บล.เคจีไอ (ประเทศไทย):
Commodities Update
การเจรจาสหรัฐ-อิหร่านมีความคืบหน้าในเชิงบวก
Event
อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์
Impact
ตลาดน้ำมันดิบ: การเจรจาสันติภาพคืบหน้า หลังจากที่มีการทำข้อตกลงเบื้องต้น
ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 6% WoW เป็น US$81/bbl เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว (จาก US$87/bbl) หลังจากที่สหรัฐและอิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้น ซึ่งมีการลงนามทางดิจิทัลไปเมื่อวันพฤหัสบดี นอกจากนี้ สหรัฐยังได้เปิดเผย MOU 14 ประเด็น โดยมีการให้แนวทางของกรอบการยุติสงครามสหรัฐอิหร่านซึ่งได้แก่ การหยุดยิงทันทีในทุกแนวรบ (รวมถึงเลบานอน), การเคารพในเอกราชของทั้งสองประเทศ, การผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร, การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ, การฟื้นฟูการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน และการเปิดให้เข้าถึงสินทรัพย์ที่ถูกอายัด ในขณะที่อิหร่านให้คำมั่นว่าจะไม่เพิ่มอาวุธนิวเคลียร์ และนำโครงการนิวเคลียร์ของประเทศไปอยู่ภายใต้การดูแลของ IAEA ข้อตกลงดังกล่าวยังรวมถึงการให้การสนับสนุนทางเศรษฐกิจมูลค่าอย่างน้อย 3 แสนล้านดอลลาร์ฯ แก่อิหร่าน และการจัดทำ roadmap เพื่อนำไปสู่การทำข้อตกลงสันติภาพขั้นสุดท้าย ซึ่งจะต้องนำไปผ่านการเห็นชอบของคณะมนตรีความมั่นคงสหประชาชาติ (UN Security Council) ในขณะเดียวกันสหรัฐและอิหร่านมีเป้าหมายที่จะหาข้อสรุปของข้อตกลงสันติภาพภายใน 60 วันหลังจากที่ลงนามใน MOU ทั้งนี้มีรายงานข่าวว่าการเจรจารอบแรกที่สวิสเซอร์แลนด์เมื่อวันอาทิตย์จบลงด้วย “ความคืบหน้าในเชิงบวก” ซึ่งหลังจากนี้จะมีการเจรจาทางเทคนิคต่อเนื่องตลอดสัปดาห์นี้
ตลาดโรงกลั่น: spread น้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลลดลง แต่ spread ของน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น WoW
GRM ในตลาดสิงคโปร์ (คำนวณโดย Thai Oil (TOP.BK/TOP TB)*) ลดลงถึง 21% WoW เป็น US$14.3/bbl (จาก US$18.0/bbl) เนื่องจาก spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลลดลง โดย spread ของน้ำมันเครื่องบินลดลง 19% WoW เป็น US$40.3/bbl และ spread ของน้ำมันดีเซลลดลง 16% WoW เป็น US$41.3/bbl แต่ spread ของน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 5% WoW เป็น US$32.0/bbl ถึงแม้ว่า spread จะย่อลงมาบ้างแล้ว แต่ spread ของน้ำมันทั้งสามประเภทยังอยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับปกติในอดีตที่ประมาณ US$12-16/bbl อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกันเราคาดว่าผลประกอบการของบริษัทโรงกลั่นใน 2Q69F จะแย่ลง QoQ เพราะถูกกดดันจากผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบดูไบร่วงลงมาจาก US$128/bbl ในเดือนมีนาคม มาอยู่ที่ US$85/bbl ในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน เมื่อเทียบกับที่มีกำไรจากสต็อกน้ำมันก้อนใหญ่ใน 1Q69
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE, PP และ PET ลดลง WoW
Spread ของ HDPE ลดลง 11% WoW เป็น US$424/ton (จาก US$475/ton) และ spread ของ PP ลดลง 2% WoW เป็น US$478/ton (จาก US$489/ton) แต่อย่างไรก็ตาม spread ของทั้งสองผลิตภัณฑ์ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามที่อยู่ต่ำกว่า US$300/ton เพราะอุปทาน polyolefins ยังตึงตัว จากการหยุดชะงักของการค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซในช่วงเดือนมีนาคม – กลางเดือนมิถุนายน ส่วนในตลาด polyester นั้น spread ของ PET ในเอเชียลดลง 7% WoW เป็น US$163/ton (จากUS$175/ton) แต่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี (สูงกว่า US$130/ton) เพราะได้แรงหนุนจาก i) ขาดแคลน naphtha feedstock เพราะอุปทานสะดุดที่ช่องแคบฮอร์มุซ และ ii) อุปสงค์ PET สูงตามฤดูกาลในช่วงหน้าร้อน
