บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 11/09/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญv (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

ลงต่อ… ราคาน้ำมันพุ่ง บอนด์ยีลด์พุ่ง… ติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ คืนนี้

เมื่อวานนี้ หุ้นไทยแกว่งตัวกรอบจำกัด / ลบเล็กน้อย (เป็นไปตามที่เราประเมิน)… ดัชนีฯ ปิดลบ 0.17% เนื่องจาก i) ราคาน้ำมันที่รีบาวด์ต่อเนื่อง ผนวกกับบอนด์ยีลด์ที่พุ่งขึ้นทั่วโลก กดดันหุ้นที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย รวมทั้งหุ้นกลุ่มการบริโภค ii) มีแรงซื้อเข้ามาบ้างในกลุ่มธนาคาร (โดยเฉพาะธนาคารที่ยังไม่ขึ้น XD เงินปันผลระหว่างกาล) รวมทั้งหุ้นกลุ่ม defensive ตามภาวะที่นักลงทุนลดความเสี่ยง (risk-off)

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันศุกร์ ปรับลงต่อ… ปัจจัยการลงทุนวันนี้เป็นลบพอสมควร ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงแรง ตอบรับราคาน้ำมันดิบ WTI ที่แรลลี่ 7.53% ผนวกกับบอนด์ยีลด์ 10 ปีของสหรัฐฯ ที่พุ่งเข้าใกล้ 5% ii) ตัวเลขเงินเฟ้อผู้ผลิต (PPI) ส.ค. +5.4% YoY สูงกว่าที่ consensus คาดที่ +5.3% YoY ii) เช้านี้ สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ให้น้ำหนัก 70% ว่า ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม 15-16 ก.ย. ภาพรวมปัจจัยดังกล่าว น่าจะเป็นลบต่อหุ้นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น ไฟแนนซ์ และโรงไฟฟ้า เป็นต้น

ด้านปัจจัยที่ต้องติดตาม ประกอบด้วย… i) ค่ำวันนี้ สหรัฐฯ จะรายงานเงินเฟ้อผู้บริโภค (CPI) ส.ค. ซึ่งจะเป็นเครื่องชี้สำคัญต่อการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้า ii) แนวนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของไทย เมื่อวานนี้ รมว.คลัง เอกนิติ ส่งสัญญาณอาจต่อมาตรการ ‘ไทยช่วยไทยพลัส’ ในไตรมาส 4/2569 เนื่องจากราคาน้ำมันกลับมาพุ่งสูงอีกครั้ง กดดันกำลังซื้อของผู้บริโภค

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

หุ้น Defensive yield ADVANC / หุ้นหมูไก่ BTG

ADVANC (เป้าพื้นฐาน 425 บาท)* 1) ประเมินหุ้น Defensive yield จะสามารถรองรับผลกระทบจาก Bond yield เราประเมินหุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนปันผลที่สูงสม่ำเสมอมีก่อนหน้า Outperform ในช่วงที่ทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับขึ้น โดย ADVANC* ปัจจุบันให้ Dividend yield สูง > 5% ต่อปี … กรอบสูงสุดในรอบ 5 ปี (คาดปันผล 2H69 หุ้นละ 9.15 บาท Yield 2.6% / คาดปันผลปี 2570 หุ้นละ 19.1 บาท Yield 5.4%) … นอกจากนี้ประเมิน Upside ในอนาคตจากโครงการลงทุนเคเบิลใต้น้ำเชื่อม 3 ประเทศ (ไทย สิงคโปร์ เวียดนาม) ของ GULF*-Singtel Group-ADVANC* 2) ประเมินราคาหุ้นเริ่มสร้างฐานบริเวณค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 350 บาท / แนวต้าน 357 – 362 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-366 บาท (Stop loss 344 บาท)

