PTTGC 1Q26 กำไรดีกว่าคาด

PTTGC : บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล

1Q26 กำไรดีกว่าคาด

• 1Q26 กำไรดีกว่าคาดจากกลุ่มปิโตรเลียม และอะโรเมติกส์

• 2Q26 คาดจะรับรู้ส่วนต่างราคาที่ดีขึ้นในกลุ่มโอเลฟินส์ ส่วนโรงกลั่นจะรับรู้ต้นทุนเพิ่มขึ้น

• การทำ Asset monetization แม้จะลดผลกระทบต่อการดำเนินงานแต่ยังมีการตั้งด้อยค่าตามมา

1Q26 กำไรสุทธิ 3,232 ลบ. ดีกว่าคาด 12% จากโรงกลั่นและอะโรเมติกส์ที่ดี พร้อมรายการพิเศษจำนวนมากเช่นกัน : แยกตามกลุ่มดังนี้

โรงกลั่น : เป็นกลุ่มที่ทำกำไรสูงสุดในไตรมาสนี้หลังกลับมาผลิตตามปกติทำให้กำลังการกลั่นเพิ่มเป็น 103% จาก 55% q-q ที่มีหยุดซ่อมตามแผน แต่จากปัญหาในตะวันออกกลางส่งผลให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์โดยเฉพาะดีเซลเพิ่ม 11 เหรียญ/บาร์เรล น้ำมันเครื่องบินเพิ่ม 11.7 เหรียญ/บาร์เรล ซึ่ง 2 ผลิตภัณฑ์คิดเป็น 60-70% ของการผลิต อีกทั้งยังไม่ได้รับผลจากต้นทุนส่วนเพิ่มของน้ำมันดิบ (crude premium) ส่งผลให้ GRM เพิ่มเป็น 16.7 เหรียญ/บาร์เรลจาก 7.9 เหรียญ q-q

อะโรเมติกส์ : การใช้กำลังการผลิตกลับสู่ภาวะปกติที่ 87% หลังไตรมาสก่อนหน้ามีหยุดซ่อมตามแผนเช่นกัน ขณะที่ส่วนต่างราคาทั้ง BZ และ PX รวมถึงราคา By product อย่าง condensate residual ดีขึ้นจากการนำไปผลิตดีเซลมากขึ้นคาดทำให้ P2F เพิ่มเป็น 276 เหรียญต่อตันจาก 193 เหรียญ q-q

โอเลฟินส์ : แม้ราคาขายจะปรับเพิ่มขึ้นแต่จากความเหลื่อมของเวลา 1 เดือนทำให้ยังไม่ได้ประโยชน์จากราคาที่ปรับขึ้น แต่จะได้ผลบวกจากการปรับสูตรราคาก๊าซเป็นแบบเดิมทำให้ต้นทุนลดลง 3% และไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ 225 ลบ. ในการปรับราคาอย่าง 4Q25 และสัดส่วนการใช้อีเทนทรงตัวที่ 45%

Performance : การดำเนินงาน Allnex ดีขึ้น q-q จากปัจจัยฤดูกาลส่งผลให้ปริมาณขายเพิ่ม 6% q-q ที่ 200พันตัน และส่งผลให้ EBITDA ดีขึ้นตามปริมาณขายเพิ่มขึ้น