MAJOR Key Takeaways จากงานประชุมเช้านี้ (Neutral, TP 8.6 บาท)
(1) กำไรที่ดีใน 3Q26 มาจากหนังทำผลงานได้ดีหลายเรื่อง การบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น และผลงานดีเป็นพิเศษจากมีหนัง (The Odyssey) เข้าฉายโรง IMAX ทำรายได้ดี
(2) MAJOR ยังคงตั้งเป้าระยะยาวเพิ่มจำนวนโรงหนังจากปัจจุบันราว 800 โรง เป็น 1,200 โรง เพื่อเพิ่มช่องทางรับรู้รายได้หนุนผู้ผลิตหนังไทยมีโอกาสได้รายได้มากขึ้น โดยตั้งเป้าเพิ่มโรงอย่างน้อย 20-30 โรงต่อปี
(3) ปัจจุบัน MAJOR โฟกัสที่การเพิ่มอัตราการทำกำไรเพื่อสร้างการเติบโตของผลประกอบการ เช่น การลดต้นทุนในธุรกิจ Concession (เป้าเพิ่มอัตรากำไรเป็น 75-80% จาก 3Q26 ที่ 70%) และการเพิ่มราคาตั๋วเฉลี่ย (+3% ต่อปี) ในธุรกิจ Admission
(4) การซื้อหุ้นคืนพิจารณาตามความเหมาะสม เช่น ถ้าราคาหุ้น MAJOR ปรับตัวลง อาจจะให้น้ำหนักกับการซื้อหุ้นคืนเพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้ผู้ถือหุ้นมากกว่าการจ่ายเงินปันผล
(5) คุณวิชา เชื่อว่าปี 2027F จะมีหนังฟอร์มใหญ่จาก Hollywood เข้าฉายมากขึ้นหลังจากอุตฯ หนังใน Hollywood ที่ US ปีนี้ทำได้ดี รายได้ Box office แซงปี 2019 แล้ว
ความเห็น:
เรามีมุมมอง Neutral ต่อข้อมูลในงานประชุม และคงคำแนะนำ Neutral (TP 8.6 บาท) ระยะสั้นหุ้น MAJOR มี Sentiment บวกจากผลงาน 3Q26 ที่โดดเด่น อย่างไรก็ตาม ช่วงต้น 4Q26F มีหนังทำรายได้ต่ำกว่าเป้าหลายเรื่อง (ธี่หยด สมิงเขาขวาง, นาคี 3) ผลการดำเนินงานอาจชะลอตัวลงจากฐานสูงใน 3Q26 ต้องรอลุ้นหนังฟอร์มใหญ่จาก Hollywood ในช่วงที่เหลือของปี เช่น Avengers, Hunger Game และ Dune เป็นต้น
){kind=link}