บล.ฟิลลิป:

CPALL กำไร 2Q69 ยังโตแข็งแกร่ง

คำแนะนำ: ซื้อ ราคาพื้นฐาน (TP’69): 60.00 บาท

CPALL รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ออกมาโต 11.0% y-y ใกล้เคียงคาด โดยมีปัจจัยหนุนจากการดำเนินงานของร้านสะดวกซื้อ (CVS) และบริษัทย่อยอย่าง CP RAM, GoSoft และ Counter Service ที่ช่วยชดเชยกำไรของ CPAXT ที่อ่อนตัวลง รายได้จากการขายและบริการรวมโต 3.3% y-y จาก SSSG ของ CVS ที่เป็นบวก 0.8% การเปิดสาขาใหม่เพิ่ม 200 แห่ง และสัดส่วนยอดขาย O2O ที่แข็งแกร่ง คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 60.00 บาท

งบรวม 2Q69 1Q69 2Q68 % y-y % q-q 6M69 6M68 % y-y
กำไร 7,512 9,118 6,768 +11 -17.6 16,630 14,354 +15.9
EPS 0.83 1.01 0.74 +11 -17.6 1.84 1.57 +15.9
*หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

 

    • กำไร 2Q69 ยังโตได้แข็งแกร่ง: CPALL รายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 7,512 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.0% y-y ใกล้เคียงกับคาดการณ์ (คาดที่ 7,544 ล้านบาท) โดยปัจจัยหลักมาจากผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นในกลุ่มธุรกิจร้านสะดวกซื้อและบริษัทย่อยอื่นๆ ได้แก่ 1.) Counter Service มี GPM เติบโตขึ้น y-y จากการนำเสนอบริการใหม่ๆ เช่น การจองบัตรคอนเสิร์ต และบริการ พ.ร.บ. ประกันรถยนต์ ซึ่งเข้ามาทดแทนรายได้ Bill Payment ที่ลดลงตามพฤติกรรมผู้บริโภคที่หันไปใช้ Mobile Banking 2.) CP RAM และ GoSoft มีผลการดำเนินงานและการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน ช่วยสนับสนุนภาพรวมกำไรของกลุ่ม ทำให้สามารถชดเชยกำไรของ CPAXT ที่อ่อนตัวลงได้ ควบคู่ไปกับการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายภายในได้อย่างมีประสิทธิภาพ
    • ยอดขายเติบโตต่อเนื่องจากทั้งสาขาเดิมและสาขาใหม่: รายได้จากการขายและบริการใน 2Q69 อยู่ที่ 257,098 ล้านบาท เติบโต 3.3% y-y โดยเฉพาะธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) ที่โตถึง 5.1% y-y จากปัจจัยหนุนได้แก่ 1.) SSSG ของ CVS ที่เป็นบวก 0.8% ได้รับอานิสงส์จากสภาพอากาศที่ร้อนต่อเนื่องหนุนยอดขายเครื่องดื่ม และจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น 2.) การเปิดสาขาใหม่เพิ่มอีก 200 แห่ง ในไตรมาสนี้ 3.) ช่องทาง O2O ยังคงรักษาสัดส่วนยอดขายได้แข็งแกร่งที่ 11% ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) รวมอยู่ที่ 22.8% ทรงตัวจากปีก่อน แต่ธุรกิจ CVS สามารถรักษา GPM ไว้ได้ที่ 29.3% แม้จะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนพลังงาน เนื่องจากความสำเร็จในการบริหาร Product Mix โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มอาหารพร้อมทาน (Ready to Eat) และเครื่องดื่มพร้อมดื่ม (Ready to Drink) ที่มีมาร์จิ้นสูง
    • คงประมาณการกำไรทั้งปีและแนะนำ “ซื้อ”: เราคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 ไว้ที่ 30,251 ล้านบาท โดยผลประกอบการในช่วง 1H69 คิดเป็นประมาณ 55% ของประมาณการทั้งปี และคงราคาพื้นฐานที่ 60.00 บาท และแนะนำ “ซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน