บล.เคจีไอ (ประเทศไทย): 20/07/69

ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)

เทรดไซด์เวย์… ปัจจัยภายนอกเป็นลบ แต่ฟันด์โฟลว์ยังช่วยประคองตลาด

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ตลาดหุ้นไทยบวกในกรอบแคบๆ (ตามคาด)… ดัชนีฯ ปิดบวก 0.23% หนุนโดย i) ฟันด์โฟลว์ต่างชาติยังเข้าซื้อหุ้นไทยหนักมือ สะท้อนมุมมองของนักลงทุนว่าตลาดหุ้นไทยเป็น ‘safe haven’ ที่มีความเสี่ยงต่ำจากการปรับฐานของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในโลกที่เกิดขึ้น ณ ขณะนี้ ii) หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้ามีแรงซื้อเข้ามาโดดเด่น ตามรายละเอียดเพิ่มเติมของแนวทาง direct PPA ที่ออกมา และน่าจะเป็นบวกต่อหุ้นตัวหลักๆ ในกลุ่ม

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน SET Index วันจันทร์ เทรดไซด์เวย์… ปัจจัยการลงทุนในวันนี้ ได้แก่ i) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับฐานต่อเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว หลังจากหุ้นเทคโนโลยียังถูกขาย จากความกังวลต่อการลงทุนมหาศาลในช่วงที่ผ่านมา ว่าจะสร้างผลตอบแทนได้คุ้มหรือไม่ และ valuations ของหุ้นเหมาะสมเพียงใด ii) สถานการณ์สู้รบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านรุนแรงขึ้นอีก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI +2.8% เมื่อวันศุกร์ และเช้านี้ WTI Futures +2.2% น่าจะส่งผลให้ตลาดกลับมากังวลต่อเงินเฟ้ออีกครั้ง… อย่างไรก็ดี SET Index น่าจะยังแข็งกว่าหุ้นต่างประเทศ ตามภาพฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย

ด้านปัจจัยภายในประเทศ… สัปดาห์นี้ติดตาม i) การรายงานงบฯ ไตรมาส 2/2569 ของหุ้นธนาคารฯ ซึ่งแบงก์ใหญ่จะรายงานช่วง 21-22 ก.ค. เป็นหลัก และ ii) รายละเอียดเพิ่มเติมของโครงการบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ หลังรัฐบาลอนุมัติเพียง 9.5 ล้านคน และจะให้ให้อีก 9.3 ล้านคนที่ไม่ได้รับบัตร ไปใช้โครงการไทยช่วยไทยพลัส 60/40 แทน

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

เก็งกำไร DITTO, PTTGC, ATLAS*

DITTO (เป้าพื้นฐาน 26 บาท) 1) ประเมินราคาหุ้น Sideway up โดย Break กรอบ Sideway ขึ้นมา ประเมินแนวรับ 15.6 บาท / แนวต้าน 16.4 – 17.5 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป 18.0 – 19.5 บาท (Stop loss 14.6 บาท) 2) ประเมิน Valuation ธุรกิจปลูกป่าชายเลนกำลังจะปลดล็อค เราประเมิน BLU Token ที่กำลังจะเข้าเทรดใน Bitkub (วันนี้ 14.00 น) จะเป็นปัจจัยที่ปลดล็อค Valuation ธุรกิจปลูกป่าชายเลนของ DITTO เนื่องจากจะทำให้มี Benchmark ราคาบลูคาร์บอนที่อ้างอิงคาร์บอนเครดิตของ DITTO อย่างเป็นทางการ และคาด พ.ร.บ.โลกร้อนที่จะมีผลบังคับใช้ปีหน้า จะหนุนอุปสงค์คาร์บอนเครดิตขณะที่อุปทานมีจำกัด 3) Valuation ยังมี Upside Forward PE 17.4 เท่า ต่ำกว่า -0.5 SD ที่ราว +/-20 เท่า ขณะที่ธุรกิจคาร์บอนเครดิตกำลังจะปลดล็อค

