CPN กำไร 2Q69 โตต่อเนื่อง

2Q69 กำไรโตต่อเนื่อง: บริษัทรายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 4,750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% y-y จากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 8% y-y อยู่ที่ 13,105 ล้านบาท รายได้ธุรกิจให้เช่าและบริการที่ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ (เซ็นทรัล ขอนแก่น แคมปัส) และอัตราการเช่าที่สูงขึ้นของศูนย์การค้าที่เปิดในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 และการเติบโตของรายได้จากธุรกิจโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น +5% y-y และ +29% y-y ตามลำดับ

แนวโน้มครึ่งปีหลังยังแข็งแกร่ง: คาดว่าจะได้รับปัจจัยบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว เช่น โครงการ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” (ส่วนลดที่พัก 50%) และมาตรการลดค่าโอน/จดจำนองอสังหาริมทรัพย์, การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะจากจีน ฮ่องกง และไต้หวัน รวมถึงกลุ่มระยะไกลจากยุโรปและอเมริกา นอกเหนือจากนี้บริษัทมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ต่อเนื่อง โดยมีแผนเปิดศูนย์การค้าใหม่ 2 แห่ง ในช่วงครึ่งปีหลัง ได้แก่ ศูนย์การค้า Central Northville (เปิดไปแล้วเมื่อวันที่ 3 ก.ค. 69) และส่วนต่อขยาย Central Phuket (ช่วง 4Q69) อีกทั้งโครงการคอนโดมิเนียมอีก 3 แห่ง ได้แก่ เอสเซ็นท์ บางนา, เอสเซ็นท์ ภูเก็ต และเอสเซ็นท์ อุบล 2 ที่จะก่อสร้างเสร็จและพร้อมโอนภายในปีนี้

คงราคาพื้นฐาน แนะนำทยอยซื้อ: คาดการณ์กำไรปี 69 ที่ 19,903 ล้านบาท เติบโต +5.6% y-y ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High) ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของกำลังซื้อและการท่องเที่ยวที่แข็งแกร่งและโครงการใหม่สร้างฐานรายได้เพิ่ม ราคาพื้นฐาน 74.00 บาท เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน 67.00 บาท คิดเป็น Upside 10.5% และคาดการณ์เงินปันผล: 2.17 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 3.2% จะมีผลตอบแทนรวม 13.7% แนะนำ “ทยอยซื้อ”