BTG (เป้าพื้นฐาน 25.4 บาท)* 1) ประเมินแนวโน้มกำไรผ่านจุดแย่สุด ราคาหมูไก่ฟื้นแรง เราประเมินราคาหมูและไก่ในประเทศที่ฟื้นตัวขึ้นมาราว +19% QTD และ +18% QTD ตามลำดับ หนุนแนวโน้มกำไร 3Q-4Q ให้ฟื้นตัวแรง ขณะที่ประเมินต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์โดยรวมจะลดลงจากราคาข้าวโพดอาหารสัตว์ในประเทศที่ลดลง -20% QTD (ผลจากการเปิดนำเข้าข้าวโพดสหรัฐฯ) แม้ราคากากถั่วเหลืองเมล็ดนำเข้าจะปรับสูงขึ้น +15% QTD ก็ตาม (โดยปกติสูตรอาหารหมู+ไก่จะใช้ปริมาณข้าวโพดมากกว่ากากถั่วเหลืองราว +/-2 เท่า) 2) Valuation ยังไม่แพง Forward PE +/-9 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ราว 10.7 เท่า) 3) รูปแบบราคา Sideway สร้างฐาน รอสัญญาณการ Break กรอบ sideway ประเมินแนวรับ 21.1 บาท / แนวต้าน 21.6 – 21.8 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินกรอบแนวต้านถัดไป 22.0 – 22.4 บาท (Stop loss 20.6 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) GULF*-สิงเทล ปิดดีลหมื่นล้าน เคเบิลใต้น้ำเชื่อม 3 ประเทศ! (ข่าวหุ้น) ลากสายยาว 2,000 กม. ‘ระยอง-โฮจิมินห์-ชางงี’ GULF* ผนึกกำลัง Singtel ผุดโครงการ “เคเบิลใต้น้ำ” มูลค่าลงทุนหมื่นล้านบาท ลากสายยาว 2,000 กิโลเมตร เชื่อมไทย-เวียดนาม-สิงคโปร์ เปิดเส้นทางรับส่งข้อมูลใหม่ภายในสิ้นปี 69 เป้าหมายเปิดภายในปี 73 รองรับ Data Center-AI-Cloud ที่มีความต้องการเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เสริมแกร่งห่วงโซ่ธุรกิจดิจิทัลครบวงจร เพิ่มโอกาสสร้างรายได้ระยะยาว ด้านผู้บริหาร “สิงเทล” ส่งสัญญาณเดินหน้าต่อยอดความร่วมมือพิจารณาขยายลงทุนโครงข่ายเคเบิลทั้งภาคพื้นดิน และใต้น้ำในอนาคต ขณะที่ GULF* ก้าวสู่เจ้าของโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลระดับภูมิภาคเต็มตัว!

(0) คลังดัน ‘สินเชื่อ AI นกกระซิบ’ ส่ง KTB*-ออมสิน ปล่อยกู้ตัวเล็ก (ข่าวหุ้น) คลังดัน “สินเชื่อ AI นกกระซิบ” ช่วยคนตัวเล็ก ส่ง “ออมสิน” ช่วยลูกค้าฐานราก 1 ล้านราย ผ่าน “สินเชื่อ QR มหาเฮง x นกกระซิบ” กู้สูงสุด 5 หมื่นบาท ฟาก “กรุงไทย” ปล่อย “สินเชื่อสิบหมื่น” กู้สูงสุด 5 แสนบาท และ “สินเชื่อ SME ไซส์เล็ก” กู้สูงสุด 3 ล้านบาท ด้าน “บสย.” ปลดล็อก SME คลอด 2 โครงการ ค้ำประกันรวม 5.5 พันล้านบาท อุ้มพ่อค้าแม่ค้า และกลุ่ม Micro–SME

(+) ผุด ‘ดาต้าเซนเตอร์พาร์ก’ WHA* ทุ่ม 2 พันไร่ บนพื้นที่ ‘อีอีซี-สระบุรี’ (กรุงเทพธุรกิจ) ดันไทยสู่ไอเอไอฮับ-ประเทศรายได้สูง ดับบลิวเอชเอ เล็งผุด “ดาต้าเซนเตอร์พาร์ก” 1,000-2,000 ไร่ บนทำเลศักยภาพ “อีอีซี -สระบุรี” พร้อมอ้าแขนรับพันธมิตร 2-3 ราย รอบอร์ดฯ เคาะเกณฑ์ชัดใน 1 เดือน หนุนไทยสู่ไอเอไอฮับและประเทศรายได้สูง ส่วนปีนี้มีลุ้นนิวไฮต่อ หลังทำได้แล้วถึง 4 ปีซ้อนและยอดขายที่ดินเข้าเป้า 2,500 ไร่

