บล.ฟิลลิป:
SCB ธนาคารที่สินเชื่อเติบโตสูงสุดในปี 69 ณ เดือน เม.ย.
ซื้อ TP’69 : 145.00
สินเชื่อเดือน เม.ย. อาจจะเติบโตไม่มาก แต่ SCB ยังคงเป็นธนาคารที่มีสินเชื่อเติบโตที่สุดในปี 69 SCB เป็นธนาคารที่มีปันผลสูง โดยมีการเพิ่มระดับ Payout ratio มาเป็น 80% ตั้งแต่ปี 66 และปีนี้คาดว่าจะจ่าย 11.48 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield สูงถึง 8.5% ยังคงราคาพื้นฐาน 145 บาท ยังเหลือส่วนต่าง ประกอบกับปันผลสูง แนะนำ “ซื้อ”
-
เดือน เม.ย. ถึงแม้สินเชื่อเติบโตไม่มาก แต่ยังเป็นธนาคารที่สินเชื่อโตที่สุด: ในเดือน เม.ย. ถึงแม้ว่า SCB จะมีสินเชื่อเติบโตเพียง 0.05% m-m โดยมีเพียง TISCO ที่มีสินเชื่อหดตัว 0.26% m-m ธนาคารเดียวที่มีสินเชื่อเติบโตน้อยที่สุดในเดือน เม.ย. อย่างไรก็ตาม SCB ยังคงเป็นธนาคารที่มีสินเชื่อในปี 69 เติบโตมากที่สุดที่ 3.33% ตามมาด้วย BBL ที่สินเชื่อโต 3.13% โดยสินเชื่อรายใหญ่เป็นสินเชื่อหลักที่ทำให้สินเชื่อรวมเติบโต
-
ปันผลน่าสนใจ: SCB ได้มีการยกระดับการจ่ายปันผล โดยเพิ่ม Payout ratio เป็น 80% มาตั้งแต่ปี 66 แล้วก็คงจ่ายในระดับนี้เรื่อยมา และเราคาดว่าปี 69 SCB ก็จะยังคงจ่ายปันผลในระดับนี้ได้ต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะจ่ายที่ 11.48 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็น Div. yield สูงถึง 8.5% อย่างไรก็ตาม เงินปันผลจะไปสูงในช่วง 2H69 โดย 1H69 คาดว่าจะยังคงจ่ายเท่ากับปีที่ผ่าน ๆ มาที่ 2 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็น Div. yield 1.5%
-
ยังคงประมาณการ และคงราคาพื้นฐาน แนะนำ: เรายังคงประมาณการกำไรปี 69 ของ SCB ไว้ที่ 48 พันลบ. เพิ่มขึ้น 1.8% y-y โดยถึงแม้จะคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยจะลดลงจากผลของการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ แต่ต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลง และการตั้งสำรองที่ลดลงทำให้กำไรเพิ่มสูงขึ้น ยังคงราคาพื้นฐาน 145 บาท ยังเหลือส่วนต่างพอสมควร ประกอบกับปันผลสูง เราจึงแนะนำ “ซื้อ”
