บล.กรุงศรีฯ:
KTB (BUY, TP38b)
Slightly Positive Meeting
ประเด็น
1. คุณภาพสินทรัพย์
– 1Q26 ค่าใช้จ่ายสำรองที่ 115 bps. มีการตั้งสำรองพิเศษ( management overlay) แล้ว เบื้องต้นหากไม่ตั้งสำรองพิเศษค่าใช้จ่ายสำรองจะอยู่บริเวณขอบล่างที่ 75 bps.
– KTB มองระดับ coverage ratio ระยะกลาง-ยาวที่ประมาณ 170% ปัจจุบันอยู่ที่ 200%
2. NIM
– 1Q26 NIM โดนแรงกดดันจากการลดดอกเบี้ย การแข่งขันราคา และสสัดส่วนสินเชื่อภาครัฐที่เพิ่มขึ้น KTB มองว่าจะพยายามบริหาร NIM ให้อยู่ในกรอบที่ 2.35-2.50%
3. สินเชื่อรวม
– KTB ช่วงที่เหลือของปี 2026 อยากไปในกลุ่ม SME และรายย่อย เป็นการไปแบบค่อยเป็นค่อยไป
4. รายได้ Net Fee
– KTB มองว่าช่วงที่เหลือของปี Net Fee ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ ให้น้ำหนักหลักจาก wealth management
5. ปันผล
– KTB มั่นใจสามารถรักษาระดับ normal dividend payout 60% ได้
6. JVAMC
– KTB อยู่ระหว่างการจัดตั้ง JVAMC โดย KTB มองว่ามีบางพื้นที่ที่ธนาคารตามเก็บหนี้ยาก เลยมองว่า JVAMC จะสามารถช่วยบริหารส่วนนี้ได้
