PTG ตั้งเป้าโตต่อเนื่องและปัจจัยภายนอกหนุน

ซื้อ TP’69 : 10.20

บริษัทยังคงตั้งเป้าการเติบโตต่อเนื่อง โดยสำหรับสถานีบริการปี 69 จะขยายสาขาเพิ่มประมาณ 40 สาขา เป็น 2,309 สาขา ในส่วนของกาแฟพันธุ์ไทยตั้งเป้าขยายสาขาประมาณ 800 สาขา เป็น 2,951 สาขา ทั้งนี้คาดช่วง 2Q69 และช่วงที่เหลือของปีผลประกอบการจะมีปัจจัยภายนอกช่วยหนุน สำหรับธุรกิจ Oil คาดมีปัจจัยบวกจากประเด็นสงครามในตะวันออกกลางที่ยุติลง

• ตั้งเป้าโตต่อเนื่อง: บริษัทยังคงตั้งเป้าการเติบโตต่อเนื่อง โดยสำหรับสถานีบริการปี 69 จะขยายสาขาเพิ่มประมาณ 40 สาขา เป็น 2,309 สาขา และปัจจุบันมีแล้ว 2,276 สาขา ในส่วนของกาแฟพันธุ์ไทยตั้งเป้าขยายสาขาประมาณ 800 สาขา เป็น 2,951 สาขา และปัจจุบันมีแล้ว 2,308 สาขา ขณะที่ในส่วนของรายได้ปีนี้ บริษัทตั้งเป้าจะมีรายได้จากธุรกิจ Oil จะเพิ่มประมาณ 3-5% ส่วนธุรกิจ Non-oil ตั้งเป้าเพิ่ม 30-40% ภาพรวมเรามองเป็นบวกต่อการเติบโตโดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทยที่ยังมีการขยายต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยหนุนให้ margin เติบโตได้ในระยะยาวจากการที่ Non-oil เป็นธุรกิจที่มี margin สูงกว่าธุรกิจ Oil โดยปัจจุบันกำไรขั้นต้นในส่วนของธุรกิจ Non-oil คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 47% ของกำไรขั้นต้นรวม

• ปัจจัยภายนอกหนุน: คาดช่วง 2Q69 และช่วงที่เหลือของปีผลประกอบการจะมีปัจจัยภายนอกช่วยหนุน สำหรับธุรกิจ Oil คาดมีปัจจัยบวกจากประเด็นสงครามในตะวันออกกลางที่ยุติลง ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลง โดยล่าสุดราคาน้ำมันดิบเบรนท์อ่อนตัวลงต่ำกว่าระดับ 80 USD/bbl จากระดับสูงกว่า 100 USD/bbl ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา เราคาดประเด็นนี้จะช่วยให้ค่าการตลาดน้ำมันฟื้นตัวได้ นอกจากนี้สำหรับธุรกิจ Non-oil คาดมีปัจจัยบวกจากนโยบายไทยช่วยไทย ที่หนุนกำลังซื้อของผู้บริโภค และเป็น sentiment บวกต่อการเพิ่มยอดขายกาแฟพันธุ์ไทยในช่วงที่เหลือของปี และในมุมการลงทุนเราจึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 10.20 บาท