บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Financial Sector: Weekly newsflow
Turning volatile
Event
Weekly outlook update.
Impact
KTB ตั้งบริษัทใหม่เพื่อคว้าโอกาสการเติบโตในระยะยาว
ธนาคารกรุงไทย (KTB) ได้จัดตั้งบริษัทลูกใหม่ 2 บริษัท ได้แก่ i) บริษัท กรุงไทย แอลไลแอนซ์ โฮลดิ้ง จำกัด และ ii) บริษัท กรุงไทย แคปปิตอล โฮลดิ้ง จำกัด ซึ่งทั้งสองบริษัทนี้จะดำเนินงานภายใต้ บริษัท กรุงไทย โฮลดิ้ง (KTH) ที่ธนาคารกรุงไทยถือหุ้นในสัดส่วน 99.99% ทั้งนี้ กรุงไทย แอลไลแอนซ์ โฮลดิ้ง จะเน้นดำเนินธุรกิจสนับสนุนบริการส่วนกลาง (Shared-service) และธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีดิจิทัลและนวัตกรรม ส่วน กรุงไทย แคปปิตอล จะดำเนินธุรกิจในด้านการบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management) แพลตฟอร์มการลงทุน และประกันภัย โครงสร้างบริษัทใหม่นี้ส่งผลดีต่อธนาคารในแง่ของ
ความเสียหายจากน้ำท่วมยังมีความไม่แน่นอน
ขอบเขตความเสียหายจากเหตุการณ์น้ำท่วมครั้งล่าสุดยังไม่แน่ชัด โดยสถาบันวิจัยเศรษฐกิจอิสระหลายแห่งประเมินว่า ผลกระทบยังไม่มีนัยสำคัญและอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าความเสียหายจากเหตุอุทกภัยครั้งใหญ่ในปี 2011 อย่างมาก ซึ่งในครั้งนั้นธนาคารโลก (World Bank) ประเมินความเสียหายไว้สูงถึงประมาณ 1.4 ล้านล้านบาท หลังจากน้ำท่วมยังได้สร้างความเสียหายต่อนิคมอุตสาหกรรมหลัก 7 แห่ง และส่งผลกระทบต่อพื้นที่ทั่วประเทศ ทั้งนี้ จากข้อมูลน้ำท่วมสะสม 5 วันของสภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (สอท.) พบว่า อุทกภัยที่ครอบคลุมพื้นที่กรุงเทพฯ และอีก 14 จังหวัด ได้สร้างความเสียหายต่อเครื่องจักร สายการผลิต และวัตถุดิบ โดยการประเมินเบื้องต้นคาดความเสียหายในภาคอุตสาหกรรมเพียงอย่างเดียวจะอยู่ที่ราว 1.02 พันล้านบาท (บนสมมติฐานว่าสมาชิกในพื้นที่ได้รับผลกระทบ 40%) ขณะที่ความเสียหายทางเศรษฐกิจโดยรวมทั่วประเทศคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.1 – 1.23 หมื่นล้านบาท.
กระแสข่าวเชิงลบฉุดราคาหุ้นปรับตัวลดลง
ความกังวลเกี่ยวกับความเสียหายจากน้ำท่วมที่อาจส่งผลต่อเศรษฐกิจจริง, แนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ชะลอตัวลงในไตรมาส 3/2026, ความกังวลของ Fitch Ratings เกี่ยวกับสัดส่วนหนี้เสีย (NPL ratio) ของธนาคารไทยที่สูงกว่าธนาคารในภูมิภาค รวมถึงการเทขายหุ้นกลุ่มธนาคารในเอเชีย ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนให้ราคาหุ้นในกลุ่มธนาคารและกลุ่มที่ไม่ใช่ธนาคาร (Non-bank) ของไทยปรับฐานลงอย่างรุนแรง โดย ณ วันที่ 2 ตุลาคม 2026 หุ้นกลุ่มธนาคารไทยปรับตัวลดลง 3.8% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า (WoW) ซึ่งถือว่าลดลงมากกว่าธนาคารอื่นๆ ในเอเชียอย่างเห็นได้ชัด การปรับตัวลดลงที่แย่กว่าภูมิภาคนี้อาจสะท้อนถึงการแรงเทขายตามหลัง (Laggard sell-off) ในหุ้นธนาคารไทย โดยเฉพาะธนาคารกสิกรไทย (KBANK) และธนาคารกรุงไทย (KTB).
สะดุดในระยะสั้น แต่ภาพรวมระยะยาวไม่เปลี่ยนแปลง
ปัจจุบันธุรกิจการบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management) คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 80% ของรายได้ค่าธรรมเนียมรวมของธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP), ประมาณ 60% สำหรับทีเอ็มบีธนชาต (TTB) และ 45% สำหรับ KBANK ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30%, 14% และ 11% ของรายได้จากการดำเนินงานของแต่ละธนาคารตามลำดับ การเร่งตัวของการเติบโตในธุรกิจบริหารความมั่งคั่งนี้เริ่มต้นตั้งแต่ไตรมาส 3/2025 โดยขับเคลื่อนจากการขยายธุรกิจอย่างโดดเด่นผ่านการเป็นพันธมิตรกับบริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลกและการควบรวมผลิตภัณฑ์ประกันภัย (Bancassurance) และเมื่อพิจารณาจากปัจจัยฤดูกาลที่แข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง เราคาดว่าจะเห็นแรงส่งการเติบโตที่มั่นคงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยเรายังคงชอบหุ้น KBANK, KKP และ TTB ในขณะเดียวกัน KTB น่าจะได้รับประโยชน์จากธีมการฟื้นตัวของการเติบโตของสินเชื่อsme.
Risks
หนี้เสีย (NPLs) และค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น, รายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง และผลขาดทุนจากเครื่องมือทางการเงินที่วัดมูลค่าด้วยมูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุน (FVTPL) ในเงินลงทุน
