บล.เอเซีย พลัส:
CPN จับมือ Sun Group พร้อมบุกเวียดนาม (Buy)
Flash Points
-
CPN ประกาศลงนามบันทึกความเข้าใจ (MOU) กับ Sun Group (ซัน กรุ๊ป) ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจท่องเที่ยวรายใหญ่ของเวียดนาม เพื่อศึกษาโอกาสพัฒนาโครงการรีเทลและมิกซ์ยูสในเมืองเศรษฐกิจสำคัญ 3 แห่งในเวียดนาม ได้แก่ 1) ดานัง จะพัฒนาโครงการเชิงพาณิชย์และไลฟ์สไตล์ขนาดใหญ่บริเวณริมแม่น้ำฮาน 2) โฮจิมินห์ซิตี้ เน้นโครงการรีเทลและมิกซ์ยูสในพื้นที่ศูนย์กลางธุรกิจแห่งใหม่ (New CBD) และ 3) ฟู้โกว๊ก วางแนวทางพัฒนาเป็นจุดหมายปลายทางด้านรีเทลและไลฟ์สไตล์ระดับลักชัวรี เพื่อรองรับการเติบโตของเกาะในฐานะแหล่งท่องเที่ยว
-
บริษัทวางแผนลงทุนในเวียดนามราว 2 พันล้านดอลลาร์ (หรือประมาณ 6.6 หมื่นล้านบาท) ในช่วง 15-20 ปีข้างหน้า ซึ่งนอกจากรองรับความร่วมมือครั้งนี้ ยังเปิดกว้างโอกาสในการพัฒนาและต่อยอดความร่วมมือกับพันธมิตรเวียดนามรายอื่น
Impact Insight
-
มีมุมมองบวกต่อการทำ MOU ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญของ CPN ในการขยายธุรกิจสู่เวียดนาม และต่อยอดจากผู้นำศูนย์การค้าในไทย สู่การเป็น Regional Mixed-use Developer ในอาเซียน โดยเวียดนามถือเป็นหนึ่งในประเทศที่มีเศรษฐกิจ และการท่องเที่ยวที่เติบโตเร็วในภูมิภาค ขณะเดียวกันการจับมือกับพันธมิตรท้องถิ่นรายใหญ่ช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ การเข้าถึงที่ดิน และความเข้าใจพฤติกรรมผู้บริโภคท้องถิ่น ได้มากกว่าการลงทุนด้วยตัวเองทั้งหมด
-
การรวมจุดแข็งคนละด้านของทั้ง 2 บริษัท โดย CPN มีความเชี่ยวชาญในการพัฒนาโครงการ Retail และ Mixed-use รวมถึงมี Ecosystem ของกลุ่มเซ็นทรัลที่แข็งแกร่ง ขณะที่ Sun Group มีความแข็งแกร่งด้านที่ดิน เมกะโปรเจกต์ท่องเที่ยว สนามบิน รีสอร์ต และโครงสร้างพื้นฐานในเมืองท่องเที่ยวสำคัญของเวียดนาม เช่น Sun World Ba Na Hills ดังนั้นการร่วมมือกัน จึงมีโอกาสสร้าง Synergy ได้อย่างแข็งแกร่ง ผ่านการเชื่อม Retail Ecosystem เข้ากับ Tourism Ecosystem ซึ่งอาจนำไปสู่การสร้างแลนด์มาร์กระดับภูมิภาค และเพิ่มมูลค่าโครงการระยะยาวได้อย่างมีนัยสำคัญ
Execution
-
แม้บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดการลงทุน, รูปแบบร่วมทุน และกรอบเวลาพัฒนาโครงการ แต่เชื่อว่า CPN มีศักยภาพและความพร้อมทางการเงิน หากเดินหน้าตามแผนจริง ย่อมสร้างการเติบโตมากขึ้นในระยะยาว แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 75.00 บาท (อิง DCF)
