บล.กรุงศรีฯ:
MAJOR (Buy, TP 9.1 บาท) เรามองบวกเล็กน้อยต่อข้อมูลที่ได้จากการประชุมเช้านี้
– K.วิชา (CEO) ยังมองหน้าหนังHollywood ปี 2026F นี้ดีกว่าปีก่อน (ดีกว่าเราคาด) และคาดหนัง Hollywood ฟื้นแล้ว จะดีขึ้นอีกในปีต่อๆ ไป โดยปี 2026F หนังใหญ่ส่วนมากจะฉายในไตรมาส 4
– ผู้บริหาร MAJOR คาดอัตรากำไรธุรกิจโรงหนังจะฟื้นตัวดีขึ้นใน 2Q26F หลังเจรจาอัตราค่าเช่าอัตราใหม่ที่ดีขึ้นได้เสร็จสิ้น
– แนวโน้มรายได้ค่าโฆษณา 2Q26F คาดฟื้นตัวดีขึ้น จากการปรับทีมขายใหม่ และเป็นไปตามฤดูกาล
– ยังคงเป้าโรงหนัง 1,200 โรงในไทย (vs ปัจจุบันราว 800 โรง) ตั้งเป้าเปิดเพิ่มปีละประมาณ 40 โรง
– เรายังคงคำแนะนำ Buy, TP 9.1 บาท แนวโน้มธุรกิจโรงหนังปี 2026F อาจดีกว่าที่เราคาด เรายังคงชอบ MAJOR จาก Valuation ถูก (PE 10x อยู่ในกรอบล่างของโรงหนังทั่วโลก 10-20x), โครงการซื้อหุ้นคืนหนุนมูลค่าหุ้น และจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ Div yield ราว 3% ต่อปี