PTTGC* (เป้าพื้นฐาน 35 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคา Rounding bottom ฟื้นตัวหลังการพักฐาน ประเมินแนวรับ 36.5 บาท / แนวต้าน 38 – 39 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินกรอบแนวต้านถัดไป 40 – 42 บาท (Stop loss 35 บาท) 2) ประเมินสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้น จะทำให้อุปทานปิโตรเคมีในเอเชียตึงตัวอีกครั้ง เราประเมิน Spread ปิโตรเคมีจะเริ่มฟื้นตัวหลังสงครามตะวันออกกลางเริ่มปะทุขึ้นอีกครั้ง ทำให้อุปทานน้ำมันและปิโตรเคมีในภูมิภาคมีโอกาสที่จะตึงตัวอีกครั้ง คาดจะเป็นบวกต่อ PTTGC* ที่ใช้ก๊าซในการผลิตปิโตรเคมี 3) Valuation ยังมี Upside ในบทวิเคราะห์ของฝ่ายวิจัยฯล่าสุด (17 มิ.ย.) ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 35 บาท เนื่องจากสงครามตะวันออกกลางสงบลง ดังนั้นเราประเมินมีโอกาสที่จะปรับเป้าหมายขึ้นอีกครั้ง (เป้าเดิมก่อนปรับลงคือ 40 บาท อิง EV/EBITDA 8 เท่า)

ATLAS (เป้าพื้นฐาน 3.7 บาท) 1) ประเมินแนวโน้มราคาเริ่มฟื้นตัวหลังสร้างฐาน ประเมินแนวรับ 1.89 บาท / แนวต้าน 1.92 – 1.97 บาท กรณีฟื้นตัวผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 2.06 บาท (Stop loss 1.82 บาท) 2) ประเมินแนวโน้มกำไร 2Q69 โต QoQ YoY เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2Q69 จะโต YoY QoQ จาก i) การขยายสาขาทั้งร้านแก๊ส LPG และสถานีบริการ LPG ขณะที่มีการนำรถมาเปลี่ยนเป็นระบบแก๊ส LPG แทนน้ำมันในช่วงวิกฤตราคาน้ำมันแพง ii) คาดรายได้ค่าโฆษณาที่จะบันทึกส่วนใหญ่ใน 2Q69 หนุนกำไรให้โต และมีแผนเพิ่มพื้นที่โฆษณาไปยังสถานีบริการของ PTG* เป็น Upside 3) Valuation ไม่แพง Forward PE 7.3 เท่า Dividend yield 6.3% ต่อปี … ราคายังต่ำกว่าราคา IPO ที่ 3 บาท ขณะที่คาดแนวโน้มกำไรปีนี้โต +25% YoY

หุ้นมีข่าว

(+ กลุ่มนิคมฯ) ปิดดีล 4 บิ๊กเทคจีน (ไทยโพสต์) เล็งหอบเงินลงทุน 7 หมื่นล./อนุทินจีบ ‘หัวเว่ย’ ขยายธุรกิจ นายกฯ ลุยภารกิจต่อที่กรุงปักกิ่ง ครม.หลายคนบินตามสมทบทีมไทยแลนด์ หารือ Huawei ขยายลงทุน AIคลาวด์ในไทย หลังบริษัทชื่นชมศักยภาพเศรษฐกิจดิจิทัลไทย เผยผลหารือที่เฉิงตู 4 บิ๊กเทคชั้นนำพร้อมลงทุนไทยกว่า 7 หมื่นล้าน ชู “Thailand FastPass” ดึงฐานผลิตโลกยกระดับทักษะแรงงานไทย ปลดล็อกการลงทุนครั้งใหญ่ BOI ช่วยขจัดอุปสรรคจุดเดียวเบ็ดเสร็จ “ศุภชัย” มั่นใจโรดโชว์สร้างความเชื่อมั่นดึงทุนยักษ์ใหญ่ สื่อท้องถิ่นชม “อนุทิน” ใช้คำภาษาจีน “เจียโหยว” สะท้อนความจริงใจในการกระชับความสัมพันธ์

