บล.กรุงศรีฯ:
PTT Update เราประเมิน PTT มีโอกาสเป็นหุ้น Big Cap ถัดไปหนุนตลาด
Key Ideas:
1) ธุรกิจส่วนใหญ่ได้ประโยชน์ Supply Disruption
• น้ำมัน เริ่มเห็นจากรายงานกำไร PTTEP งวด 1Q26 ล่าสุดสูงกว่าคาด
• โรงกลั่น คาด Upcycle ยาวต่อเนื่องไปอีก 1-1.5ปี
• ปิโตรเคมี จากธุรกิจถ่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา จะกลับมาเป็นแรงหนุน
2) Data Center (DC) โลกขยายเร่งกว่าคาด อาจเปิด Upside ธุรกิจก๊าซ
• กระแสลงทุน AI เร่งก้าวกระโดดเริ่มทำให้ Infra พลังงานสะอาดสร้างไม่ทัน
• ล่าสุดสหรัฐฯ ขาดแคลนอุปกรณ์สร้างโรงไฟฟ้า ทำให้สร้างช้ากว่าคาด
• ไทยภาพเดียวกับโลกยอดขอ BOI งวด 1Q26 โตก้าวกระโดดจากแรงส่ง Data Center
• ก๊าซอาจจะกลายเป็นพลังงานที่เข้ามา
• ธุรกิจดังกล่าวของ PTT มีโอกาสเห็น Upside
3) หุ้นยัง Value ซื้อขาย < BV (0.86x) , Yield >5% ต่อปี
• ธุรกิจหลักๆที่กลับมาเป็นแรงหนุนมีโอกาสตลาดค่อยๆให้ Value PTT
4) ระยะสั้นคาดมีปัจจัยเร่ง กำไร 1Q26F เด่นตามบริษัทลูก PTTEP (กำไรลดลง แต่ดีกว่าคาด), TOP, PTTGC
Strategy: ภายใต้องค์ประกอบดังกล่าว คาด PTT มีโอกาสเข้าสู่ Upgrade Cycle หนุน Upside จากราคาพื้นฐานปัจจุบันที่ 37.5 บาท
ส่วนกรอบเก็งกำไรเทคนิค ลุ้นผ่าน 35.5 บาท หุ้นจะเร่งขึ้น วางแนวรับ (34.75/34.25) แนวต้าน (36.5/38.0) Stop Loss 33.5
