บล.กสิกรไทย:
AURA แนวโน้มกำไร 1Q69 สดใส ด้วยเป้าธุรกิจที่ชัดเจน
พรีวิวไตรมาส 1/2569
- AURA มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 1/2569 ในวันที่ 11 พ.ค. โดยเราคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 496 ลบ. เพิ่มขึ้น 24.5% YoY และ 13.2% QoQ หนุนจากยอดขายผลิตภัณฑ์ทองรูปพรรณที่แข็งแกร่งขึ้น การเติบโตของธุรกิจสินเชื่อทอง และการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดี ทั้งนี้ประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 1/2569 ของเราคิดเป็น 31% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ก่อนการปรับประมาณการที่ 1.59 พันลบ.
มุมมองของเรา
- เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ AURA ประการแรก จากประมาณการของเรา การเติบโตของกำไรไตรมาส 1/2569 ที่ 25% YoY สอดคล้องกับเป้าหมายของบริษัทฯ ที่ 20–30% YoY และคิดเป็นแล้ว 31% ของประมาณการกำไรปกติก่อนการปรับประมาณการของเรา ประการที่สอง จากข้อมูลอัปเดตล่าสุดจากบริษัทฯ แม้ว่าจะมีความผันผวนรุนแรงของราคาทองตั้งแต่ปลายไตรมาส 1/2569 ต่อเนื่องถึงไตรมาส 2/2569 และมีแรงกดดันจากการบริโภคภาคเอกชนที่อ่อนแอลง แต่ยอดขายจากผลิตภัณฑ์ทองรูปพรรณและธุรกิจสินเชื่อทองยังคงเติบโตเชิง YoY ในไตรมาส 2/2569 ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจหลักของ AURA
- “ซื้อ” เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” AURA และเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ขึ้นเล็กน้อยเป็น 16.99 บาท จาก 16.74 บาท
- หลังปรับประมาณการกำไร ที่ราคาตลาดปัจจุบันที่ 14.6 บาท หาก AURA สามารถทำการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 20–30% YoY จะเทียบเท่า PER ปี 2569 ที่ระดับ 10.3–11.1 เท่า เรามองว่ามูลค่าหุ้นในปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ปรับแล้วที่ 12.1 เท่า เทียบกับการเติบโตของ EPS ที่ปรับแล้วเฉลี่ย 3 ปีที่ 12.3% ขณะเดียวกันยังให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 2569 ที่ 4.3% ทั้งนี้ นิยามของ PER ที่ปรับแล้วและ EPS ของเรา ได้รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์เข้าไปในการคำนวณกำไรปกติและ PER แล้ว
- Advertisement -