(0) บอร์ดอีวีเคาะภาษี 3 ระดับ ชง ครม. ก.ย.นี้ (ข่าวหุ้น) นายลวรณ แสงสนิท ปลัดกระทรวงการคลัง กล่าวว่า ที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายยานยนต์ไฟฟ้าแห่งชาติ (บอร์ดอีวี) ได้มีการหารือหลักเกณฑ์ภาษี และแนวทางของนโยบายส่งเสริมยานยนต์ไฟฟ้า (EV) เพื่อเดินหน้าสร้างระบบนิเวศ EV ใหม่ เบื้องต้นจะได้ข้อสรุปรายละเอียดชัดเจน และจะนำเสนอเข้าสู่การพิจารณาของคณะรัฐมนตรี (ครม.) ภายในสิ้นเดือน ก.ย. 2569

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: BGRIM* (Trailing stop 19.2 บาท) EPG* (Stop loss 5.9 บาท) WHAUP* (Stop loss 7.15 บาท) ASEFA (Stop loss 6.0 บาท) WHA* (Stop loss 4.64 บาท) STECON* (Stop loss 17.4 บาท) GULF* (Stop loss 61 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 45.5 บาท) BBGI (Trailing stop 6.1 บาท)
• สินค้าโภคภัณฑ์: NER (Trailing stop 4.66 บาท) GFPT* (Trailing stop 10.1 บาท)
• กำไร 3Q69 – 4Q69 เด่น: SCGP* (Stop loss 28.25 บาท) BCH* (Stop loss 10.7 บาท) KTC* (Stop loss 36.75 บาท) NEO (Stop loss 23.1 บาท)
• ท่องเที่ยว+ค้าปลีก: CRC* (Stop loss 27.75 บาท) SPA (Stop loss 2.96 บาท)
• Stop loss / Trailing stop: BEM* (แนะนำ 8 ก.ย.)

• กลุ่มขนส่ง น้ำหนักลงทุน “มากกว่าตลาดฯ” ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินหุ้น AOT* และ THAI จะรายงานผลการดำเนินงานที่ฟื้นตัวเด่นใน 2H69 โดย AOT* จะได้รับอานิสงส์จากการปรับขึ้นค่า PSC เป็น 1,120 บาท (เดิม 730 บาท) ตั้งแต่ช่วงไตรมาสที่ 3 เป็นต้นไป ขณะที่คาดหุ้น THAI จะรายงานกำไรใน 3Q69 หนุนโดยค่าตั๋วที่ + Cabin factor และโตเด่นใน 4Q69 ช่วง High season ปรับน้ำหนักลงทุนกลุ่มฯขึ้นเป็น “มากกว่าตลาดฯ” (เดิม “เท่ากับตลาดฯ”) เลือก AOT* เป็นหุ้นเด่น (เป้าพื้นฐาน 71 บาท)
• BEM* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 8.4 บาท ปริมาณและมูลค่าการจราจรเฉลี่ยทั้งทางด่วนและรถไฟฟ้าใต้ดินในเดือนสิงหาคมและ 8M69 เติบโต Low-Single-Digit YoY ทั้งนี้คาดว่าใน 3Q69 ผู้โดยสารเฉลี่ยต่อวันและรายได้จะโต 1-1.3% YoY และ 11-12% QoQ ขณะที่ปริมาณและรายได้ทางด่วนอาจโต 0.6-0.7% YoY และ 2.5-3.5% QoQ พร้อมเงินปันผลจาก TTW ที่จะหนุนกำไร 3Q69 ให้โดดเด่น และคาดกำไร 4Q69 จะดีกว่าที่เคยประเมินไว้เล็กน้อย ฝ่ายวิจัยฯประเมินปี 2571-2574 จะเป็นยุคทองของ BEM* จากการเปิดให้บริการเต็มรูปแบบของรถไฟฟ้าสายสีส้มและสีม่วง รวมถึงการปรับค่าผ่านทางทางด่วนในเมือง