บล.กสิกรไทย:
BTS กำลังอยู่ในช่วงพลิกฟื้น
- BTS จัดการประชุมนักวิเคราะห์เพื่ออัปเดตการดำเนินงาน เรามองว่าโทนการประชุมโดยรวมอยู่ในเชิงบวกเล็กน้อย
- ปรับเพิ่มประมาณการผลขาดทุนปกติปี FY68 ขึ้นจาก 575 ลบ. เป็น 1.1 พันลบ. แต่ปรับประมาณการกำไรปกติปี FY69/70 ที่ +33%/-1.6% จากกำไรที่ดีขึ้นจากธุรกิจประกันภัยแต่ถูกชดเชยจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลง
- แนะนำ “ถือ” แต่เพิ่ม TP ขึ้น 18% เป็น 5.5 บาท คาดกำไรปี FY69 พลิกเป็นกำไร แต่เราเชื่อว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันตึงตัวด้วย PER ปี FY69/70 ที่ 117 เท่า/79 เท่า
มุมมอง KS
- แนะ “ถือ” BTS แต่เพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี FY2569 ขึ้น 17.7% หรือจาก 4.67 บาท เป็น 5.50 บาท จากการปรับประมาณการกำไร แม้กำไรปกติขณะนี้ยังขาดทุน
- แต่เราคาดว่าแนวโน้มการเติบโตจะสดใสโดยคาดว่า BTS จะกลับมารับรู้กำไรปกติในปี FY2569 จากธุรกิจประกันภัยของ RABBIT ที่ดีขึ้นและจำนวนเที่ยวโดยสารของรถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลืองที่ดีกว่าคาด
- แม้การจ่ายคืนหนี้สินที่เร็วกว่ากำหนดของกรุงเทพมหานครส่งผลลบต่อมูลค่าหุ้นของเราจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลง แต่กลับสร้างบรรยากาศเชิงบวกต่อราคาหุ้นเพราะถือเป็นหนึ่งในข้อกังวลหลักของนัดลงทุน
- อย่างไรก็ดี เรายังเชื่อว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันตึงตัวจาก PER ปี FY2569/70 ที่ 117 เท่า/79 เท่า
- Advertisement -
