บล.กรุงศรีฯ:
VGI (Neutral, TP 1.00 บาท) เช้านี้ราคาหุ้น VGI เพิ่มขึ้น +7% คาดถูกเก็งกำไรในประเด็นเดิม (1) เตรียมล้างขาดทุนสะสม และ (2) เงินสดสุทธิต่อหุ้น (0.99 บาท) สูงกว่าราคาในกระดาน
– เช้านี้เราได้ Update ข้อมูลกับทาง IR VGI อีกครั้ง โดย IR VGI ระบุว่าไม่มีประเด็นใหม่ที่จะ Update เพิ่มจากเมื่อวันที่ 26 พ.ค. (อังคารที่ผ่านมา) ที่ VGI จัดงาน Earnings Call
– เราคาดหุ้น VGI ถูกเก็งกำไรจาก (1) การล้างขาดทุนสะสม ส่งสํญญาณ VGI จะกลับมาจ่ายเงินปันผล และ (2) ราคาหุ้นในกระดานต่ำกว่ามูลค่าเงินสดสุทธิต่อหุ้นที่เราประเมินสิ้นปี FY27F อยู่ที่ 0.99 บาท/หุ้น
– ขณะที่ Outlook ผลประกอบการปี FY27F ยังอ่อนแอจากธุรกิจหลักสื่อนอกบ้านทรงตัว y-y และธุรกิจใหม่ Digital services และ Distribution ยังไม่ถึงจุดคุ้มทุน เราคาดกำไรปกติที่ 173 ลบ. เพิ่มขึ้น +36% จากฐานต่ำปีก่อน
– ล่าสุดในงาน Earnings Call VGI ยังระบุว่าแผนการลงทุนใหม่จากเงินเพิ่มทุน 1.3 หมื่นลบ. ยังไม่ได้ข้อสรุป และยังอยู่ระหว่างศึกษา 1-2 โครงการ
– ดังนั้น เราแนะนำให้ระมัดระวังในการเก็งกำไรจากประเด็นการล้างขาดทุนสะสมและราคากระดานต่ำกว่ามูลค่าเงินสดสุทธิต่อหุ้นที่ 0.99 บาท เรามองแนวโน้มผลการดำเนินงาน VGI ยังไม่น่าสนใจ และอนาคตยังมีความเสี่ยงจากสัญญาสัมปทานบริหารสื่อบนสถานี BTS ที่จะสิ้นสุดในปี 2029 อีกด้วย คงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 1.00 บาท
