บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Commodities Update
สหรัฐและอิหร่านบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการยุติสงครามแล้ว
Event
อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์
Impact
ตลาดน้ำมันดิบ: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางคลี่คลายลง
ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 4% WoW เป็น US$87/bbl เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว (จาก US$91/bbl) และยังลงต่อเนื่องจนต่ำกว่าระดับ US$83/bbl เมื่อวานนี้ หลังจากที่สหรัฐและอิหร่านบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการยุติข้อพิพาทในตะวันออกกลาง และกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยอิหร่านระบุว่าปฏิบัติการทางทหารในทุกแนวรบ รวมถึงเลบานอนด้วย จะยุติลงอย่างถาวรตั้งแต่คืนวันจันทร์เป็นต้นไป ซึ่งคาดว่าจะมีการลงนามในบันทึกความเข้าใจร่วมกัน (MOU) อย่างเป็นทางการที่ประเทศสวิสเซอร์แลนด์ในวันที่ 19 มิถุนายน แม้จะยังไม่มีการเปิดเผยเงื่อนไขทั้งหมดก็ตาม นอกจากนี้ ทั้งสองฝ่ายยังคาดว่าจะเข้าสู่กระบวนการเจรจา 60 วันเพื่อหารือในประเด็นสำคัญที่ยังไม่ได้ข้อสรุป โดยเฉพาะกิจกรรมทางด้านนิวเคลียร์ของอิหร่าน และการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ แต่อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่เพราะอิสราเอลไม่ได้ร่วมลงนามในข้อตกลงดังกล่าวด้วย ในขณะที่ปฏิบัติการทางทหารที่ยังคงดำเนินอยู่ในเลบานอนอาจยังเป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของภูมิภาค และอาจกระทบต่อความยั่งยืนของข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐและอิหร่าน
ตลาดโรงกลั่น: spread น้ำมันเบนซินสูงขึ้น แต่ spread ของน้ำมันดีเซลลดลง WoW
GRM ในตลาดสิงคโปร์ (คำนวณโดย Thai Oil (TOP.BK/TOP TB)*) ดีดตัวขึ้นมา 7% WoW เป็น US$18.0/bbl (จาก US$16.8/bbl) เพราะ spread ของน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นถึง 30% WoW เป็น US$30.5/bbl ในขณะที่ spread ของน้ำมันเครื่องบินทรงตัว WoW อยู่ที่ US$49.9/bbl และ spread ของน้ำมันดีเซลลดลง 9% WoW เป็น US$49.1/bbl ทั้งนี้ถึงแม้ว่า spread จะย่อลงมาบ้างแล้ว แต่ spread ของน้ำมันทั้งสามประเภทยังอยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับปกติที่ประมาณ US$12-16/bbl อย่างมีนัยสำคัญ แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผลประกอบการของบริษัทโรงกลั่นใน 2Q69F จะแย่ลง QoQ เพราะถูกกดดันจากคาดผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบดูไบร่วงลงมาจาก US$128/bbl ในเดือนมีนาคม มาอยู่ที่ US$91/bbl ในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายน เมื่อเทียบกับกำไรจากสต็อกน้ำมันก้อนใหญ่ใน 1Q69
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE, PP และ PET ลดลง WoW
Spread ของ HDPE และ PP หดตัวลง 8% WoW เป็น US$475/ton (จาก US$515/ton) และ US$489/ton (จาก US$529/ton) ตามลำดับ แต่อย่างไรก็ตาม spread ของทั้งสองผลิตภัณฑ์ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามที่อยู่ต่ำกว่า US$300/ton เนื่องจากอุปทาน polyolefins ตึงตัวขึ้นตามการผลิตที่ลดลงของ olefins จากวัตถุดิบ naphtha ท่ามกลางสถานการณ์ naphtha ขาดแคลน และมีปริมาณน้ำมันดิบจำกัดที่จะนำมาใช้เป็นวัตถุดิบในโรงแครกเกอร์ ส่วนในตลาด polyester นั้น spread ของ PET ในเอเชียลดลง 11% WoW เป็น US$175/ton (จากUS$197/ton) แต่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี (สูงกว่า US$130/ton) เพราะได้แรงหนุนจาก i) ขาดแคลน naphtha feedstock เพราะอุปทานสะดุดที่ช่องแคบฮอร์มุซ และ ii) อุปสงค์ PET สูงตามฤดูกาลในช่วงหน้าร้อน
