บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Bank Sector
มาร์จิ้นฟื้นตัว และคุณภาพสินทรัพย์ของทุกธนาคารดีขึ้น (Overweight Maintained)
Event สรุปผลประกอบการ 3Q69 และ อัพเดตแนวโน้ม
Impact
ผลประกอบการ 3Q69 ผันผวนตามกำไร FVTPL
ผลกำไรโดยรวมธนาคารใน 3Q69 ลดลง 0.5% QoQ และ 11% YoY เป็นไปตามประมาณการ ยกเว้นของ BBL และ SCB เนื่องจากบันทึกตามราคามูลค่าเงินลงทุน (FVTPL) และ รายได้ค่าธรรมเนียมต่ำกว่าที่คาดไว้ ในขณะเดียวกัน กำไรโดยรวมในงวด 9M69 ลดลง 5% ภายใต้กำไร 3Q69 1.) ทิศทางของธุรกิจสินเชื่อของทุกธนาคารมีแนวโน้มดีขึ้น โดยที่ NIM เพิ่มขึ้นเกือบทุกธนาคารใน 3Q69 (ยกเว้น KBANK และ KTB) 2.) คุณภาพสินทรัพย์ก็ดีขึ้นทุกธนาคาร โดยที่มีสัดส่วน NPL coverage สูงขึ้น (โดยเฉพาะ BBL และ KBANK) 3.) แต่อัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมแผ่วลง และ 4.) กำไร FVTPL ลดลง แต่หากตัดรายการ FVTPL และ ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองออกไป กำไรจากธุรกิจหลักจะเพิ่มขึ้น 1% QoQ แต่ลดลง 4% YoY ใน 3Q69 และ ลดลง 4% ในงวด 9M69
การดำเนินงานของธุรกิจสินเชื่อดีขึ้นเพราะสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่
ในภาพรวม สินเชื่อขยายตัว 0.6% QoQ และ 3.3% YTD โดยธนาคารที่สินเชื่อขยายตัวสูงที่สุดคือ KTB (+1.5% QoQ และ +5% YTD) มาจากสินเชื่อภาครัฐ และ BBL (+0.5% QoQ และ +3% YTD) จากสินเชื่อขนาดใหญ่ ในขณะที่สินเชื่อรายย่อยยังอ่อนแอในทุกธนาคาร เช่นเดียวกับสินเชื่อ SME ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง สำหรับในระยะต่อไป SCB และ KBANK ส่งสัญญาณว่าการขยายสินเชื่อใหม่จะเน้นไปที่สินเชื่อธุรกิจมีความเสี่ยงต่ำ และ จะคุมสินเชื่อรายย่อย และ SME ที่มีความเสี่ยงสูงอย่างเข้มงวดมากขึ้น เพื่อรักษาระดับคชจ.สำรองฯ (credit cost) ให้คงอยู่ในระดับต่ำ ในขณะเดียวกัน TTB และ TISCO จะเน้นขยายสินเชื่อรายย่อยแบบเลือกกลุ่มสำหรับการโตมาร์จิ้น
NIM ของทุกธนาคารดีขึ้น ยกเว้น KBANK และ KTB
โดยส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ของ BBL เพิ่มขึ้นมากที่สุด ทำให้รายได้ดอกเบี้ยกลับมาโต โดยมีเพียง KTB และ KBANK เท่านั้น NIM ทรงตัว จากการโตสินเชื่อยิลด์ต่ำ ในขณะเดียวกัน NIM ของธนาคารขนาดเล็กทุกแห่ง ทั้ง KKP, TISCO และ TTB ขยับเพิ่มขึ้นติดต่อกันมาสองไตรมาสแล้ว เพราะต้นทุนการเงินลดลง และ เลือกขยายสินเชื่อแบบ selective สำหรับในระยะต่อไป TISCO ส่งสัญญาณว่าไม่เหลือช่องใหลดต้นทุนทางการเงินได้อีกแล้ว การเพิ่ม NIM จะมาจากการโตแบบเลือก กลุ่มเช่นเดียวกับ KKP และ TTB อย่างไรก็ตาม KBANK และ SCB จะขยายสินเชื่อธุรกิจความเสี่ยงเพื่อลดคชจ.สำรองฯ
คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น คชจ.สำรองฯ พีค โดย BBL SCB KKP TTB มีแนวโน้มลดลง
NPL ค่อนข้างทรงตัว QoQ และ ลดลง 1% YoY โดยแนวโน้มของธนาคารใหญ่ และ ธนาคารเล็กมีทั้งดีขึ้น และ แย่ลงปน ๆ กัน โดยในส่วนของธนาคารขนาดเล็ก NPL จากสินเชื่อเช่าซื้อ ในขณะเดียวกัน NPL จากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ก็พลิกกลับมาดีขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะ BBL, KBANK และ SCB ทั้งนี้ เนื่องจากสัดส่วน NPL coverage และ ส่วนรองรับหนี้เสียจึงเพิ่มขึ้นแม้ว่าการตั้งสำรองฯลดลง สะท้อนว่า credit cost ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วใน 3Q69 และมีโอกาสลดลงใน 4Q69 โดยเฉพาะ BBL, SCB, KKP และ TTB
Risks NPLs เพิ่มขึ้น และ ตั้งสำรองเพิ่มขึ้น, รายได้ค่าธรรมเนียมลดลง และ ผลขาดทุน FVTPL จากการลงทุน.
