บล.กสิกรไทย:
KCE: ราคาพื้นฐาน 37.00 บาท
- ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 โต 4-6% แต่มี upside หากปรับขึ้น ASP ได้ใน 2H69 โดย 2Q69 คาดรายได้โต มากกว่า 5% QoQ หนุนจาก backlog HDI แข็งแกร่งและ GPM ราว 18%
- ต้นทุนวัตถุดิบยังเป็นแรงกดดันหลัก โดยราคาทองแดง ลามิเนต และวัตถุดิบจากตะวันออกกลางปรับขึ้น แต่บริษัทชดเชยได้บางส่วนจากการลดต้นทุน เพิ่ม utilization rate และมีโรงงานลามิเนตของตนเองรองรับ
- เตรียมขึ้นราคาสินค้า 12-15% ช่วง มิ.ย.-ส.ค. หนุน GPM 2H69 เพิ่มสู่ 27-30% พร้อมโอกาส re-rating หากตลาดเริ่มสะท้อนกำไรที่ดีกว่าคาด คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 37 บาท
CPN: ราคาพื้นฐาน 75.00 บาท
- กำไร 1Q69 แข็งแกร่งที่ 4.97 พันลบ. โต 18% YoY สูงกว่าคาด หนุนจากรายได้ศูนย์การค้าทำ New High, GPM ดีขึ้น และส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนเพิ่มขึ้น
- รายได้ธุรกิจที่อยู่อาศัยอ่อนตัว QoQ จากไม่มีคอนโดใหม่โอน แต่ถูกชดเชยด้วยการควบคุม SG&A ที่ดีขึ้น, GPM สูงขึ้น และรายได้อื่นเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรปกติทรงตัว QoQ
- ฐานะการเงินแข็งแกร่งต่อเนื่อง net IBDE ลดเหลือ 0.4 เท่า และต้นทุนหนี้ลดลง หนุนศักยภาพลงทุนและ M&A พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 75 บาท จากแนวโน้มกำไรเติบโตและแผนเปิดศูนย์ใหม่ในขอนแก่น-รัตนาธิเบศร์
- Advertisement -
