บล.ฟิลลิป:

TCAP กำไร 2Q69 เพิ่มขึ้นมากทั้ง y-y และ q-q

ทยอยซื้อ TP’70: 91.00

กำไร 2Q69 เพิ่มขึ้นมากจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เงินปันผล และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม สินเชื่อยังหดตัวต่อตามการหดตัวของสินเชื่อของ THANI แต่เงินลงทุนเพิ่มขึ้นทั้งจากการเพิ่มสัดส่วนการลงทุน และส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น เราปรับประมาณการกำไรปี 69 ขึ้นจากการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าคาด และรายได้เงินปันผลสูงกว่าคาด ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 ที่ 91 บาท เหลือส่วนต่างพอสมควร มีปันผล และยังมีการซื้อหุ้นคืนด้วย แนะนำ “ทยอยซื้อ”

งบรวม 2Q69 1Q69 2Q68 % y-y % q-q 6M69 6M68 % y-y
กำไร 2,641 2,123 2,067 27.8 24.4 4,765 3,777 26.1
EPS 2.52 2.02 1.97 24.2 10.9 4.54 3.60 26.1
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
  • 2Q69 กำไรเพิ่มขึ้น 27.8% y-y และ 24.4% q-q: TCAP รายงานผลประกอบการ 2Q69 มีกำไร 2.6 พันลบ. เพิ่มขึ้นถึง 27.8% y-y และ 24.4% q-q จากรายได้เงินปันผล รายได้จากธุรกิจประกันเพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจะยังคงลดลง และมีค่าใช้จ่ายเพิ่มสูงขึ้น
  • สินเชื่อยังหดตัว แต่เงินลงทุนเพิ่มขึ้น: สินเชื่อของ TCAP ยังคงหดตัว ซึ่งเป็นผลมาจากสินเชื่อของ THANI ที่เป็นบริษัทลูกหดตัว จากการปล่อยสินเชื่ออย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตามเงินลงทุนกลับขยายตัว ทั้งเงินลงทุนสุทธิซึ่งเป็นการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนทั้งตราสารหนี้และตราสารทุน และเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าก็เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมปรับตัวดีขึ้น
  • ปรับประมาณการกำไรขึ้น ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 แนะนำ “ทยอยซื้อ”: จากการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าคาดมาก รวมไปถึงรายได้เงินปันผลที่สูงกว่าที่คาดไว้เดิม ทำให้เราปรับประมาณการกำไรปี 69 ของ TCAP ขึ้นเป็น 9.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 20.3% y-y จากเดิมคาดไว้ที่ 8.4 พันลบ. และปรับเพิ่มประมาณการเงินปันผลขึ้นเป็น 4.25 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 4.9% จากเดิมคาดไว้ที่ 3.75 บาท/หุ้น ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 70 ที่ 91 บาท ยังเหลือส่วนต่างพอสมควร นอกจากนี้ TCAP ยังมีโครงการซื้อหุ้นคืนที่จะช่วยพยุงราคาหุ้นได้อีกทาง เราแนะนำ “ทยอยซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน