บล.กรุงศรีฯ:
HMPRO (NEUTRAL; TP27F Bt7.0) Tone: Neutral
Key takeaways from analyst meeting
- ผู้บริหารตั้งเป้าปี 2026 ยอดขายเติบโตเล็กน้อย y-y และ GPM ขยาย 70-100bps y-y (เทียบกับ 1H26 ที่ยอดขาย -3% y-y และ GPM +120bps y-y)
- กำลังซื้อยังอ่อนแอ โดย SSS เดือน ก.ค. ใกล้เคียง 2Q26 (HomePro ติดลบเล็กน้อย ส่วน Mega Home โตระดับต่ำ)
- คาด GPM 2H26 ยังขยาย y-y จากสัดส่วน House Brand และสินค้ากลุ่ม High Value ที่เพิ่มขึ้น แต่การขยายตัวจะชะลอลงจาก 2Q26 หลังประโยชน์จากสต็อกต้นทุนต่ำทยอยหมด
- ปรับลดแผนเปิดสาขาปี 2026 เหลือ 9 แห่ง จากเดิม 10 แห่ง โดย 2H26 จะเปิดสาขาใหม่ 1 แห่ง และเพิ่ม Hybrid Store อีก 6 แห่ง
ความเห็น
- เราคาดกำไรปกติ 3Q26 จะเติบโตช้าลง y-y และอ่อนตัว q-q จาก 14% y-y ใน 2Q26 เนื่องจากหมดแรงหนุนจากอากาศร้อนและสต็อกสินค้าต้นทุนต่ำ โดยคงประมาณการกำไรปกติทั้งปีที่ 5.9 พันลบ. (-1% y-y)
- มอง HMPRO เหมาะเป็นหุ้นปันผล คาดปลายเดือนนี้ประกาศจ่ายปันผลงวด 1H26 ที่ 0.16 บ./หุ้น คิดเป็น yield 2.4%
- Advertisement -
