บล.ฟิลลิป:
KCE กำไร 1Q69 ออกมาสูงกว่าคาดมาก
ทยอยซื้อ TP’69: 33.50
1Q69 ประกาศกำไร 234 ลบ. +89.9%q-q สูงกว่าที่เราคาด โดยมีรายได้ +2.8%q-q แต่ควบคุม SG&A to sale ได้ดีขึ้น และมีกำไรจากค่าเงินเข้ามาเพิ่มขึ้น ทำให้เป็นภาพของกำไรสุทธิมีอัตราการฟื้นตัว q-q ที่สูงกว่ารายได้ แต่หากเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรสุทธิ +1.9%y-y ดีมานด์ยังทรงตัว เราปรับราคาพื้นฐานเพิ่มเป็น 33.50 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ทยอยซื้อ”
| งบรวม | 1Q69 | 4Q68 | 1Q68 | % y-y | % q-q |
| กำไร | 234 | 123 | 230 | +1.9 | +89.9 |
| EPS | 0.20 | 0.10 | 0.19 | +1.9 | +89.9 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 1Q69 กำไรออกมาดีกว่าคาด: 1Q69 ประกาศกำไรสุทธิ 234 ลบ. +1.9%y-y +89.9%q-q จากรายได้และมีกำไรจากค่าเงินสูงกว่าที่เราคาดและเป็นภาพการฟื้นตัว q-q ที่สูง โดยมีรายได้ 98.8 ล้านเหรียญฯ +4.8%q-q ฟื้นตัวจากคำสั่งซื้อในบางตลาด ปริมาณจัดส่งสินค้าเพิ่มขึ้นทั้ง PCB และ HDI มีรายได้ในโซนยุโรปปรับตัวดีขึ้น แต่ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นทำให้มีรายได้จากการขาย 3.1 พัน ลบ. +2.8%q-q มี GPM 17.7% -76bps q-q ผลกระทบจากต้นทุนทองแดง ทองคำ และสารเคมีสูงขึ้นและผลกระทบค่านิ่ง แต่สามารถควบคุม SG&A ได้ดีที่ 373 ลบ. ลดลงกว่าเฉลี่ยปีก่อน 436 ลบ./ไตรมาส เทียบ SG&A to sale 12.0% (ไตรมาสก่อนหน้า 14.0%) และมีกำไรจากค่าเงินเข้ามาเพิ่มขึ้น ทำให้เป็นภาพของกำไรสุทธิมีอัตราการฟื้นตัว q-q ที่สูงกว่ารายได้ แต่หากเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรสุทธิ +1.9%y-y ภาพรวมของดีมานด์ยังคงทรงตัวจากปีก่อน
-
ปรับกำไรปี 69 เพิ่มขึ้น: กำไรสูงกว่าคาดเดิมของเราไปมาก จึงมีการปรับกำไรปี 69 ขึ้น 8% มาที่ 959 ลบ. +15.1%y-y ปรับ P/E เพิ่มขึ้นที่ 40.0 เท่า (PE AVG1Y +1.5S.D., 2.7% ESG) ปรับราคาพื้นฐานขึ้นที่ 33.50 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ทยอยซื้อ”
- Advertisement -
