บล.กรุงศรีฯ:

NER (Buy, TP27F 5.30)

Key takeaways from meeting:

Tone: Neutral

  • 2026F: ผบห. ปรับเป้าปริมาณขายลงเหลือ 440,000 ตัน (เดิม 450,000 ตัน) แต่คงเป้ารายได้ที่ราว 30,000 ลบ. ทรงตัว y-y เนื่องจาก El Niño กดดันผลผลิตยาง ทำให้ปริมาณขายลดลง แต่หนุนราคาขายสูงขึ้นจนชดเชยกันได้
  • 2027F: ตั้งเป้าปริมาณขาย 400,000 ตัน (-10% y-y) ตาม supply ที่จะตึงตัวตั้งแต่ปลายปี 2026 อย่างไรก็ตาม บริษัทมองว่าราคาขายที่สูงขึ้นจะชดเชยปริมาณที่หายไปได้ และหนุน GPM ขยายตัว
  • Funding: มีโอกาสระดมทุนเพิ่มผ่านเงินกู้หรือออกหุ้นกู้ในระยะถัดไป เพื่อรองรับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นช่วงปลายปี 26 – ต้นปี 27 และยังไม่เน้นการขยายกำลังการผลิต เนื่องจาก supply ตึงตัว
  • Dividend: คง payout ratio ทั้งปีที่ 40%
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน