บล.กรุงศรีฯ:
SCC (Buy;TP27F= 315)
มอง slightly positive ต่อข้อมูลในที่ประชุมนักวิเคราะห์ แม้มีความท้าทายจากสงครามฯที่ยังไม่แน่นอนและกระทบการหา feedstock แต่การปรับตัวของบริษัทในการมุ่งเพิ่มสัดส่วนการขายสินค้า high value (HVA) ต่อเนื่อง ของธุรกิจปิโตรเคมี ทำให้ช่วยเพิ่มกำไรและรับมือต้นทุนที่ผันผวนได้ รวมถึงการปรับการขายของธุรกิจซีเมนต์ (ลดความซ้ำซ้อนของพนักงานขาย) จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ และลดค่าใช้จ่าย 1,000 ลบ. ใน 2026 (เริ่มสะท้อนตั้งแต่ 1Q26) ตั้งเป้าลด 3,000 ลบ. ใน 2026-28
เรามองความเสี่ยงของ supply feedstock ทั่วโลกที่อาจตึงตัวกว่าคาดจากความไม่แน่นอนของสงครามฯ สุทธิแล้วจะเป็นบวกกับผู้ผลิตที่มี HVA อย่าง SCC ที่ upside ของ margin กลบ downside ของปริมาณขายหากการกลับมาเปิด ROC ล่าช้ากว่าคาดได้ (จากกลาง ส.ค. ออกไป 2 สัปดาห์หรือมากกว่านั้น) และไม่ได้เปลี่ยนภาพระยะยาวของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี ที่เราคาดการปิดฮอร์มุซส่งให้การปรับโครงสร้างการผลิตทั่วโลกเกิดเร็วขึ้น และทำให้ oversupply ลดลงในระยะยาว ซึ่ง SCC ที่เป็นหนึ่งในผู้อยู่รอดจากความได้เปรียบของ HVA, มีโครงการเพิ่มกำลังการผลิตอย่าง LSP เพิ่มปริมาณขาย +10% CAGR 2027-28F รวมถึงความสามารถในการแข่งขันของโรง LSP ดีขึ้นหลัง COD โครงการอีเทน ใน 2H27F จะได้ประโยชน์เด่นในระยะยาว คงคำแนะนำ Buy และเป็นหนึ่งใน top pick
