บล.กรุงศรีฯ:
BBIK (Buy, TP26F-24.3) เรามองบวกต่อข้อมูลที่ประชุม โดยแผนงานหลายส่วนของบริษัทช่วยลดความกังวลเราต่อความเสี่ยงภาพใหญ่ที่สูงขึ้น (ผลกระทบสงครามและการพัฒนาเทคโนโลยีที่ก้าวกระโดด) และเชื่อมั่นความพร้อม คงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24.3 บาท
Key takeaways:
1) บริษัทคงเป้าหมายเติบโต 20-30% แม้งวด 1Q26 เติบโตราว 11% ความเชื่อมั่นระยะถัดไปเร่งขึ้น
a. Backlog BBIK + JV สูง 1.13 พันล้านบาท +19%q-q
b. Backlog เฉพาะ BBIK ต่ำลง เพราะหลายงานเป็นแบบปลายเปิด
c. การปรับโครงสร้างภายใน+ลด Waste ช่วยเพิ่มอัตรากำไร
2) ความเสี่ยงผลกระทบสงคราม
a. กระจายความเสี่ยงฐานธุรกิจในต่างประเทศที่ความเสี่ยงพลังงาน < ไทย
-
-
- เน้นกลุ่มประเทศที่มีความต้องการใช้บริการเข้ามาอยู่แล้วตั้งแต่ปี 2025
- ช่วงดังกล่าว BBIK เน้นแก้ไขผลกระทบรอยต่อการเมืองภายใน
-
3) ความเสี่ยงการพัฒนาเทคโนโลยีก้าวกระโดด
a. BBIK อยู่กับ AI มายาวนาน
-
-
- อดีต = Credit Scoring, Predictive Sales & INV, Data Process & Management
- และใช้ AI เพิ่มประสิทธิภาพภายใน
- Key ที่เห็นประสบการณ์ คือ AI เป็นเหมือนเทคโนโลยีอื่น คือ มาแบบ Generic
- Specific Use Case ต้องมีผู้เชี่ยวชาญช่วย Implement ทั้ง Process
- AI ทดแทนงานได้บางส่วน แต่ประสิทธิภาพขึ้นกับทักษะผู้ใช้
- ปัจจุบันแนวโน้ม Solutions คือ LLM, AI Agents
- การต่อยอด AI ไม่ใช่เรื่องใหม่ของบริษัท
-
b. แผนยกระดับ Ahead อุตสาหกรรม
-
-
- จ้าง Chief Partnership Officer จาก บ.เทคระดับโลก เปิดกว้างพันธมิตรเทคฯใหม่ๆ
- เพิ่ม Advisor ที่เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมต่างๆ รายโครงการ
- AI x แนวทางข้างต้น หนุนการยกระดับ AI Use Case นำหน้าคู่แข่ง
-
Comment: เรามองบวกต่อข้อมูลที่ประชุม โดยแผนงานหลายส่วนของบริษัทช่วยลดความกังวลเราต่อความเสี่ยงภาพใหญ่ที่สูงขึ้น (ผลกระทบสงครามและการพัฒนาเทคโนโลยีที่ก้าวกระโดด) และเชื่อมั่นความพร้อม ขณะที่เป้าหมายการเติบโตปี 2026F ที่ 20-30% ประมาณการเรากำหนดที่กรอบล่างที่ 14% เชื่อว่ายังมีความเป็นไปได้
หุ้นปัจจุบันซื้อขายForward PER < AVG -1.0 S.D. vs ศักยภาพบริษัทที่จะน่าจะอยู่ในกลุ่มได้ประโยชน์ AI > ทำให้มีแนวโน้มคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24.3 บาท
