บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 06/10/69

แนวโน้มตลาดหุ้น ธีมการลงทุน และปัจจัยสำคัญ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล, IAA เลขทะเบียนฯ: 19838)

แกว่งขึ้นต่อ… เก็งกำไรธีมหุ้นเทคฯ และหุ้นงบฯ ไตรมาส 3 โดดเด่น

เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้น (ตามคาด แต่บวกไม่แรงเท่าที่เราหวัง)… ดัชนีฯ +0.31% หนุนโดยหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ตามแรงเก็งกำไรผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ของหุ้นเทคฯ ทั่วโลก (ไตรมาสสาม เป็น peak season ของผู้ผลิตและส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์) อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นของตลาดยังเปราะบาง เพราะเงินบาทอ่อนค่าต่อเนื่องและกดดันให้โฟลว์ต่างชาติยังไหลออก ในช่วงสั้นนี้ สกุลเงินบาทและสกุลอื่นๆ ในเอเชียถูกกดดันทางอ้อมจากค่าเงินยูโรที่อ่อนมาก ตามปัญหาด้านการคลังในฝรั่งเศส และการยุบสภาในสเปน เป็นต้น

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันอังคาร แกว่งขึ้นต่อ… ปัจจัยการลงทุนวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ บวกในกรอบแคบๆ แต่หุ้นเทคโนโลยียังโดดเด่น โดย Nasdaq ทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง นำโดยการแรลลี่ของหุ้นขนาดยักษ์เช่น NVIDIA และ SpaceX ii) ราคาน้ำมันดิบปรับฐานลงต่อ แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน โดยตลาดน้ำมันถูกกดดันจากข่าวเมื่อวานว่ากลุ่ม G7 เตรียมปล่อยสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ และข่าวซาอุฯ ลดราคาขายน้ำมันให้กับลูกค้าในฝั่งเอเชีย… ด้านบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ ยังปรับขึ้นต่อ และยังเป็นปัจจัยหลักที่จำกัดการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยง

ด้านปัจจัยอื่นๆ ที่มีนัยสำคัญต่อตลาดนั้น… i) ที่ประชุม ครม. วันนี้ ยังไม่น่าจะมีรายละเอียดของประเด็นที่นักลงทุนรออยู่ เช่นบัญชีการลงทุนส่วนบุคคล (TISA) หรือเกณฑ์ควบคุมดาต้าเซ็นเตอร์ เนื่องจากวันนี้น่าจะเน้นแนวทางการบริหารจัดการช่วงประชุม IMF-World Bank สัปดาห์หน้า ii) ก.พาณิชย์ จะรายงานเงินเฟ้อ ก.ย. ในวันนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินที่ +2.9% YoY

หุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์ (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์, IAA เลขทะเบียนฯ: 28668)

งบ 3Q-4Q ดี: BCH*, ADVICE / โรงไฟฟ้ารับรอแผน PDP2026: GPSC*

BCH (เป้าพื้นฐาน 12.5 บาท)* 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 2H69 ดี + ลุ้นบอร์ดประกันสังคมปรับอัตราค่ารักษาฯ เดือนนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q-4Q ฟื้นตัวดี ตามการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ และช่วง High season ขณะที่เราประเมิน Catalyst บวกเรื่องการประชุมบอร์ดประกันสังคม 24 ต.ค. นี้มีโอกาสปรับอัตรารักษาพยาบาลขึ้น 2) ประเมินแนวโน้มราคายัง Sideway up ยืนเหนือค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 11.1 บาท / แนวต้าน 11.5 – 11.7 บาท กรณีแกว่งตัวขึ้นผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 12 บาท (Stop loss 10.8 บาท) 3) Valuation ยังไม่แพง Dividend yield เฉลี่ยปีละ 4% … อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยฯ ยังคงสมมติฐานอนุรักษ์นิยมว่าจะไม่มีการปรับปันผลพิเศษสำหรับ 2H69 เช่นใน 1H69 จึงคาดปันผลที่เหลือของปีนี้อีกเพียง 0.08 บาท/หุ้น

ADVICE (เป้า Consensus 8.36 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q ดี + Catalyst iPhone 18 หนุน 4Q เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q69 จะโตต่อเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังเป็นขาขึ้น ผลจากอุปทานสินค้าไอทีที่ขาดแคลน ขณะที่อุปสงค์ยังแข็งแกร่ง (ถึงรอบต้องเปลี่ยนคอมฯ) นอกจากนี้แนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q69 จะได้ Sentiment หนุนจาก iPhone 18 2) ประเมินราคาหุ้นสร้างฐาน RSI MACD เริ่มฟื้นตัวก่อน ประเมินแนวรับ 6.8 บาท / แนวต้าน 6.9 – 7.0 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 7.25 บาท (Stop loss 6.7 บาท) 3) ประเมิน Valuation ไม่แพง Forward PE 10.4 เท่า คาดปันผลที่เหลือของปีนี้ 0.3 บาท/หุ้น (Yield 4.4%) และ Consensus คาด Dividend yield ปี 2570 >7% ต่อปี

GPSC (เป้าพื้นฐาน 60 บาท)* 1) แผน PDP2026 + กฎเกณฑ์ Data center คือ Catalyst หลักที่รอปลดล็อก เราประเมิน Catalyst สำคัญในเดือน ต.ค. ได้แก่ แผน PDP2026 (ตั้งเป้าเข้า ครม.) และกฎเกณฑ์ Data center (ตั้งเป้าบังคับใช้) จะเป็นปัจจัยหนุนหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าอย่าง GPSC* 2) ประเมินแนวโน้มราคาฟื้นตัวอยู่ระหว่างทดสอบ Mid-Bollinger band และกรอบ Sideway ประเมินแนวรับ 48 บาท / แนวต้าน 50 – 51.5 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 53 บาท (Stop loss 46.75 บาท)

หุ้นมีข่าว

(+) WHA* โกยครบกลุ่มดาต้า ไตรมาส 4 ขายที่ดินแรง (ทันหุ้น) WHA* พร้อมรับกฎ Data Center ของภาครัฐ เตรียมกวาดทุกประเภท เดินหน้าพัฒนา Data Center Park รองรับ แย้มได้อานิสงส์จากมาตรการของบอร์ด EV และบอร์ดเซมิคอนดักเตอร์ ดึงดูดลงทุนไทยมากขึ้น ส่วนสถานการณ์น้ำท่วมไม่ได้รับผลกระทบ เตรียมป้องกันไว้แล้ว จ่อเปิดเขตนิคมใหม่เวียดนาม ชูไตรมาส 4 ยอดพุ่ง ด้าน WHAUP* จ่อขายไฟตรง

(+) CCET* เปิดยุทธศาสตร์ 5 ปี รุกธุรกิจใหม่ ‘AI SERVER-CSP-HVDC’ (ทันหุ้น) CCET* วางยุทธศาสตร์ธุรกิจในช่วง 5 ปีข้างหน้า ผู้บริหาร “คงสิทธิ์ โจวเจริญ” ระบุเดินหน้าขยายธุรกิจใหม่ด้าน AI Server, CSP, LVDC และ HVDC พร้อมรุก New Business Technology ควบคู่การพัฒนา Automation ยกระดับกระบวนการผลิตสู่ Smart Factory เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและรองรับโอกาสการเติบโตในโลกยุคดิจิทัล

(0) THAI* ปมกระเป๋าใกล้จบ ‘คาร์โก้’ เคลียร์ครบ 100% (ข่าวหุ้น) “การบินไทย” เร่งวิกฤต! ปัญหากระเป๋าตกค้างกว่า 1 หมื่นใบ ล่าสุดเหลือ 430 ใบ หลังบอร์ดสั่งลุยแก้ปัญหาเต็มกำลัง ปรับทัพเปลี่ยนซีอีโอ พร้อมเร่งเครื่องงานภาคพื้น หวังคืนสัมภาระถึงมือผู้โดยสารโดยเร็ว หลังเพิ่มกำลังคนเป็น 101.7% ของแผน ขณะที่เที่ยวบินขาเข้า-ออกเดินหน้าได้ครบ 100% ไม่มีสะดุด ส่วน Cargo เคลียร์สินค้าคงค้างหมดแล้ว

(+) ASW โชว์ยอดขาย 9 เดือน 1.52 หมื่นล. ลุยเปิดโครงการใหม่ภูเก็ต รองรับดีมานด์ลูกค้าต่างชาติ (ข่าวหุ้น) ASW เผยยอดขายสะสม 9 เดือนแรกปี 69 ทำได้ 15,287 ล้านบาท คิดเป็น 83% ของเป้าทั้งปีที่ 18,500 ล้านบาท หลังกลุ่มแคมปัสคอนโด และคอนโดแนวรถไฟฟ้าได้รับความนิยมต่อเนื่อง พร้อมเดินหน้าเปิด 3 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 4,000 ล้านบาท บนทำเลเกษตร และภูเก็ต เพื่อหนุนยอดขายทั้งปีให้บรรลุเป้าหมาย

(+) หุ้นโรงกลั่น ซาอุดีอาระเบียประกาศปรับลดราคาขายน้ำมันดิบอย่างเป็นทางการ (OSP) สำหรับลูกค้าในเอเชียในเดือนพฤศจิกายนลงอย่างไม่คาดคิด (Reuters) ความเห็นนักวิเคราะห์: ซาอุดีอาระเบียปรับลดราคา OSP ของน้ำมันดิบ Arab Light ที่ส่งมาเอเชียลง โดยกำหนดไว้ที่ -US$5.0/bbl ในเดือนพฤศจิกายน ลดลง US$3.0/bbl MoM และเป็นระดับส่วนลดที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2563 ซึ่งสวนทางกับตลาดที่คาดว่า OSP จะปรับขึ้น โดยการลดราคาดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อชดเชยต้นทุนค่าระวางเรือที่พุ่งขึ้นอย่างมาก และช่วยรักษาส่วนแบ่งตลาดของซาอุดีอาระเบียในเอเชีย… เรามองบวกต่อการปรับลดราคา OSP ของซาอุดีอาระเบียต่อหุ้นกลุ่มโรงกลั่นของไทย เนื่องจากช่วยลดต้นทุน feedstock ของโรงกลั่น โดยเฉพาะ IRPC* ซึ่งใช้น้ำมันดิบ Arab Light ในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ ทั้งนี้เรายังคงคำแนะนำ SPRC* (OP, 2070F TP ที่ 15.00 บาท), TOP* (OP, 2070F TP ที่ 74.00 บาท), BCP* (Not rated), IRPC* (N, 2070F TP ที่ 3.10 บาท) และ PTTGC* (OP, 2070F TP ที่ 53.50 บาท)

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• โรงไฟฟ้า + Data center: ASEFA (Stop loss 6.4 บาท) GULF* (Stop loss 58 บาท) ALT (Stop loss 1.66 บาท) DELTA* (Trailing stop 256 บาท) HANA* (Stop loss 50 บาท)
• พลังงานและปิโตรเคมี: PTTGC* (Trailing stop 48 บาท) BBGI (Trailing stop 6.3 บาท)
• หุ้นท่องเที่ยว: AWC* (Trailing stop 3.08)
• หุ้นธนาคารฯ (Defensive yield): KBANK* (Stop loss 231 บาท)
• รับเหมาฯ งบภาครัฐฯ: CK* (Stop loss 17.7 บาท)