COAL ราคารถ่านหินเพิ่มขึ้น WoW จาก supply ในจีนเริ่มกลับมาตึงตัว

ราคารถ่านหินอ้างอิง Barlow Jonker Index (BJI) ล่าสุด ณ วันที่ 14 ส.ค. 2569 อยู่ที่ 128.00 เหรียญฯ/ตัน ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.63 เหรียญฯ/ตัน (+0.49%wow) โดยค่าเฉลี่ยนับตั้งแต่ต้นปี 2569 ถึงปัจจุบันอยู่ที่ 129.10 เหรียญฯ ต่อตัน (+22.36%yoy)

หุ้นกลุ่มถ่านหินในภูมิภาคเฉลี่ยปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.62%wow โดยตลาดหุ้นฮ่องกง +1.25%wow, จีน +1.98%wow, และอินโดนีเซีย +0.75%wow ขณะที่อินเดีย -1.96%wow, และไทย -1.33%wow ทั้งนี้หุ้น BANPU -4.00%wow, ขณะที่ LANNA +1.33%wow

ราคารถ่านหินสัปดาห์ล่าสุดปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.49%wow โดยได้รับแรงหนุนจากสินค้าคงคลังถ่านหินที่ท่าเรือของประเทศจีนที่อยู่ในระดับต่ำ และอุปทานถ่านหินในประเทศที่ถูกจำกัด จากเหตุการณ์ระงับการผลิตชั่วคราวในมณฑล Shanxi เนื่องจากปัญหาไฟฟ้าดับจากฝนตกหนัก รวมถึงยังมีการหยุดดำเนินงานของเหมืองบางแห่งหลังเกิดอุบัติเหตุ ประกอบกับส่งออกถ่านหินจากประเทศมองโกเลียที่ลดลงจากการขาดแคลนเชื้อเพลิงในประเทศ ส่งผลให้บางส่วนปรับราคาขายขึ้น

อีกทั้งยังมีแรงหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าในเอเชียที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงฤดูร้อน ส่งผลให้การใช้ถ่านหินรายวันของโรงไฟฟ้าอยู่ในระดับสูง ประกอบกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีแนวโน้มรุนแรงขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้การสำรองถ่านหินเพื่อทดแทนการใช้ก๊าซฯในการผลิตไฟฟ้าสูงขึ้น

ฝ่ายวิจัยให้คำแนะนำกลุ่มถ่านหิน Trading ตามทิศทางราคารถ่านหินซึ่งมีปัจจัยบวกและลบเข้ามาเป็นระยะจากความเสี่ยงทางสงคราม, supply ที่ขาดแคลนในระยะสั้น, และความกังวลด้านการปรับเพิ่มภาษีสินค้านำเข้าจากหลายประเทศ ซึ่งอาจทำให้ราคาดีดตัวขึ้นตามปัจจัยบวกช่วงสั้น อย่างไรก็ตาม ระยะถัดไปเชื่อว่าราคาจะทยอยปรับตัวเข้าสู่สมดุล supply และ demand ที่แท้จริง

สำหรับมุมมองในระยะยาว คาดความต้องการใช้ถ่านหินโดยรวมจะค่อยๆทยอยปรับตัวลดลง จากการปรับตัวในหลายๆประเทศทั่วโลก ที่มีนโยบายลดการใช้ถ่านหินเป็นเชื้อเพลิง และให้น้ำหนักในด้านสิ่งแวดล้อมมากยิ่งขึ้น

สำหรับ BANPU FV ปี 2570 อยู่ที่ 17.0 บาท/หุ้น ให้คำแนะนำซื้อ จากผลประกอบการในช่วง 2H69 ที่คาดยังเติบโตได้จาก 1H69 ตามปริมาณการผลิตถ่านหินที่เพิ่มขึ้น และราคาขายที่คาดยังทรงตัวได้ในระดับดี ประกอบกับผลตอบแทนปันผลระหว่างกาลอีก 0.4 บาท/หุ้น (XD 11 ก.ย.2569)