(+) NETBAY โล่งอก ศาลยกคำร้อง NT ไม่ต้องจ่าย 424 ล. (ข่าวหุ้น) NETBAY ไม่ต้องจ่ายค่าบริการระบบ NSW ให้กับ NT กว่า 424 ล้านบาท หลังศาลปกครองยกฟ้อง ระบุทั้ง 2 ฝ่ายไม่มีนิติกรรมสัมพันธ์สัญญาต่อกัน ไม่มีสิทธิเรียกเก็บเงินแต่อย่างใด

(+) (DITTO) BLU เทรดกระหึ่มวันนี้ ลุ้นราคาเหนือ 1.20 บาท (ข่าวหุ้น) BLU เปิดเทรดวันแรก! จับตาแรงซื้อทะลัก หลังยอดจองล้นหลายเท่า คาดดันราคาเหนือ 1.20 บาท บนกระดาน Bitkub ผู้บริหาร DITTO มั่นใจกลไกการันตีซื้อคืนหนุนราคาฐาน แรงซื้อส่วนเกินเร่งสะสมโทเค็น ชูคาร์บอนเครดิตป่าชายเลนเป็นสินทรัพย์อ้างอิง ลุ้นผลตอบแทนฐาน (IRR) 10.35% ต่อปี สูงสุดแตะ 20.04% ปักหมุดโทเคนสิ่งแวดล้อมตัวแรกของไทย เปิดเกมลงทุนคาร์บอนเครดิต รับเมกะเทรนด์โลกสีเขียว

(+) บสย. อัดสินเชื่อเครดิตพลัส ดันเป้าทั้งปีทะลุ 7 หมื่นล้าน (ข่าวหุ้น) บสย. ลุยเป้าค้ำประกันปี 69 ทะลุ 7 หมื่นล้านบาท ครึ่งหลังปี 69 อัดฉีด “เครดิตพลัส” อีก 2 หมื่นล้านบาท หนุน SME ปรับตัว เปลี่ยนผ่านพลังงานสะอาด พร้อมผุด “Prompt LG” ออกหนังสือค้ำประกันออนไลน์ หนุน Virtual Bank อุ้มรากหญ้า

หุ้นที่เคยแนะนำก่อนหน้า

• หุ้นที่แนะนำ “Let profit run” โดยกำหนดจุดล็อคกำไร Trailing stop: STECON* (Trailing stop 17.4 บาท) BGRIM*(Trailing stop 18.0 บาท) KBANK* (Trailing stop 227 บาท) KTB* (Trailing stop 40 บาท) ADVICE (Trailing stop 6.85 บาท)

• BBGI (เป้าพื้นฐาน 5.45 บาท) แนวรับ 4.70 บาท / แนวต้าน 4.9 – 5.0 บาท ผ่านได้แนะนำ “Let profit run” (Trailing stop 4.6 บาท)

• BCH* (เป้าพื้นฐาน 11 บาท) แนวรับ 10.6 บาท / แนวต้าน 11.1 – 11.4 บาท (Stop loss 10.3 บาท)

• ALT (ยังไม่มีเป้าหมาย Consensus) แนวรับ 1.82 บาท / แนวต้าน 1.96 – 2.0 บาท (Stop loss 1.74 บาท)

• PTTEP* (เป้าพื้นฐาน 145 บาท) แนวรับ 143.5 บาท / แนวต้าน 147 – 149.5 บาท (Stop loss 141 บาท)

• MOSHI* (เป้าพื้นฐาน 44 บาท) แนวรับ 38.5 บาท / แนวต้าน 41 – 42 บาท (Stop loss 37.5 บาท)

• STA* (เป้า Consensus 21.9 บาท) แนวรับ 18.4 บาท / แนวต้าน 19.3 – 19.5 บาท (Stop loss 18.4 บาท)

• KGEN (เป้า IAA Consensus 2.9 บาท) แนวรับ 1.77 บาท / แนวต้าน 1.88 – 1.93 บาท (Stop loss 1.77 บาท)

• MTC* (เป้าพื้นฐาน 34.5 บาท) แนวรับ 32.5 บาท / แนวต้าน 34.5 – 35.5 บาท (Stop loss 31.25 บาท)

• GULF* (เป้าพื้นฐาน 70 บาท) แนวรับ 65.5 บาท / แนวต้าน 68.5 – 72 บาท (Stop loss 63.75 บาท)

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

• DITTO แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 26 บาท ฝ่ายวิจัยฯ Initiate coverage หุ้น DITTO โดยประเมิน Catalyst บวก 1) การปลดล็อคมูลค่าธุรกิจปลูกป่าชายเลนบนพื้นที่ 1.7 แสนไร่ จากการเริ่มต้นเทรด Investment Token “BLU” วันนี้ อ้างอิงคาร์บอนเครดิตของ DITTO และ พ.ร.บ.โลกร้อนที่คาดจะเริ่มมีผลบังคับใช้ในปีหน้าหนุนอุปสงค์คาร์บอนเครดิต 2) การลงทุนด้านเทคโนโลยีในไทยทั้งภาครัฐฯ-เอกชน ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง Backlog ล่าสุด 5.3 พันล้านบาท ทำ New high ประเมินราคาเป้าหมาย 26 บาท (ธุรกิจหลัก 18.6 บาท / ธุรกิจปลูกป่าชายเลน 7.1 บาท)

• STECON* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 20.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 2Q69 เบื้องต้นที่ราว 850 ล้านบาท โดยคาดจะมีรายได้เงินปันผลจาก GULF* ราว 736 ล้านบาท ทั้งนี้ Backlog ปัจจุบันสูงราว 1.23 แสนล้านบาท นอกจากนี้การลงทุนที่กำลังจะเร่งตัวขึ้นโดยเฉพาะงานก่อสร้าง Data center ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯขึ้น ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 20.5 บาท (เดิม 16.4 บาท) ยังคงแนะนำ “ซื้อ”

• KTC* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 42 บาท รายงานกำไร 2Q69 = 2.2 พันล้านบาท (+2.5% QoQ +17% YoY) เป็นไปตามคาด ฝ่ายวิจัยฯคงประมาณการฯ แต่ปรับเป้าหมาย PE ขึ้นเป็น 12.5 เท่า (เดิม 12 เท่า) ปรับไปใช้เป้าหมายปีหน้าที่ 42 บาท (เดิม 40 บาท) ยังคงแนะนำ “ซื้อ”

• BDMS* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 2Q69 = 3.24 พันล้านบาท (-6.8% YoY -19.4% QoQ) โดยคาดผลการดำเนินงาน 2Q69 ได้รับผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลาง อย่างไรก็ดีคาดแนวโน้มกำไร 2H69 จะฟื้นโต HoH ฝ่ายวิจัยฯปรับไปใช้เป้าหมายปีหน้าที่ 23.5 บาท (เดิม 22.5 บาท) ยังคงแนะนำ “ซื้อ”

• BGRIM* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 23.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 2Q69 เบื้องต้น 282 ล้านบาท (-45% YoY -49% QoQ) โดยคาดเป็นไตรมาสที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนพลังงาน อย่างไรก็ดียังคงมุมมองบวกต่อธีมการลงทุน Data center หนุนการใช้พลังงานไฟฟ้า + แผน PDP ใหม่ ฝ่ายวิจัยฯปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 23.5 บาท (เดิม 15.3 บาท) จากการปรับไปใช้เป้าหมายปีหน้า และปรับลด WACC 6% เป็น 5.5%

• MRDIY* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 10.3 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 2Q69 = 756 ล้านบาท (+19% YoY +12% QoQ) โดยกำไรที่คาดจะโต YoY QoQ มาจากการขยายสาขาใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น (Economies of scale) ต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายลดลง และธุรกิจ KKV ขาดทุนลดลง อย่างไรก็ดี Upside จำกัดแล้ว จึงยังคงแนะนำเพียง “ถือ” เป้าพื้นฐาน 10.3 บาท