ช่วยทำให้ตลาดคลายกังวลในประเด็นนี้ และมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงต่อเนื่องจากการคืนชำระหนี้
  • ระดับกำไรสูงขึ้นไปจนถึงไตรมาสสาม: ภาพกำไรปีนี้มีทิศทางสูงขึ้นต่อเนื่อง 1Q69-3Q69 ไปตาม seasonal ของ CKP ราคาพื้นฐาน 21.60 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นจาก “ทยอยซื้อ” เป็น “ซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน