บล.เอเซีย พลัส:

BCPG 2Q69 กำไรปกติลด QoQ ตามคาด ก่อนคาดฟื้นใหม่ใน 3Q69 (Trading)

Flash Points

  • BCPG รายงานกำไรสุทิ งวด 2Q69 ปรับตัวลดลง 78.6%qoq มาอยู่ที่ 154.6 ล้านบาท ตามคาด กดดันจากกำไรปกติที่ลดลง 71.4%qoq มาอยู่ที่ 180.4 ล้านบาท โดยหลักเป็นผลมาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง 52.5%qoq มาอยู่ที่ 460.9 ล้านบาท จากกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่มีผลประกอบการอ่อนตัว QoQ หลังจากผ่านพ้นช่วงฤดูหนาวในช่วงต้นปีมาแล้ว และการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนเกิดขึ้นในไตรมาสนี้ รวมถึงโครงการลม Monsoon ที่ สปป. ลาว รับรู้ผลประกอบการขาดทุน จากกระแสลมบริเวณที่ตั้งโครงการที่อ่อนตัวตามช่วงฤดูกาล อีกทั้งกลุ่มโรงไฟฟ้า solar ในประเทศไทยที่มีค่าแสงอ่อนตัวลงเล็กน้อย ถึงแม้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำใน สปป.ลาว จะผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นหลังผ่านพ้นช่วงฤดูแล้งมาแล้ว แต่ยังชดเชยไม่หมด
  • ในส่วนของรายการพิเศษงวดนี้ มีการบันทึกกลับเป็นขาดทุน Fx ที่ 25.7 ล้านบาท เทียบกับงวด 1Q69 ที่เป็นกำไร Fx 92.4 ล้านบาท

Impact Insight

  • โดยรวมแล้ว กำไรปกติ 1H69 อยู่ที่ 810.3 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 146.2%yoy และคิดเป็น 48.8% ของกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ฝ่ายวิจัยประเมินไว้
  • ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ไว้ที่ 1.7 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 8.0%yoy หลังจากคาดธุรกรรมขายหุ้น 25% ในโครงการโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ 2 โครงการ ได้แก่ Liberty (212 MWe) และ Patriot (214 MWe) แล้วเสร็จในงวด 3Q69 ตามแผน ส่งผลให้คาดว่าจะไม่มีการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการดังกล่าวในงวด 4Q69
  • Outlook 3Q69 คาดกำไรปกติฟื้นตัว QoQ ขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสของปี 2569 หนุนจากกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่คาดผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นตามการเข้าสู่ช่วงฤดูฝน ประกอบกับคาดกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯจะมีผลประกอบการดีขึ้นหลังผ่านพ้นช่วงปิดซ่อมบำรุงมาแล้ว รวมถึงเข้าสู่ช่วงฤดูลอนในสหรัฐฯ หนุนทั้งปริมาณขายไฟฟ้า และราคาขายไฟฟ้าให้ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ ในส่วนของกำไรสุทธิคาดมีกำไรพิเศษหลังหักภาษีราว 1.7 พันล้านบาท จากการขายหุ้นโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ 2 โครงการ
Execution
  • FV ปี 2570 อยู่ที่ 8.00 บาท ภาพปัจจัยพื้นฐานมองแนวโน้มกำไรปกติทั้งปี 2569 อ่อนตัว YoY และยังลดลงในปี 2570 หลังการขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ จึงเน้นเพียงหาจังหวะเข้า trading ระยะสั้นตามรอบผลประกอบการงวด 3Q69 ที่คาดว่าจะเข้าสู่ช่วง peak ของปี
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน