บล.ฟิลลิป:

KCE กำไร 2Q69 เติบโต y-y และ q-q สูงกว่าคาด

คำแนะนำ: ทยอยซื้อ TP’69: 48.00 บาท

2Q69 กำไรสุทธิ 276 ลบ. สูงขึ้น y-y และ q-q มากกว่าคาด มาจากยอดขายเติบโตดี โดยเฉพาะ HDI ตลาดมีความต้องการผลิตภัณฑ์ในเทคโนโลยีที่สูงขึ้น มี GPM 18.9% สูงขึ้น y-y และ q-q การลดต้นทุนและประโยชน์จากค่าเงินสามารถทดแทนต้นทุนที่สูงขึ้น บริษัทมีการปรับราคาสินค้าขึ้นตั้งแต่ 3Q69 คาดหวังแนวโน้มกำไรสูงขึ้นต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง ราคาพื้นฐาน 48.00 บาท คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ”

งบรวม 2Q69 1Q69 2Q68 % y-y % q-q 6M69 6M68 % y-y
กำไร 276 234 182 +51.5 +17.8 510 412 +23.8
EPS 0.23 0.20 0.15 +51.5 +17.8 0.43 0.35 +23.8
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
  • 2Q69 กำไรเติบโตและสูงกว่าคาด: 2Q69 กำไรสุทธิ 276 ลบ. +51.5%y-y +17.8%q-q สูงกว่าคาด มียอดขายที่ 110.4 ล้านดอลลาร์ +11.0%y-y +11.7%q-q สินค้า HDI มีการเติบโตโดดเด่นกว่าสินค้าอื่น จากทิศทางความต้องการผลิตภัณฑ์ในเทคโนโลยีที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อนค่า ทำให้มีรายได้รูปเงินบาท 3.57 พันลบ. +8.8%y-y +15.0%q-q มี GPM 18.9% สูงขึ้น y-y และ q-q แม้เผชิญต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น แต่บริษัทมีการจัดการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง มี Product mix ดีขึ้นจาก HDI และได้ประโยชน์จากค่าเงิน
  • จัดการต้นทุนให้แข่งขันได้: 2Q69 มีต้นทุนทองแดงสูงขึ้นและวัตถุดิบบางชนิดพบปัญหาการขาดแคลน แต่มีบริษัทย่อย TLM ผลิตแผ่น Copper Clad Laminate ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก ทำให้ภาพรวมมีการจัดการต้นทุนวัตถุดิบในระดับที่สามารถแข่งขันได้ดีกว่าการจัดซื้อจากผู้ผลิตภายนอก บริษัทมีการปรับราคาสินค้าเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 3Q69 คาดหวังแนวโน้มกำไรสูงขึ้นต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง
  • ปรับราคาพื้นฐานเพิ่ม คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ”: คาดการณ์กำไรปี 69 ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1,170 ลบ. +48.8%y-y ปรับราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 48.00 บาท คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน